每經(jīng)記者 許立波    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 吳澤鵬 攝（資料圖）

近年來，隨著人們對慢病管理和健康體檢的意識不斷增強，健康體檢成為朝陽產(chǎn)業(yè)。在國內(nèi)，體檢市場則主要分為公立醫(yī)院和民營體檢機構(gòu)兩大陣營。

實際上，民營體檢機構(gòu)的興起時間并不長。2001年，伴隨著醫(yī)療體制改革的不斷深入，政府開始提出開放醫(yī)療市場，鼓勵民營醫(yī)療企業(yè)發(fā)展，這才有了民營體檢機構(gòu)誕生的土壤；2004年非典疫情過后，大眾對自身健康關(guān)注度及保健支付意愿提升，不僅眾多三甲醫(yī)院紛紛成立體檢中心攬客，一批在日后呼風(fēng)喚雨的民營體檢巨頭也均在此波浪潮下誕生。

之后的十年中，隨著各大資本在民營體檢行業(yè)中的跑馬圈地，以美年健康（SZ002044）、愛康國賓、慈銘體檢為首的“三足鼎立”格局逐漸形成，彼此之間摩擦頻繁，商戰(zhàn)不斷；2017年，多次嘗試IPO未果的慈銘體檢選擇并入到美年大健康的體系之下，“三國殺”成二元對立。

不過，這一狀況同樣未持續(xù)多久，2019年，愛康國賓宣布完成私有化，阿里巴巴通過旗下云鋒基金入局，成為愛康大股東；同年12月，美年健康公告稱，其將戰(zhàn)略性引進阿里巴巴及其關(guān)聯(lián)團隊，阿里系也成為美年健康的第一大股東，“三家歸晉”的戲碼也就此上演。

資本助力下快速擴張

一直以來，都有人評價美年健康創(chuàng)始人俞熔為民營體檢行業(yè)的“攪局者”，與慈銘體檢創(chuàng)始人韓小紅、愛康國賓創(chuàng)始人張黎剛不同的是，俞熔起初并沒有醫(yī)學(xué)背景，在進軍體檢行業(yè)之前，他的身份是一名資深投資人，他于1998年成立天億投資，據(jù)稱投資過8家上市公司，投資范圍涉及房地產(chǎn)、高科技、農(nóng)業(yè)、證券、環(huán)保等多個領(lǐng)域。

基于投資人這一身份，俞熔在創(chuàng)辦美年健康后借助資本的力量馬不停蹄地并購重組。2011年美年健康與大健康合并，成立美年大健康，成為中國專業(yè)體檢及醫(yī)療服務(wù)集團之一；2015年在A股通過借殼江蘇三友成功上市；2016年收購“世界三大健檢機構(gòu)之一”美兆體檢集團；2017年完成對慈銘體檢的全資收購，實現(xiàn)多層次多品牌戰(zhàn)略……2022年三季報顯示，美年健康旗下正在經(jīng)營的體檢中心有615家，其中控股體檢中心286家，參股體檢中心329家，基本實現(xiàn)對內(nèi)地的全覆蓋，俞熔因此被稱為體檢行業(yè)的“收購之王”。

也正是通過多次并購，美年健康于2018年正式完成中國內(nèi)地版圖的全覆蓋，旗下?lián)碛?ldquo;美年大健康”“慈銘”“奧亞”“美兆”四大品牌，在大眾健康體檢市場方面以“美年大健康”和“慈銘”兩大品牌為市場核心覆蓋，中高端團體健康體檢、綜合醫(yī)療服務(wù)市場及高端個人健康體檢則分別通過“奧亞”、“美兆”提供服務(wù)，以此實現(xiàn)從傳統(tǒng)的單一商業(yè)模式轉(zhuǎn)向多層次的健康管理體系。

