每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月28日發(fā)布研報稱：給予通用設(shè)備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：本周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌1.41%，滬深300指數(shù)下跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.36%。機(jī)械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第14位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平30.8（整體法）。本周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是油氣開發(fā)設(shè)備、航運(yùn)裝備、工程機(jī)械；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是油氣開發(fā)設(shè)備、光伏設(shè)備、機(jī)床工具。

周關(guān)注：國企改革助力企業(yè)提質(zhì)增效，機(jī)械行業(yè)上市國企有望迎價值重估：三年行動進(jìn)入收官之年，機(jī)械行業(yè)國企改革成效顯現(xiàn)，關(guān)注相關(guān)企業(yè)價值重估。證監(jiān)會主席易會滿在2022年金融街論壇年會上提出，要把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系。我國需加快完善契合國企等各類企業(yè)特點(diǎn)的估值方法，扭轉(zhuǎn)國企在資本市場大幅“折價”趨勢。2022年是國企改革三年行動的收官之年，面對復(fù)雜多變的國內(nèi)外形勢和經(jīng)濟(jì)下行壓力，推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加快制造業(yè)升級改造和技術(shù)變革是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國的重要途徑。國企改革有利于加快產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈價值向中高端集聚，持續(xù)深入推進(jìn)提質(zhì)增效，有效提升國有資本整體運(yùn)行活力和效率，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。梳理機(jī)械行業(yè)上市國有企業(yè)改革情況，可以將改革模式歸納為三種，即混改、股權(quán)激勵和資產(chǎn)注入。過去機(jī)械行業(yè)上市國企存在大而不強(qiáng)、盈利能力偏弱等問題，市值與民營企業(yè)平均市值差距明顯，企業(yè)估值也處于較低水平。近年來通過引入戰(zhàn)投，對核心人員進(jìn)行激勵，以及將集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)資源進(jìn)行整合等方式，有效激發(fā)了企業(yè)活力，發(fā)揮了業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，企業(yè)盈利水平得以提升。隨著改革的縱向深化落實(shí)，機(jī)械行業(yè)國有企業(yè)治理水平和資源配置效率有望進(jìn)一步提高，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的合理定價，推動國有企業(yè)估值回到合理區(qū)間。預(yù)計11月挖機(jī)銷量25500臺，國內(nèi)市場增速轉(zhuǎn)正。根據(jù)CME預(yù)測，2022年11月我國挖機(jī)銷量將為25500臺左右，同比增長25%。其中，國內(nèi)市場預(yù)估銷量15500臺，同比增長11%，增速轉(zhuǎn)正；出口銷量預(yù)計10000臺，同比增長55%。自12月1日起，所有生產(chǎn)、進(jìn)口和銷售的560kW以下（含560kW）非道路移動機(jī)械及其裝用的柴油機(jī)應(yīng)符合“國四”排放標(biāo)準(zhǔn)要求。本月國內(nèi)市場銷量的邊際改善或受排放標(biāo)準(zhǔn)由國三向國四切換的短期影響。

投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進(jìn)口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領(lǐng)域投資機(jī)會。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲能設(shè)備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。

風(fēng)險提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——國家電力全資子公司每年購1000箱高端白酒？真相竟是這樣……

(記者 王瀚黎)

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