每經(jīng)記者 王硯丹  陳晨  王海慜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2022年資本市場向著更加光明的未來曲折前行，這一年市場幾多精彩不乏遺憾，時(shí)值歲末，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》重磅推出“NBD年度新聞榜·2022國內(nèi)資本市場十大新聞”。

我們誠邀業(yè)內(nèi)七家券商董事長、三家券商總裁及CEO作為評選嘉賓，歷經(jīng)近兩周投票匯總，最終產(chǎn)生了今年影響力最大、傳播力最廣的這十條新聞。

本次評選的十大評委分別來自平安證券黨委書記、董事長兼CEO何之江、國金證券董事長冉云、東吳證券黨委書記、董事長范力、五礦證券有限公司黨委書記、董事長常偉、山西證券股份有限公司黨委書記、董事長侯巍、華鑫證券黨委書記、董事長俞洋、聯(lián)儲(chǔ)證券董事長呂春衛(wèi)、招商證券總裁吳宗敏、天風(fēng)證券總裁王琳晶、華林證券CEO趙衛(wèi)星；歷經(jīng)近兩周投票匯總，最終產(chǎn)生了今年影響力最大、傳播力最廣的這十條新聞。

作為評選嘉賓之一的華鑫證券黨委書記、董事長俞洋，在對上述十大新聞點(diǎn)評中提到，參與本次評選，就仿佛是在對2022年的中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場、證券行業(yè)進(jìn)行一次全面深度復(fù)盤。尤其是“中國特色估值體系”，代表的不僅是我們作為資本市場從業(yè)者的心聲，也承載著兩億投資者的希望。讓我們共同期待2023年的中國資本市場，長風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄海。

No.1

易會(huì)滿首提“中國特色的估值體系”

11月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2022金融街論壇年會(huì)上表示，要深刻認(rèn)識(shí)我們的市場體制機(jī)制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國元素、發(fā)展階段特征，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進(jìn)市場資源配置功能更好發(fā)揮。

易會(huì)滿的講話引發(fā)了A股市場廣泛討論。如中金公司指出，探索建立具有中國特色的估值體系，促進(jìn)市場資源配置功能更好發(fā)揮，這在中國資本市場是重要且現(xiàn)實(shí)的問題。此外，市場投資者結(jié)構(gòu)、A股市場投資理念和文化等，也對中國資本市場估值體系產(chǎn)生一定影響。預(yù)計(jì)A股的長期估值中樞仍將保持穩(wěn)定且具備提升空間。講話發(fā)表后，“中字頭”板塊明顯活躍。

No.2

個(gè)人養(yǎng)老金入市 A股迎來長期增量資金

4月21日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》?！兑庖姟芬?guī)定，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

11月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，40家基金公司129只產(chǎn)品入圍。同日，證監(jiān)會(huì)還發(fā)布了首批個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)名錄，共37家機(jī)構(gòu)入圍，包括券商14家，銀行16家，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)7家。

個(gè)人養(yǎng)老金制度落地被視為對我國資本市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的重大事件。首先，個(gè)人養(yǎng)老金作為長期穩(wěn)定資金來源，有利于服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，在人口老齡化背景下，個(gè)人養(yǎng)老金也被視為助力共同富裕的重要拼圖。

No.3

科創(chuàng)板開啟做市交易制度

10月31日，首批科創(chuàng)板做市商正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。在科創(chuàng)板實(shí)施股票做市交易業(yè)務(wù)，是境內(nèi)主要股票市場首次引入做市商機(jī)制，意義重大。

科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)雖然僅僅是券商眾多業(yè)務(wù)中的一項(xiàng)，但在業(yè)內(nèi)看來，無論對資本市場，還是對證券行業(yè)，均具有深遠(yuǎn)的意義。如國泰君安表示，目前交易所適時(shí)推出科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)，能夠有效提高做市標(biāo)的的流動(dòng)性指標(biāo)，降低證券市場價(jià)格的波動(dòng)，提高了穩(wěn)定性，使得長期資金能夠更好地配置科創(chuàng)板股票，增加相關(guān)標(biāo)的股票的交投活躍度。興業(yè)證券則認(rèn)為，多個(gè)做市商之間的良性競爭有助于改善市場流動(dòng)性，完善股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，為科創(chuàng)板的長遠(yuǎn)健康發(fā)展提供必要支持。

