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各位老鐵，最近有一只次新股可是賺足了眼球，從5月份的低點43.18元，一路上漲至今年年初的高點140.96元，最大漲幅達(dá)226.45%，這只股票就是中科江南。

2022年5月份以來，大盤整體走勢呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，中科江南能走出如此獨立行情，確實非常亮眼。當(dāng)然，中科江南還有一個更值得關(guān)注的身份，那就是次新股。

次新股更易誕生牛股

【新股雷達(dá)】研究員在研究過多輪上漲行情后，發(fā)現(xiàn)漲幅居前的個股中都不乏次新股的身影（本文所述的次新股，指上市時間為1年內(nèi)的新股）。

比如2022年4月底至6月底的上漲行情中，次新股在漲幅前100的個股中占比為19%，而次新股在全部A股中的占比為10%；在2022年10月底至12月初的上漲行情中，次新股在漲幅前100的個股中占比為15%，而次新股在全部A股中的占比為9%。

通過以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在2022年的兩輪上漲行情中，次新股在漲幅前100的個股占比，顯著超出其在全部A股中的占比。

【新股雷達(dá)】研究員統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，在每一輪的上漲行情中，次新股出現(xiàn)牛股的概率更高，更容易實現(xiàn)超額收益。

次新股兼具賽道紅利和交易優(yōu)勢

那么，次新股為什么會更容易產(chǎn)生牛股呢？【新股雷達(dá)】研究員認(rèn)為，次新股兼具賽道紅利和交易優(yōu)勢，因此容易獲得活躍資金的青睞。

在賽道紅利方面，次新股具備天然的時代感，往往屬于當(dāng)下和未來的熱門賽道。而每個階段的新股則是各階段產(chǎn)業(yè)更迭在二級市場的映射，代表了每個階段最具時代感的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。

統(tǒng)計每個階段的上市新股的行業(yè)分布，可以發(fā)現(xiàn)，上市新股較多的行業(yè)，往往是此階段行情的代表板塊與風(fēng)口行業(yè)。如2005-2009年期間的房地產(chǎn)開發(fā)、工業(yè)金屬、電網(wǎng)設(shè)備等行業(yè)；2010-2014年的IT服務(wù)、軟件開發(fā)、光學(xué)光電子、計算機設(shè)備等行業(yè)；2015-2019年的汽車零部件、化學(xué)制藥、醫(yī)療器械、消費電子等行業(yè)；2020年以來的半導(dǎo)體、通用設(shè)備、汽車零部件等行業(yè)。

而交易優(yōu)勢方面，次新股往往具備有流通盤小、換手率高、市值偏低等特點，繼而具備一定的交易優(yōu)勢，在上漲行情呈現(xiàn)高彈性特征。

比如2014年以來的主板新股，上市首日自由流通市值在30億元及以下的新股占比25%，自由流通市值在50億元及以下的新股占比58%，自由流通市值在100億元及以下的新股占比約90%。主板新股在上市后一個月、兩個月和三個月的日均換手率（剔除上市首日）均在14%以上，遠(yuǎn)高于2014年以來主板A股的日均換手率均值（3%）。

因此，在賽道因素和交易因素的共振下，次新股也就更容易誕生牛股。

這些次新股往往表現(xiàn)更佳

次新股牛股輩出，那么我們該如何挖掘次新股中的牛股呢？【新股雷達(dá)】研究員總結(jié)了以下幾點，以供各位老鐵參考。

首先，在市場情緒低點附近上市的新股，在后市中往往表現(xiàn)更佳。一方面，新股首日表現(xiàn)和市場情緒正相關(guān)，情緒高點附近新股上市首日容易高開；另一方面，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，情緒低點附近新股上市之后的一年內(nèi)累計表現(xiàn)更好，情緒高點附近新股上市之后的一年內(nèi)表現(xiàn)較差。

其次，新興賽道和科創(chuàng)板往往具有更大的彈性。比如2022年4月以來，最大漲幅超100%的次新股，以新興熱門賽道的科創(chuàng)板個股為主；從上市板塊來看，高漲幅個股中70%來自科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板和主板則分別占17%和13%。

再次，盈利高增長也是重要的驅(qū)動。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022年4月以來，最大漲幅超過50%的次新股，相較于最大漲幅在50%以下的次新股， 2022年一季報和中報的盈利增速優(yōu)勢都非常明顯。

最后，從市值角度看，市值小的公司在反彈和上漲中的彈性更大。比如在2022年4月底至9月底期間，最大漲幅超過100%的次新股，上市日平均市值為95億元；最大漲幅在50%至100%之間的次新股，上市日平均市值為121億元；最大漲幅小于50%的次新股，上市日平均市值為433億元。

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（達(dá)哥打新觀察團）

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