在接受媒體采訪時，俞熔曾將美年健康的發(fā)展歷程概括為三個階段：第一階段強化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與市場普及教育，增加網(wǎng)點、設(shè)備、人員，以規(guī)模驅(qū)動與服務(wù)驅(qū)動，進行市場培育和健康體檢觀念的普及；第二階段強化精細(xì)化管理，2018年以后，美年依靠品質(zhì)驅(qū)動和數(shù)據(jù)驅(qū)動，不斷挖掘?qū)I(yè)醫(yī)療內(nèi)涵及服務(wù)體驗，并運用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)在疾病早篩領(lǐng)域不斷創(chuàng)新；第三階段，注重以優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新服務(wù)向檢后增值服務(wù)延伸，在專業(yè)健康體檢的基礎(chǔ)上，結(jié)合早防、早篩、早治與保險保障制定健康管理方案，構(gòu)建從預(yù)防到健康管理服務(wù)的閉環(huán)，強化檢前、檢中、檢后的智能化健康管理，開啟企業(yè)健康管理新業(yè)態(tài)。

背后挑戰(zhàn)不容忽視

這十幾年來，資本在助推民營體檢行業(yè)飛速擴張的同時，也為其埋下了野蠻生長的隱患。盡管整體體檢市場需求依舊保持穩(wěn)健增長的態(tài)勢，但背后的挑戰(zhàn)卻不容忽視，譬如新冠疫情帶來的挑戰(zhàn)、占據(jù)市場行業(yè)高地的公立醫(yī)院等。

美年健康發(fā)布的三季報顯示，今年前三季度公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入57.51億元，同比減少1.77%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為3.89億元，凈虧損擴大。從第三季度來看，美年健康實現(xiàn)營收28.29億元，較去年同期增長14.52%；實現(xiàn)凈利潤2.78億元，較去年同期增長48.69%。就單季來看，被壓制的體檢需求第三季度報復(fù)性反彈，公司營收和凈利潤同比與環(huán)比均大幅增長。

開源證券研報認(rèn)為，受疫情影響，今年上半年公司體檢產(chǎn)能無法釋放，第三季度美年健康通過開發(fā)大單、線上預(yù)約等舉措，加快消化存量到檢訂單，第三季度收入創(chuàng)出同期收入歷史峰值，盈利能力快速提升，預(yù)計收入增長主要系客單價提升帶動。

“優(yōu)化產(chǎn)品套餐和服務(wù)結(jié)構(gòu)，提升整體客單價，是今年降本增效的工作重心之一。”美年健康表示，在疫情對線下體檢門店沖擊影響下，公司全面圍繞“增收、保質(zhì)、提效、降本”經(jīng)營方針，以創(chuàng)新的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)體驗，保證了訂單與客單價穩(wěn)增。

當(dāng)下國內(nèi)的民營體檢行業(yè)中，曾經(jīng)的三巨頭愛康國賓已經(jīng)私有化退市、慈銘體檢已經(jīng)被并購，第二梯隊的瑞慈醫(yī)療（HK01526）市值不到10億港元，美年健康似乎已穩(wěn)坐上市民營體檢公司頭把交椅。但實際上，美年健康真正的對手還是占據(jù)行業(yè)高點的公立醫(yī)院，2018年的數(shù)據(jù)顯示，公立醫(yī)院體檢部門市場份額占比81.4%，民營專業(yè)體檢機構(gòu)市場份額僅為18.6%。

開源證券在研報中稱，雖然公立醫(yī)院設(shè)備配置高、專家資源豐富、權(quán)威性高，在住院治療方面具有前后端延伸服務(wù)，但公立醫(yī)院受面積、預(yù)算、人員編制的限制難以擴容，降價促銷動力小，價格長期高于民營體檢機構(gòu)。對于美年健康這樣的民營體檢機構(gòu)來說，性價比才是核心競爭因素，企業(yè)應(yīng)該要從過去的注重低價轉(zhuǎn)變?yōu)榭粗匦詢r比和服務(wù)質(zhì)量。

展望未來，全流程數(shù)字化與智能化管理是體檢行業(yè)的一大發(fā)展趨勢，美年健康也稱，正在致力于通過龐大的健康體檢數(shù)據(jù)和數(shù)字化全方位賦能電商營銷；引入阿里戰(zhàn)投后，公司在線上C端的發(fā)力也一定程度彌補了疫情期間下滑的業(yè)績。