No.4

證監(jiān)會(huì)五大措施支持房企再融資

11月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問時(shí)表示，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展事關(guān)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，積極發(fā)揮資本市場功能，支持實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，加大權(quán)益補(bǔ)充力度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場盤活存量、防范風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型發(fā)展，更好服務(wù)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，并自即日起施行。

一是恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資；二是恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資；三是調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策；四是進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用；五是積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

No.5

中證1000股指期貨與期權(quán)上市

7月22日，中證1000股指期貨和期權(quán)在中國金融期貨交易所上市。中證1000指數(shù)由市值排名在滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)成分股之后的A股中市值相對靠前且流動(dòng)性較好的1000只股票作為樣本股編制而成，是綜合反映A股市場較小市值公司股票價(jià)格表現(xiàn)的指數(shù)。

股指期貨和期權(quán)是資本市場的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，是多層次資本市場的重要組成部分。近年來，我國股票市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求隨之增加。上市中證1000股指期貨和期權(quán)，是全面深化資本市場改革的一項(xiàng)重要舉措，有助于進(jìn)一步滿足投資者避險(xiǎn)需求，健全和完善股票市場穩(wěn)定機(jī)制，助力資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

No.6

內(nèi)地和香港ETF互聯(lián)互通啟航

7月4日，ETF納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制正式啟動(dòng)。根據(jù)滬深港交易所公告，首批納入ETF互聯(lián)互通的符合資格標(biāo)的共87只，其中包括53只滬股通ETF、30只深股通ETF及4只港股通ETF。內(nèi)地投資者可通過南向滬港通和深港通買到4只港股ETF，而國際投資者則可通過北向滬深股通買到83只A股ETF。

這是互聯(lián)互通開通以來，兩地資本市場深化合作、進(jìn)一步落實(shí)高水平對外開放的又一重大舉措。

No.7

公募REITs吸金熱 又見千億認(rèn)購

11月16日，華夏基金華潤有巢REIT認(rèn)購申請確認(rèn)比例結(jié)果出爐。根據(jù)公告，該基金網(wǎng)下投資者有效認(rèn)購申請確認(rèn)比例為0.47%，刷新公募REITs網(wǎng)下發(fā)售配售比例紀(jì)錄。按照該只產(chǎn)品網(wǎng)下詢價(jià)確定的價(jià)格測算，基金此次發(fā)售比例配售前的募集規(guī)模達(dá)到1200.45億元（含戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)售和公眾發(fā)售）。網(wǎng)下投資者中，包括了券商、保險(xiǎn)、信托、私募等各類機(jī)構(gòu)，顯示機(jī)構(gòu)投資者對該基金和公募REITs投資價(jià)值的認(rèn)可。

回顧過去一年公募REITs的表現(xiàn)，上市后基本都處于高溢價(jià)狀態(tài)，其中上市首日30%漲停的不在少數(shù)；同時(shí)，由于今年市場波動(dòng)較大，資金持續(xù)涌入收益穩(wěn)健的公募REITs產(chǎn)品，也進(jìn)一步推高了二級市場價(jià)格。

No.8

中美簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議

8月26日，中國證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部與美國公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議。

中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，此次簽署的中美審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，是在雙方2013年執(zhí)法合作諒解備忘錄及2016年試點(diǎn)檢查合作備忘錄的基礎(chǔ)上，根據(jù)雙方國內(nèi)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，參照相關(guān)國際通行做法，總結(jié)以往雙方合作經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過反復(fù)磋商達(dá)成的。合作協(xié)議主要就雙方對相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所合作開展日常檢查與執(zhí)法調(diào)查作出了具體安排，約定了合作目的、合作范圍、合作形式、信息使用、特定數(shù)據(jù)保護(hù)等重要事項(xiàng)。

中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，保留中概股在美上市，對投資者有利，對上市公司有利，對中美雙方都有利，是一種多贏的制度安排。

No.9

LME鎳史詩級逼空大戰(zhàn)

3月7日~3月8日，LME（倫敦金屬交易所）期鎳價(jià)格出現(xiàn)異常暴漲，最大漲幅接近250%。彼時(shí)市場盛傳，全球最大鎳鐵生產(chǎn)商青山集團(tuán)由于持有不少外盤鎳期貨空單而一度面臨逼倉危機(jī)。3月8日LME宣布暫停期鎳交易后，多空雙方之間的激烈交鋒出現(xiàn)了暫時(shí)的休戰(zhàn)。

