每經(jīng)記者 劉嘉魁    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 馬子卿    

11月22日，2022中國資本創(chuàng)新（成都）峰會(huì)在天府國際會(huì)議中心拉開帷幕。本屆峰會(huì)由成都市人民政府主辦、成都市地方金融監(jiān)督管理局承辦，以“凝聚資本力量 助力創(chuàng)新創(chuàng)造”為主題，圍繞金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展體系建設(shè)、金融創(chuàng)新激發(fā)產(chǎn)業(yè)動(dòng)能、資本聚集釋放創(chuàng)新活力等話題進(jìn)行探討和分享。

投中信息CEO 楊曉磊

當(dāng)前，成都正在打造具有全國影響力的科技創(chuàng)新中心，資本市場助力科技創(chuàng)新發(fā)展取得顯著成效。本次峰會(huì)上，投中信息西南總部項(xiàng)目簽約落地成都，投中信息CEO楊曉磊基于對科創(chuàng)投資的觀察，帶來行業(yè)分析“數(shù)據(jù)透視科技投資”，介紹了我國科創(chuàng)企業(yè)未來發(fā)展的四大優(yōu)勢。

全球加大科技領(lǐng)域投資力度

投中信息成立于2005年，是中國私募股權(quán)投資行業(yè)領(lǐng)先的信息咨詢服務(wù)科技企業(yè)，主要聚焦服務(wù)股權(quán)投資市場。

楊曉磊首先介紹了時(shí)代變遷中投資人發(fā)揮的作用。從大的時(shí)間尺度上看，人類共經(jīng)歷了工業(yè)時(shí)代、電氣時(shí)代、科技時(shí)代。無論哪個(gè)時(shí)代，背后總有投資人這個(gè)群體為時(shí)代貢獻(xiàn)力量。

科創(chuàng)企業(yè)的口徑是什么？楊曉磊表示，從產(chǎn)業(yè)大類來看，包括新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端制造、新能源、新材料、人工智能等板塊。在這幾個(gè)板塊中，融資最多的是新一代信息技術(shù)，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他板塊。

楊曉磊表示，“從外部環(huán)境來看，我們認(rèn)為今天的環(huán)境決定了中國科創(chuàng)企業(yè)還有很大的成長空間。”楊曉磊說。他認(rèn)為，目前，“卡脖子”相關(guān)領(lǐng)域包括IT以及信息化、高端制造、新材料和醫(yī)療等。圍繞這些“卡脖子”領(lǐng)域，國家政策往往會(huì)大幅傾斜，促進(jìn)其發(fā)展。同時(shí)，經(jīng)過幾十年基礎(chǔ)教育的紅利，我國儲(chǔ)備了大量高端人才、科技人才。

觀察中美的私募股權(quán)市場，楊曉磊表示，從過去一年中美投資數(shù)據(jù)來看，中國的投資越來越“硬”，更多投向智能、芯片、大出行、高端制造等，符合金融領(lǐng)域脫虛向?qū)嵉恼咭?。而美國的投資越投越“軟”，主要投WEB3.0、區(qū)塊鏈、元宇宙，虛擬貨幣等，在嘗試由實(shí)至虛。

從全球范圍來看，科技領(lǐng)域投資力度也是逐年上升的。“當(dāng)下的政治環(huán)境、社會(huì)環(huán)境以及市場環(huán)境，都要求我國在科技人才的創(chuàng)新上投入更多資源。”楊曉磊說，橫向比較下，對投資人而言，科技領(lǐng)域的投資在收益上顯著高于其他領(lǐng)域。

同樣，二級市場中，科技領(lǐng)域往往帶來更高的市值，科創(chuàng)企業(yè)的估值遠(yuǎn)高于同行的傳統(tǒng)行業(yè)。楊曉磊舉例說，過去幾年，很多行業(yè)的科技型企業(yè)對傳統(tǒng)企業(yè)形成了快速超越，如萬科、貝殼、蔚來汽車等。這說明，無論是公眾股民還是機(jī)構(gòu)投資人，對于科技本身形成的價(jià)值已經(jīng)形成了充分的認(rèn)可。而汽車制造行業(yè)，特斯拉等新能源汽車市值遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)汽車品牌，也是科技對傳統(tǒng)領(lǐng)域賦能的典型案例。

