每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 彭水萍

周二A股整體呈現(xiàn)震蕩盤整走勢，滬綜指微漲0.02%至3212.53點(diǎn)，深綜指小漲0.26%至2067.93點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板綜指小漲0.16%，科創(chuàng)50指數(shù)微跌0.05%。

北上資金流入減緩，周二小幅凈買入5.41億元，為連續(xù)第六個(gè)交易日凈買入。相關(guān)市場方面，隔夜美股下跌，美元回升，人民幣匯率在升至7.0下方時(shí)，暫時(shí)陷入盤局。上周美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，這使部分投資者對下周美聯(lián)儲利率會(huì)議的謹(jǐn)慎度有所提升。

這兩天大消費(fèi)板塊較強(qiáng)，只是板塊內(nèi)部的輪漲節(jié)奏也許不太好把握。周二大消費(fèi)板塊中漲幅明顯較好的是釀酒、食品飲料、機(jī)場、零售、旅游酒店等。此外，近期表現(xiàn)略顯滯后的科技股、光伏等顯著上漲。下跌的板塊集中在地產(chǎn)股、新冠藥、新冠檢測、醫(yī)藥商業(yè)等個(gè)股。

大消費(fèi)板塊涉及的個(gè)股極多，內(nèi)部又可細(xì)分許多行業(yè)，這類股相對來說對疫情或疫情防控政策更為敏感。這類個(gè)股上漲時(shí)的節(jié)奏不太一致是正常的，因畢竟有些人看得稍遠(yuǎn)，有些人看得較近。我覺得投資者可忽略短期波動(dòng)，或者說不要只看一、兩天走勢就急著得出“某些板塊強(qiáng)或弱”的結(jié)論，多觀察一陣才好。

一般來說，在上漲初期，一些明顯得益于疫情防控措施優(yōu)化的個(gè)股最易上漲，其后慢慢就會(huì)拓展到消費(fèi)板塊中受益相對間接的個(gè)股。雖然受益有早有遲，但最終全會(huì)受益。三年疫情壓制之后，幾乎所有大消費(fèi)板塊業(yè)績都有望提升，只是細(xì)分個(gè)股股價(jià)上漲有早有晚，有快有慢。

大消費(fèi)也只是個(gè)籠統(tǒng)的概念，在如今特定大環(huán)境下，投資者不如一律就看成“困境反轉(zhuǎn)”類個(gè)股，這樣在擇股時(shí)的思路有可能更為清晰。個(gè)人覺得在精選大消費(fèi)個(gè)股時(shí)得同時(shí)考慮三個(gè)因素：第一個(gè)因素是之前“受疫情壓制的程度”，如果壓制越大，現(xiàn)在的上行空間通常就會(huì)更大。

第二個(gè)因素是“疫情防控措施優(yōu)化會(huì)否為相關(guān)公司業(yè)績帶來更快速的提升”，比如一些室外娛樂相關(guān)的公司業(yè)績可能會(huì)對防控政策優(yōu)化更加敏感些，而室內(nèi)娛樂相關(guān)公司如電影之類可能在敏感度方面就會(huì)差些。

第三個(gè)因素是相關(guān)困境反轉(zhuǎn)類公司業(yè)績?nèi)绻霈F(xiàn)了提升，那么進(jìn)一步應(yīng)判斷這樣的提升是否容易出現(xiàn)反復(fù)，或者說業(yè)績提升的可持續(xù)性如何。舉例來說，我覺得航空、鐵路、公路、機(jī)場等上市公司業(yè)績恢復(fù)的持續(xù)性應(yīng)會(huì)好些，這類公司業(yè)績波動(dòng)會(huì)小些，而商場、堂食、旅游之類未來業(yè)績波動(dòng)有可能相對大些。

除大消費(fèi)板塊外，投資者對些科技、制造業(yè)個(gè)股也可關(guān)注，尤其是之前相對更易因疫情而減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的公司。對此相反的是，對公用事業(yè)類等原本就不可能減產(chǎn)或停產(chǎn)的公司的關(guān)注度就可弱些。

國家在防疫政策優(yōu)化方面的風(fēng)向已很明顯了，央媒齊齊發(fā)文，我相信這種等級的利好絕非幾天就能出盡，故建議投資者持倉或加碼。

各地方政府這幾天正在落實(shí)上級精神，應(yīng)有個(gè)適應(yīng)期，甚至有個(gè)“互相學(xué)習(xí)”過程------某地防疫政策優(yōu)化政策可能沒過幾天就會(huì)被兄弟省市抄襲，最終大概率趨于雷同。考慮到現(xiàn)在只是各地防疫政策優(yōu)化落定初期，好消息必接二連三，而這會(huì)對市場情緒構(gòu)成持續(xù)性推動(dòng)。

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