每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 文多    

主營毛紡業(yè)務的江蘇陽光（SH600220，股價3元，市值53.5億元）曾在今年上半年接連披露有關對光伏產(chǎn)業(yè)投資的信息，其中包括擬在包頭投資200億元建設光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項目。彼時，上市公司的行為引發(fā)資金的追捧，也引來監(jiān)管層的關注。在回復上交所問詢時，公司表示投資光伏是看好該行業(yè)發(fā)展前景，但同時也稱項目存在重大不確定性。如今，上述200億元的項目終是沒落地。

江蘇陽光12月7日晚間宣布終止上述在包頭的光伏投資，但同時又宣稱，擬將項目實施地點改為寧夏石嘴山。其中，公司計劃先期投資約50億元建設年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅項目。

終止在包頭投建光伏項目

江蘇陽光12月7日晚間發(fā)布了多份公告。公司宣布擬終止在內(nèi)蒙古相關的投資事項，包括但不限于終止與包頭市政府、包頭市九原區(qū)政府簽訂的《投資合作協(xié)議》中約定的有關事項、注銷內(nèi)蒙古澄安新能源有限公司（以下簡稱澄安新能源）等投資有關事項。

上述公告宣告江蘇陽光在包頭的200億元光伏項目告吹。

今年3月份，江蘇陽光宣布設立全資子公司澄安新能源，澄安新能源注冊資本20億元，主營業(yè)務范圍包括半導體材料、單晶硅棒、單晶硅片、多晶硅棒、多晶硅片等等。

江蘇陽光主營業(yè)務主要為呢絨面料的生產(chǎn)和銷售，公司設立的子公司卻主營光伏業(yè)務，這筆投資的意圖已經(jīng)十分明顯。二級市場上，江蘇陽光股票受到資金瘋狂追捧，公司股價于3月9日~16日累計上漲約一半。

4月下旬，江蘇陽光再度披露，公司與包頭市政府、包頭市九原區(qū)政府等分別簽訂了相關《投資合作協(xié)議》。按照協(xié)議，江蘇陽光擬在包頭市九原工業(yè)園區(qū)建設10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒（包括切片）、10GW電池片及組件項目，同時建設10GW光伏電站項目，總投資（不含電站）約200億元。

連續(xù)兩筆投資，江蘇陽光累計需要掏出超過200億元（如果注冊資本實繳），而截至2021年末，公司貨幣資金才8.43億元。因投資額遠高于公司賬面資金水平，這也引發(fā)了外界的質(zhì)疑。上交所隨即向公司下發(fā)問詢函指出，公司兩次對外投資均涉及新行業(yè)新業(yè)務，且公司無開展相關業(yè)務的基礎，相關投資事項面臨多項風險。上交所要求公司說明在資金不足且無技術及人員儲備的情況下進行跨行業(yè)投資的主要考慮等。

對此，江蘇陽光5月中旬回復稱，公司嘗試投資光伏新能源項目，是看好該行業(yè)發(fā)展前景；是為了在國家大力支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢下，享受新能源行業(yè)成長紅利，實現(xiàn)資本增值。

上市公司當時還稱，相關事項尚處于早期意向階段，公司尚無具體的籌資計劃，相關項目能否順利推進不確定性較大。

此番200億元光伏項目緣何終止？江蘇陽光稱，因產(chǎn)業(yè)政策、地方政策和當?shù)貙嶋H情況等有關客觀因素，公司投資所需條件在包頭不能盡快實現(xiàn)，無法按照前述《投資合作協(xié)議》立即開展項目。例如項目所需用地1000畝左右，其中600畝是林地，土地性質(zhì)的相關變更手續(xù)辦理完成時間未知，進展不明確。而時間和效率問題，會成為后期項目實際推進過程中的重大阻力。

江蘇陽光的光伏夢

這并非江蘇陽光的光伏夢首次遇挫。公司2006年投資設立了控股子公司寧夏陽光硅業(yè)有限公司（以下簡稱陽光硅業(yè)），2012年，因多晶硅市場低迷，陽光硅業(yè)開始停產(chǎn)檢修，并于2013年進入破產(chǎn)程序；2016年，陽光硅業(yè)破產(chǎn)程序完成，于2019年注銷。

雖然包頭光伏項目“黃”了，但江蘇陽光同時宣布，考慮到時間成本、項目規(guī)劃和行業(yè)市場變化情況，公司在寧夏進行了項目的前期調(diào)研等工作，經(jīng)評判，公司決定將擬投資的光伏項目的項目地選在寧夏石嘴山。

按照規(guī)劃，江蘇陽光擬由全資子公司寧夏澄安新能源有限公司（以下簡稱寧夏澄安）與寧夏石嘴山市政府簽訂《合作協(xié)議》，擬在寧夏石嘴山經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)項目規(guī)劃建設年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項目和年產(chǎn)10GW拉晶切片、10GW電池片和10GW組件項目。

其中，上市公司擬先行投資建設年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅項目，項目投資金額約50億元。該項目工藝技術采用三氯氫硅氫還原法生產(chǎn)多晶硅工藝技術，項目預計2023年上半年開工，工程建設期1.5年，投產(chǎn)后第二年達產(chǎn)。

相較于此前在包頭投資的倉促，江蘇陽光此次在石嘴山的投資的準備似乎要充分一些。

企查查顯示，寧夏澄安已于今年7月設立，注冊地址位于石嘴山市惠農(nóng)區(qū)河濱工業(yè)園區(qū)，現(xiàn)注冊資本為2億元。江蘇陽光稱，寧夏澄安注冊資本擬增至10億元，由上市公司出資，資金來源包括業(yè)務收入、回收應收賬款等；其余投資資金由寧夏澄安融資。

據(jù)稱，寧夏澄安已取得前期政府備案審批文件，并完成了項目可行性研究報告的編制。

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