從國內(nèi)市場來看，房地產(chǎn)企業(yè)市值逐年下滑，而形成對比的是，高端制造業(yè)市值在穩(wěn)步上升。“這表明，以制造業(yè)為代表的科創(chuàng)企業(yè)是真正有價(jià)值的，是價(jià)值投資的典范。”楊曉磊表示，價(jià)值投資也為需要大量研發(fā)的頭部科創(chuàng)企業(yè)帶來更低的融資成本、流動(dòng)性和資金。

接下來，楊曉磊介紹了科創(chuàng)企業(yè)的地域和產(chǎn)業(yè)分布。

楊曉磊指出，從地域分布來看，科技企業(yè)集中在一線城市、中南部沿海地區(qū)。例如珠三角、長三角、北京地區(qū)的科創(chuàng)板企業(yè)相對密集。最新數(shù)據(jù)顯示，至11月14日，江蘇、廣東、上海是位列科創(chuàng)板上市公司數(shù)量前三的省市。

從產(chǎn)業(yè)分布來看，科創(chuàng)板企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度比較高，其中信息技術(shù)、生物制藥、高端制造業(yè)占比達(dá)85%。“部分區(qū)域競爭較強(qiáng)，也形成營商環(huán)境、產(chǎn)業(yè)聚集、人才儲(chǔ)備的良好基礎(chǔ)，促進(jìn)頭部企業(yè)快速發(fā)展。”楊曉磊表示。

中國科創(chuàng)企業(yè)未來發(fā)展的四大優(yōu)勢

近年來，投資機(jī)構(gòu)大力助推科創(chuàng)企業(yè)上市。楊曉磊認(rèn)為，科創(chuàng)企業(yè)融資過程有兩個(gè)理由，一是需要持續(xù)性的流動(dòng)性資金做研發(fā)，二是尋找更好的股東為企業(yè)背書，從而得到市場青睞。其中，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)獲得最多融資，高端裝備制造則備受關(guān)注。

那么，中國的科創(chuàng)企業(yè)有哪些發(fā)展優(yōu)勢？楊曉磊總結(jié)了四大方面。

優(yōu)勢一：工程師紅利和藍(lán)領(lǐng)紅利。過去三十年，基于我國對基礎(chǔ)教育的重視，形成大量的工程師和能力非常強(qiáng)的藍(lán)領(lǐng)。

優(yōu)勢二：高端人才回流。我國留學(xué)生基數(shù)巨大，回流趨勢非常明顯。過去四十年，中國為世界貢獻(xiàn)了大量人才，隨著國力增強(qiáng)，大量人才也回到國內(nèi)，作為中國和海外文化、科技互聯(lián)互通的節(jié)點(diǎn)，成長為很多產(chǎn)業(yè)的核心支柱和核心領(lǐng)軍人物。

優(yōu)勢三：產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)。我國是產(chǎn)業(yè)門類最齊全的國家，特斯拉、蘋果等企業(yè)在我國幾乎是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，這不僅帶來就業(yè)、稅收，以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商的市值，更帶來了熟練的技術(shù)工人、產(chǎn)業(yè)鏈明確和穩(wěn)定的分工、供應(yīng)鏈的管理能力等。

優(yōu)勢四：本土產(chǎn)業(yè)鏈升級。回望1995年，我國有競爭力的行業(yè)主要集中在輕工業(yè)，絲綢、服裝、紡織、旅行商品包、未加工的動(dòng)物原材料等，到了2020年，我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)已經(jīng)變成裝備、電腦、制造業(yè)等，產(chǎn)業(yè)升級明顯。

“我們希望未來十年，科創(chuàng)時(shí)代能給投資人帶來豐厚的回報(bào)。”楊曉磊總結(jié)道，同時(shí)希望投資機(jī)構(gòu)、投資人在推動(dòng)科技企業(yè)成長過程中扮演更大的作用，為社會(huì)進(jìn)步和發(fā)展提供更多助力。

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