每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍    

1月4日，“果鏈”概念股立訊精密（SZ002475，股價28.37元，市值2019億元）開盤便跳水跌超9%，午后一度跌停直至收盤，全天跌幅9.99%。

受“大客戶砍單”傳聞影響，立訊精密2022年下半年股價震蕩反復(fù)，官方也曾多次在交易所互動平臺上回答外界關(guān)切，表示生產(chǎn)經(jīng)營正常。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從2022年一季度開始，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)陸續(xù)從該股退出，Wind統(tǒng)計顯示，截至2022年三季度末，機(jī)構(gòu)對立訊精密的持股數(shù)量已從一季度末的45.39億股降至42.9億股。公募基金則有356只重倉該股，到2022年三季度末，持股數(shù)量最多的為睿遠(yuǎn)成長價值，而興全合潤、東證睿璽等也持股千萬股以上。

傳聞對股價造成影響

2022年至今，“果鏈”頻出跌停股，比如歐菲光、歌爾股份等，均與此前遭大客戶砍單事件有關(guān)。

2023年1月4日，又一家“果鏈”概念股跌停收盤，立訊精密全天跌幅達(dá)9.99%，報28.37元/股。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通席位當(dāng)日賣出8.97億元并買入6.22億元，三機(jī)構(gòu)合計賣出2.49億元，三機(jī)構(gòu)買入2.49億元。

事實上，歷次消息面上有關(guān)大客戶的說法均無定論，但由于蘋果是公司深度綁定的客戶，故而在消息面影響下，“果鏈”企業(yè)的股價變得脆弱而且敏感。

此前，曾有消息稱蘋果將大幅削減iPhone及AirPods訂單，美股的蘋果公司股價也在1月3日大跌3.74%，市值一夜蒸發(fā)近773億美元。而作為“果鏈”的一員，立訊精密為蘋果代工生產(chǎn)手機(jī)、耳機(jī)和手表等多種產(chǎn)品及零部件，次日股價跳水并跌停，或也與此有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，立訊精密來自第一大客戶的收入占總營收的比重連年攀升，2017年到2021年間，這一數(shù)據(jù)從最初的37%上升到74%。這意味著公司單核營收的體系特征不僅沒有發(fā)生改變，反而在這些年愈演愈烈。

反觀公司盈利水平，綜合毛利率水平卻在下降，Wind統(tǒng)計顯示，已由2018年的21.05%下降至2021年的12.28%。2022年前三季度，該公司的毛利率為12.74%，較2021年同期的16.11%下降了3.37個百分點(diǎn)。

關(guān)于“被大客戶砍單”傳聞對公司造成的影響，公司曾多次在交易所互動平臺上回答外界關(guān)切，表示公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常；而對于毛利率水平下降的問題，公司也結(jié)合貿(mào)易摩擦、人民幣貶值和疫情因素等影響作了回應(yīng)。

睿遠(yuǎn)成長價值持股最多

由于公司股價波動反復(fù)，從2022年開始，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)陸續(xù)從該股撤出，隨著2023年1月4日跌停，持股的機(jī)構(gòu)投資人或面臨新的選擇。

Wind統(tǒng)計顯示，2022年，立訊精密的機(jī)構(gòu)持股數(shù)量總體呈現(xiàn)下降態(tài)勢，總計已從一季度末的45.39億股降至三季度末的42.9億股。其中，基金持股的數(shù)量下降最多，統(tǒng)計顯示，基金持股數(shù)量在2022年一季度末為8.75億股，到三季度末已變?yōu)?.94億股。

而在公募基金中，根據(jù)天相投顧統(tǒng)計，截至2022年三季度末，有356只基金重倉該股，其中，睿遠(yuǎn)成長價值持股數(shù)量最多，達(dá)4807.01萬股；另外，興全合潤、東證睿璽、中歐創(chuàng)新、中歐時代先鋒等基金也都重倉該股，持股數(shù)量均在1000萬股以上。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，持有立訊精密超過1000萬股的公募基金共有11只，另有28只基金將立訊精密列入第一大重倉股，此外，還有21只基金配置該股資產(chǎn)凈值占到基金資產(chǎn)凈值比例的8%以上。

此外，立訊精密也出現(xiàn)在減持前五十大個股統(tǒng)計中，據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年三季度內(nèi)，上述356只基金持有股數(shù)為5.86億股，而在2022年中報披露時，這一數(shù)據(jù)尚在6.65億股。

機(jī)構(gòu)離場，股價大跌，立訊精密和此前“果鏈”概念股所遭遇的情況類似。公開消息顯示，一方面反映出企業(yè)過度依賴單一客戶的經(jīng)營模式難抵風(fēng)險事件沖擊，另一方面也折射出蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移仍在對國內(nèi)相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生影響，部分制造企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)度需要加快，以降低對單一業(yè)務(wù)模式的依賴。

封面圖片來源：視覺中國