每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 楊夏    

11月25日，紹興中芯集成電路制造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中芯集成）首發(fā)通過上交所科創(chuàng)板上市委會(huì)議。

中芯集成是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的特色工藝晶圓代工企業(yè)，主要從事MEMS和功率器件等領(lǐng)域的晶圓代工及封裝測(cè)試業(yè)務(wù)，為客戶提供一站式系統(tǒng)代工解決方案。

目前，中芯集成第一大股東為紹興市越城區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙），第二大股東為中芯國(guó)際（SH688981，股價(jià)41.36元，市值3273億元），公司無實(shí)際控制人。

相較于其他多數(shù)晶圓代工企業(yè)，中芯集成一大特點(diǎn)便是給員工提供配套用房。而向員工出售配套用房，也令中芯集成取得不俗的營(yíng)收。2022年1~6月，中芯集成房地產(chǎn)銷售收入為4.6億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為23%。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是否會(huì)對(duì)芯片業(yè)務(wù)造成影響等問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者11月24日致電中芯集成，并于11月25日上午發(fā)送采訪函，不過截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 劉紅梅制圖

單位成本呈現(xiàn)下降趨勢(shì)

目前，中芯集成主營(yíng)業(yè)務(wù)主要來源為晶圓代工業(yè)務(wù)，2019年、2020年、2021年和2022年1~6月（以下簡(jiǎn)稱“三年一期”）收入占比分別為92.11%、86.07%、92.09%及91.66%。

中芯集成是國(guó)內(nèi)新崛起的晶圓代工廠商，由于晶圓代工生產(chǎn)線前期固定資產(chǎn)投入相對(duì)較高，從項(xiàng)目投產(chǎn)到產(chǎn)能充分釋放需要一定周期。

在生產(chǎn)線投產(chǎn)初期，中芯集成毛利率相對(duì)較低，其“三年一期”綜合毛利率分別為-179.96%、-94.02%、-16.40%及-1.66%。

2020年下半年至2021年年末，芯片行業(yè)持續(xù)高景氣，導(dǎo)致中芯集成毛利率持續(xù)改善。中芯集成表示，功率器件毛利率呈現(xiàn)快速改善趨勢(shì)，主要系單位成本下降以及單位價(jià)格上升所致。2020年下半年以來市場(chǎng)景氣度較高，公司根據(jù)市場(chǎng)行情調(diào)高價(jià)格，2021年以來，公司功率器件單位價(jià)格呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

招股書（上會(huì)稿）顯示，中芯集成功率器件“三年一期”單位價(jià)格分別為1688.48元/片、1594.39元/片、2103.73元/片、2445.82元/片。

此外，隨著產(chǎn)能快速提升，其單位成本呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。“三年一期”單位成本分別為4479.57元/片、3934.73元/片、2476.48元/片和2446.53元/片。可以看出，從2019年至2022年1~6月，中芯集成功率器件成本下降明顯。

不過，中芯集成公司一期晶圓制造生產(chǎn)線2021年12月達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能10萬片/月，2022年4月達(dá)到10萬片/月的產(chǎn)量。未來通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)降成本可能幅度有限，其2022年1~6月與2021年相比，單位成本波動(dòng)不大。

對(duì)于公司2021年滿負(fù)荷生產(chǎn)但毛利率仍然為負(fù)值，公司表示原因之一為采用較為謹(jǐn)慎的折舊政策。由于其生產(chǎn)線建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)較高，公司成立時(shí)間較短，高端設(shè)備對(duì)應(yīng)的研發(fā)技術(shù)仍在不斷開發(fā)和市場(chǎng)推廣過程中，尚未進(jìn)入設(shè)備經(jīng)濟(jì)價(jià)值回報(bào)期，在生產(chǎn)線產(chǎn)能快速釋放階段，公司優(yōu)先保證提升產(chǎn)能利用率，在持續(xù)研發(fā)投入的同時(shí)，開發(fā)能實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)且產(chǎn)品技術(shù)路線先進(jìn)的客戶群體，并逐步實(shí)現(xiàn)向高端領(lǐng)域過渡。

與可比同行燕東微、士蘭微（SH600460，股價(jià)36.46元，市值516.30億元）和華虹半導(dǎo)體（HK01347，股價(jià)26.850港元，市值350.81億港元）相比，中芯集成一期晶圓制造項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正和盈虧平衡時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)。對(duì)此，其表示公司一期晶圓制造項(xiàng)目相較于燕東微和士蘭微的8英寸生產(chǎn)線，定位相對(duì)較高，擬重點(diǎn)布局工業(yè)電子和汽車電子中高端領(lǐng)域，上述領(lǐng)域的產(chǎn)品驗(yàn)證和放量時(shí)間較長(zhǎng)，因此公司一期晶圓制造項(xiàng)目達(dá)到目標(biāo)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正和盈虧平衡時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)。

公司向員工售配套用房

中芯集成2022年1~6月房地產(chǎn)銷售收入為4.6億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為23%，預(yù)計(jì)2022~2024年房地產(chǎn)銷售收入將分別為5.7億元、6.5億元及1.3億元，占營(yíng)業(yè)收入比例將分別為12%~13%、8%~9%及1%~2%。

中芯集成一期配套用房的住宅分兩階段進(jìn)行銷售：一階段住宅已建設(shè)完成，主要集中在2022年上半年銷售，少量剩余部分預(yù)計(jì)將于2022年下半年銷售，二階段住宅尚在建設(shè)中，預(yù)計(jì)將于2023年建設(shè)完成并銷售完畢；二期配套用房的住宅尚在建設(shè)中，預(yù)計(jì)將于2023年建設(shè)完成并于2023~2024年銷售。

其房地產(chǎn)銷售收入來源于向員工出售配套用房。中芯集成子公司中芯置業(yè)、中芯置業(yè)二期分別向紹興市政府購(gòu)得2塊集成電路制造產(chǎn)業(yè)人才配套用地的國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)，用于開發(fā)建設(shè)員工配套用房。

值得一提的是，根據(jù)紹興市自然資源與規(guī)劃局該地塊拍賣出讓公告，該地塊競(jìng)得人需要跟皋埠鎮(zhèn)政府簽署地塊《項(xiàng)目開竣工履約監(jiān)管協(xié)議》。該地塊為集成電路制造產(chǎn)業(yè)人才配套用地，地塊內(nèi)需建1幢整體產(chǎn)權(quán)（產(chǎn)權(quán)不得分割銷售）的小戶型住宅，單套建筑面積在60平方米以下，總建筑面積不少于10000平方米。商業(yè)建筑面積不少于6000平方米，不高于8000平方米，為整體產(chǎn)權(quán)，并由地塊業(yè)主自持。

而根據(jù)審核問詢函回復(fù)，2022年1~6月，公司向職工代表監(jiān)事彭夢(mèng)琴、職工代表監(jiān)事周淑斌分別出售一套員工配套用房，金額分別為99.07萬元、52.09萬元。而銷售平均價(jià)格不高于7000元/平方米（建筑面積）。

以最高值7000元/平方米計(jì)算，彭夢(mèng)琴、周淑斌所購(gòu)得的員工配套用房面積約為141.53平方米和74.41平方米。這意味著，兩人所購(gòu)買的員工配套用房，均超過60平方米規(guī)定。