每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

12月22日，受上游硅料降價(jià)消息影響，光伏、新能源賽道個(gè)股股價(jià)多遭遇下跌，主題ETF中，光伏ETF龍頭、新能源主題ETF等日內(nèi)跌幅達(dá)3%左右。事實(shí)上，硅料價(jià)格已在最近一個(gè)月多次下調(diào)，業(yè)內(nèi)關(guān)注其原因或來(lái)自下游裝機(jī)需求的萎縮，進(jìn)而改變行業(yè)的發(fā)展格局。

不過(guò)從記者今日向部分基金經(jīng)理了解的情況來(lái)看，多對(duì)市場(chǎng)需求收縮的預(yù)判持否定態(tài)度。有分析指出，硅料價(jià)格回落將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降，部分被抑制的需求有望釋放，短時(shí)的利潤(rùn)分配格局將受到影響，但不會(huì)持續(xù)太久。

光伏、新能源主題ETF領(lǐng)跌

12月21日，來(lái)自中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的硅片價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，M6、M10、G12單晶硅片價(jià)格環(huán)比跌幅均在15%以上。有業(yè)內(nèi)人士坦言，價(jià)格下調(diào)在預(yù)期之內(nèi)，但下調(diào)幅度有些大。

受此影響，12月22日，A股光伏板塊遭遇下跌，隆基綠能、海源復(fù)材、東方日升等主業(yè)鮮明的公司股價(jià)紛紛大幅走低。光伏、新能源主題ETF也遭遇較大回撤，股票型ETF跌幅前16位全部來(lái)自于光伏、新能源主題ETF和部分窄基品種。

說(shuō)明：股票型ETF日內(nèi)漲跌及相關(guān)統(tǒng)計(jì)（12.22） 來(lái)源：Wind截圖

對(duì)于價(jià)格因素波及股市的影響，市場(chǎng)也在分析原因，尤其關(guān)注觸發(fā)價(jià)格下調(diào)的原因是否來(lái)自行業(yè)需求的變化，甚至有需求收縮的擔(dān)憂之聲。不過(guò)從記者向部分公募經(jīng)理了解的情況來(lái)看，多對(duì)市場(chǎng)需求收縮的預(yù)判持否定態(tài)度。

“過(guò)去兩年光伏行業(yè)整體表現(xiàn)都很強(qiáng)，吸引了很多資本進(jìn)入一二級(jí)市場(chǎng)，但作為一個(gè)新能源品種來(lái)說(shuō)，想要提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至取代其他能源品種勢(shì)必要降成本。”12月22日，華南某中型公募基金經(jīng)理在書面回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，以目前主要針對(duì)B端市場(chǎng)的光伏能源產(chǎn)品而言，地緣政治的影響使得B端需求對(duì)價(jià)格非常敏感，倒逼光伏企業(yè)不斷降低成本。

另有投資界人士表示，在行業(yè)加速發(fā)展的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈均會(huì)獲得合理的利潤(rùn)。短時(shí)的利潤(rùn)分配格局將受到影響，但不會(huì)持續(xù)太久。

硅料價(jià)格下降有助緩解行業(yè)“內(nèi)卷”

從業(yè)內(nèi)人士的觀察來(lái)看，今日盤面的異動(dòng)更多是來(lái)自于對(duì)消息面的一種反饋，但并非利空，甚至在其看來(lái)，上游原材料的價(jià)格下降有助于緩解行業(yè)“內(nèi)卷”，消除因價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)消耗。

“不排除業(yè)內(nèi)是有打價(jià)格戰(zhàn)實(shí)力的公司，而且硅料價(jià)格如果居高不下，打價(jià)格戰(zhàn)的企業(yè)會(huì)卷得所有組件企業(yè)很難受，但如果硅料價(jià)格下來(lái)了，它就沒(méi)有能力去打價(jià)格戰(zhàn)。”前述公募人士指出，對(duì)于硅料的價(jià)格趨勢(shì)，未來(lái)仍有可能下調(diào)。

“這是基于硅料在過(guò)去兩年的強(qiáng)勢(shì)來(lái)判斷的，所以明年硅料大概率過(guò)剩，價(jià)格進(jìn)入下行期間。”在他看來(lái)，隨著上游材料價(jià)格下調(diào)，下游成本會(huì)進(jìn)一步降低，這對(duì)組件環(huán)節(jié)的相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)是明顯利好，也對(duì)需求帶來(lái)非常大的刺激，特別是大型地面電站的裝機(jī)需求等。

他進(jìn)一步分析稱，2020年光伏的主要價(jià)格是1.6元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)認(rèn)為2025年光伏行業(yè)要做到500GW到600GW需要價(jià)格降到1.2元。“少了兩三毛意味著全球的產(chǎn)業(yè)鏈少了150億的利潤(rùn)，但是現(xiàn)在兩塊錢都能做到240GW的需求量，未來(lái)只要降到1.6元左右，全球裝機(jī)量就會(huì)達(dá)到600GW左右，產(chǎn)業(yè)鏈整體的利潤(rùn)會(huì)增加一兩百個(gè)億。”

當(dāng)然，目前光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷的另一層解讀來(lái)自技術(shù)陳舊，認(rèn)為行業(yè)的新技術(shù)需要不斷迭代。在其看來(lái)，來(lái)自于薄片化、金屬化方面的需求，會(huì)不斷誕生小的細(xì)分環(huán)節(jié)的標(biāo)的，出現(xiàn)較好發(fā)展。

回歸以光伏延伸的新能源投資機(jī)遇來(lái)說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)的估值消化雖然有待進(jìn)一步驗(yàn)證，但就行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是電動(dòng)車，還是儲(chǔ)能、風(fēng)電等，業(yè)內(nèi)人士均看好產(chǎn)業(yè)前景。包括全球滲透率不斷提升背景下的電動(dòng)車普及趨勢(shì)、配套風(fēng)光電發(fā)展儲(chǔ)能的商業(yè)模式以及能源替代需求下的風(fēng)電裝機(jī)需求等，都將持續(xù)助推相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展持續(xù)向縱深邁進(jìn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_401017041