每經(jīng)記者 胥帥    

每經(jīng)評(píng)論員 胥帥

近期，隨著政策環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)向上復(fù)蘇的趨勢(shì)變得明顯。

消費(fèi)者在上海一家商場(chǎng)內(nèi)購(gòu)物  新華社圖

復(fù)雜的分工編織出現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，這一性質(zhì)也表明整體復(fù)蘇會(huì)有一段修復(fù)期。部分經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因非常態(tài)的變量而被迫中止，所以修復(fù)期不意味著政策面放任無(wú)為，單純依靠市場(chǎng)內(nèi)生活動(dòng)進(jìn)行修復(fù)。正如部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家近段時(shí)間的建議，比如將2023年GDP增速目標(biāo)設(shè)定為5%以上，向各界傳遞把發(fā)展放在首要任務(wù)、放開經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的明確信號(hào)，以穩(wěn)定預(yù)期、提振各方信心；建議提高2023年赤字率，通過(guò)推出以新基建為核心的新一輪擴(kuò)大內(nèi)需活動(dòng)，帶動(dòng)各行各業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工。

不過(guò)，在筆者看來(lái)，目前階段，特別要重視消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年1~10月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額360575億元，同比增長(zhǎng)0.6%。但在10月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額40271億元，同比下降0.5%，環(huán)比下降0.68%。10月消費(fèi)市場(chǎng)的下滑速度超過(guò)預(yù)期，北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心的預(yù)測(cè)值為1%，Wind的預(yù)測(cè)均值更是達(dá)到1.7%。

在一個(gè)純邏輯的經(jīng)濟(jì)周轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)內(nèi)，勞動(dòng)力、土地、技術(shù)和資本等要素相互組合，構(gòu)成一組生產(chǎn)函數(shù)。再在不同層級(jí)的分工結(jié)構(gòu)周轉(zhuǎn)，一直等到消費(fèi)市場(chǎng)變現(xiàn)后，才能變?yōu)槭杖氩⒅Ц冻杀尽?/p>

然而要素投入是一種預(yù)付成本，一旦內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中止，預(yù)投入將覆水難收。被經(jīng)濟(jì)活動(dòng)消耗掉的勞動(dòng)力和資本，因?yàn)闊o(wú)法得到補(bǔ)償造成邊際回報(bào)遞減，由此構(gòu)成參與者極高的機(jī)會(huì)成本損失。

消費(fèi)市場(chǎng)下滑，生產(chǎn)函數(shù)預(yù)付投入減少，進(jìn)而造成生產(chǎn)過(guò)程的萎縮。盡管這種影響會(huì)有一個(gè)傳導(dǎo)的過(guò)程，但隱藏在數(shù)據(jù)背后的這種規(guī)律值得高度關(guān)注。根據(jù)北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心對(duì)11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下滑1.3%，隱約有加速向下的風(fēng)險(xiǎn)。

站在宏觀經(jīng)濟(jì)的維度，消費(fèi)市場(chǎng)的振興和刺激已經(jīng)到了刻不容緩的地步，因?yàn)槌隹诘母咴鏊儆辛艘恍┕拯c(diǎn)的苗頭。消費(fèi)、投資、出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”，今年前三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特點(diǎn)就是固定資產(chǎn)投入和出口貢獻(xiàn)大。2021年以來(lái)，無(wú)論是同比還是環(huán)比，出口增速一直處于比較好的趨勢(shì)。但10月份出口增速延續(xù)前兩個(gè)月的下跌趨勢(shì)，低于市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)出口增速均由正轉(zhuǎn)負(fù)。北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心預(yù)測(cè)了11月的出口數(shù)據(jù)，同比增速還是下滑。

這并不難理解，海外需求并沒有亮眼的增長(zhǎng)，出口高增速不可持續(xù)也是常理。關(guān)鍵在于投資相對(duì)平穩(wěn)時(shí)，消費(fèi)和出口在宏觀經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)需要有一定的互補(bǔ)性。

筆者認(rèn)為，歲末年初，像元旦、春節(jié)都是拉動(dòng)消費(fèi)的關(guān)鍵窗口。相關(guān)政策應(yīng)持續(xù)優(yōu)化，減少對(duì)人員自由流動(dòng)的限制，進(jìn)而消除消費(fèi)行為的空間桎梏。

這需要解決兩個(gè)問題：

一個(gè)是激活因非常態(tài)因素被弱化的消費(fèi)能力，改善在過(guò)渡時(shí)期尚在觀望的消費(fèi)預(yù)期。在這方面，可通過(guò)專項(xiàng)財(cái)政支出、無(wú)息信貸以及其他社會(huì)補(bǔ)助來(lái)幫助中低收入人群，用直接發(fā)放現(xiàn)金代替消費(fèi)券等手段帶動(dòng)消費(fèi)。盡管在“收益—成本”的框架中，這一大規(guī)模現(xiàn)金支出有直觀的直接成本，但疊加旅游業(yè)、航空業(yè)、餐飲市場(chǎng)等，這一直接成本帶來(lái)的邊際效用遞增會(huì)大于平日。

從今年的儲(chǔ)蓄率來(lái)看，消費(fèi)復(fù)蘇需要提高人們的邊際消費(fèi)傾向。當(dāng)然在過(guò)渡期，這一消費(fèi)傾向和消費(fèi)信心的提升需要時(shí)間。

另一個(gè)需要注意的是提高人們對(duì)生產(chǎn)預(yù)期的信心，特別是要保住中小微企業(yè)的現(xiàn)金流，使其不至于出現(xiàn)供給中斷。

生產(chǎn)的信心和未來(lái)資產(chǎn)的現(xiàn)金流折現(xiàn)率有關(guān)?，F(xiàn)在要避免一些勉力維持的中小微企業(yè)，因?qū)︻A(yù)期的搖擺不安，而草草賣掉生產(chǎn)性資產(chǎn)。要知道供給一旦消失，恢復(fù)起來(lái)將難度大增。

正如姚洋、黃益平等經(jīng)濟(jì)學(xué)家所言，我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力大，韌性強(qiáng)。信心比黃金更重要，如果措施得力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將重新步入復(fù)蘇軌道，引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。