每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

作為國(guó)內(nèi)軍用宇航技術(shù)龍頭，航天科技（SZ000901，股價(jià)8.04元，市值64.18億元）立足于航天應(yīng)用、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)三大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，以核心技術(shù)進(jìn)行應(yīng)用擴(kuò)展，目前已涉足軍工、汽車、交通、石油、電力、環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域。

其中，汽車電子制造業(yè)是公司主要收入來(lái)源。受汽車市場(chǎng)復(fù)蘇前景仍未明朗，新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響以及俄烏沖突對(duì)境外公司成本造成的影響，航天科技該部分業(yè)績(jī)完成情況或低于預(yù)期。

不過(guò)，考慮到國(guó)內(nèi)防疫政策的優(yōu)化調(diào)整，公司所處的汽車電子行業(yè)政策優(yōu)勢(shì)明顯，汽車電子行業(yè)未來(lái)發(fā)展相對(duì)明朗。

上半年境外收入同比增長(zhǎng)10.84%

2022年上半年，航天科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入28.16億元，同比下降4.80%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2053.83萬(wàn)元，同比下降16.69%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1271.44萬(wàn)元，同比減少18.10%。

按行業(yè)劃分，公司汽車電子制造業(yè)實(shí)現(xiàn)收入19.97億元，在總收入中占比70.91%；航天制造業(yè)和信息系統(tǒng)集成和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)業(yè)分別實(shí)現(xiàn)收入5.15億元和3.20億元，在總收入中占比18.30%和11.36%。

從收入結(jié)構(gòu)看，三大行業(yè)的收入貢獻(xiàn)排序沒(méi)有發(fā)生變化，但與2021年上半年相比，公司的航天制造業(yè)收入增加38.24%，是唯一保持正增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)板塊，在總收入中的占比同比提高5.7個(gè)百分點(diǎn)；汽車電子制造業(yè)的占比下降近1個(gè)百分點(diǎn)，信息系統(tǒng)集成和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)業(yè)占比下降4.01個(gè)百分點(diǎn)，兩大板塊以及其他業(yè)務(wù)的收入同比下降6.05%、29.68%和2.88%。

據(jù)2021年年報(bào)，航天科技的汽車電子產(chǎn)品主要銷往境外，境內(nèi)的收入構(gòu)成主要是航天制造業(yè)和信息系統(tǒng)集成和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)業(yè)。公司境外汽車電子業(yè)務(wù)主營(yíng)產(chǎn)品包括座椅安全帶提醒裝置、乘員分級(jí)系統(tǒng)、生命感知傳感器和自動(dòng)駕駛傳感器手離開方向盤探測(cè)系統(tǒng)。

這些產(chǎn)品離不開芯片，從2021年延續(xù)至2022年的芯片供給短缺，繼續(xù)影響著航天科技的業(yè)績(jī)。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年商用車產(chǎn)銷分別完成168.3萬(wàn)輛和170.2萬(wàn)輛，同比分別下降38.5%和41.2%。上半年汽車供給受到了芯片短缺、動(dòng)力電池原材料價(jià)格上漲等影響，尤其是3月中下旬以來(lái)的國(guó)內(nèi)部分地區(qū)新冠疫情爆發(fā)，對(duì)境內(nèi)汽車電子供應(yīng)鏈造成一定沖擊。

此外，俄烏沖突帶來(lái)的能源危機(jī)也為公司境外汽車電子業(yè)務(wù)帶去不確定性。航天科技2022年半年報(bào)顯示，汽車行業(yè)芯片供給持續(xù)偏緊，芯片工廠停產(chǎn)或產(chǎn)能受限致使芯片供給緊缺進(jìn)一步加劇，公司汽車電子經(jīng)營(yíng)主體生產(chǎn)計(jì)劃因此受到巨大影響，整車廠無(wú)法實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)導(dǎo)致臨時(shí)取消或推遲公司訂單。另外，搶購(gòu)囤貨造成較高的存貨，加劇運(yùn)營(yíng)資金短缺。

“未來(lái)若境內(nèi)外疫情出現(xiàn)反復(fù)，或海外疫情無(wú)法得到有效控制，公司業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷售、供應(yīng)鏈和物流運(yùn)輸?shù)壬a(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能受到較大影響。”4月12日，航天科技在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中表示。

2022年上半年，航天科技境外收入為17.34億元，占比61.58%，境內(nèi)收入為11.09億元，占比39.36%。前者實(shí)現(xiàn)10.84%的同比增長(zhǎng)，后者則同比減少20.77%。

重視新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從“汽車零部件”板塊的同業(yè)公司相比，航天科技的盈利能力相對(duì)較低，公司2022年的股價(jià)最高為年初的10.82元，此后基本在個(gè)位數(shù)徘徊，在同業(yè)公司中位置靠后。

在8月的投資者交流記錄中，有投資者提到了這點(diǎn)，并詢問(wèn)公司未來(lái)是否有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或開拓市場(chǎng)的計(jì)劃。

航天科技回應(yīng)稱，為順應(yīng)智能汽車時(shí)代潮流，公司加快新興產(chǎn)品布局和產(chǎn)品組合升級(jí)，推動(dòng)汽車電子板塊協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮，推進(jìn)技術(shù)、生產(chǎn)、品牌、和客戶資源共享，加大研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)能布局，在全球多處建成了生產(chǎn)基地，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)外共性生產(chǎn)需求，不斷增強(qiáng)整體生產(chǎn)能力。

此外，公司表示非常重視新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展，對(duì)業(yè)務(wù)相關(guān)配套產(chǎn)品也投入了大量的研發(fā)。公司已經(jīng)與部分國(guó)內(nèi)新能源廠商進(jìn)行合作、研發(fā)和配套，并形成了收入。

不過(guò)，受汽車市場(chǎng)復(fù)蘇前景仍未明朗，新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響，以及俄烏沖突對(duì)境外公司成本造成的影響，公司也表示汽車電子業(yè)績(jī)完成情況低于預(yù)期；航天應(yīng)用業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，經(jīng)營(yíng)情況達(dá)到預(yù)期。具體尚未有相關(guān)測(cè)算。

但考慮到汽車作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的地位，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，航天科技對(duì)汽車電子行業(yè)，特別是新能源汽車領(lǐng)域的重視將成為投資公司的邏輯主線——2020年11月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》曾提出，堅(jiān)持電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化發(fā)展方向，以融合創(chuàng)新為重點(diǎn)，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，推動(dòng)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，加快建設(shè)汽車強(qiáng)國(guó)；到2025年，新能源汽車新車銷量占比將達(dá)到20%，高度自動(dòng)駕駛汽車實(shí)現(xiàn)限定區(qū)域和特定場(chǎng)景商業(yè)化應(yīng)用。

未來(lái)，在國(guó)家有關(guān)政策的支持下，新能源汽車與智能網(wǎng)聯(lián)汽車有望進(jìn)入發(fā)展的快車道。

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