在暫停交易數(shù)日后，LME鎳合約于倫敦時(shí)間3月16日8:00（北京時(shí)間3月16日16:00）恢復(fù)交易。同時(shí)LME出臺(tái)了多項(xiàng)措施，包括漲跌停板制度、大戶報(bào)告制度等，以避免風(fēng)險(xiǎn)再次出現(xiàn)。此后，LME鎳交易逐漸恢復(fù)了平靜。

No.10

退市新規(guī)下，A股迎來最大規(guī)模退市潮

2022年作為史上最嚴(yán)退市新規(guī)落地實(shí)施的第二年，A股終于迎來了史上首次大規(guī)模退市潮。在2021年年報(bào)發(fā)布完畢之后，A股市場共有42家公司因?yàn)橛|及強(qiáng)制退市指標(biāo)而退市，創(chuàng)下歷史之最，數(shù)量較2021年增長逾160%。

在退市新規(guī)下，審計(jì)意見退市指標(biāo)被納入財(cái)務(wù)類退市類型，并和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)交叉適用。在今年退市的40余家公司中，有24家因?qū)徲?jì)意見而退市，而2021年僅有5家公司因?qū)徲?jì)意見退市。

十大新聞評論

俞洋

（華鑫證券黨委書記、董事長）

即將過去的2022年，作為資本市場服務(wù)者，我們和萬千投資者一道，共同經(jīng)歷了資本市場許多難忘的時(shí)刻。我們經(jīng)歷了俄烏沖突、新冠疫情擾動(dòng)給市場帶來的大幅波動(dòng)，同時(shí)也迎來了科創(chuàng)板做市商交易、個(gè)人養(yǎng)老金制度等多項(xiàng)重磅改革措施落地。

非常榮幸能參與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》舉辦的“2022國內(nèi)資本市場十大新聞”評選。參與本次評選，就仿佛是在對2022年的中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場、證券行業(yè)進(jìn)行一次全面深度復(fù)盤。如“證監(jiān)會(huì)五大措施支持房企再融資”，是房地產(chǎn)行業(yè)近五年來所迎來一次重大方向性變革，也將為券商投行今后開展業(yè)務(wù)帶來深刻變化。“公募REITs吸金熱 又見千億認(rèn)購”為我們展現(xiàn)出居民對財(cái)富管理的巨大需求，為證券行業(yè)進(jìn)一步深化財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、助力共同富裕提供了思路。“LME鎳史詩級逼空大戰(zhàn)”又將我們拉回到了今年3月LME鎳價(jià)格“驚魂48小時(shí)”，在感受該場戰(zhàn)役驚心動(dòng)魄的同時(shí)，也引發(fā)了我們對期貨市場、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等課題的深刻反思。

又到辭舊迎新時(shí)。剛剛召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，做好2023年經(jīng)濟(jì)工作，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作。過去三年，我國經(jīng)濟(jì)在諸多考驗(yàn)下，顯示出強(qiáng)大韌性。相信未來隨著疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化，我國經(jīng)濟(jì)也將繼續(xù)穩(wěn)步回升，為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供強(qiáng)勁動(dòng)力。

資本市場是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。過去五年，資本市場全面深化改革蹄疾步穩(wěn)，投融資生態(tài)全面改善。不遠(yuǎn)的未來，全面注冊制即將來臨?？梢灶A(yù)期，2023年資本市場改革也將繼續(xù)推進(jìn)，相關(guān)配套制度進(jìn)一步完善，成為助力我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)定磐石。

我注意到，包括我在內(nèi)的諸位評委，在本次評選中，均將第一名投給了“中國特色估值體系”的提法上。

我回憶起，在今年11月舉行的2022年金融街論壇年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿特別指出，要深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進(jìn)市場資源配置功能更好發(fā)揮，當(dāng)時(shí)這一講話稿引起了市場熱議。

我相信，我們將手中最重的一票不約而同投給了“中國特色估值體系”，代表的不僅是我們作為資本市場從業(yè)者的心聲，也承載著兩億投資者的希望。讓我們共同期待2023年的中國資本市場，長風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄海。

記者|王硯丹 陳晨 王海慜

編輯|肖芮冬

統(tǒng)籌編輯|易啟江

視覺|帥靈茜

視頻|步靜

排版|肖芮冬