每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 董興生    

注冊制大勢之下，更多企業(yè)擁有機會步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途。《每日經(jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業(yè)進行梳理，對企業(yè)價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動向等，以饗讀者。

上周（1月2日至1月8日，下同），A股市場共有7家公司被安排首發(fā)上會，其中6家過會，1家被否，上周IPO周過會率也進一步下滑至了85.71%。

6家過會企業(yè)中，?？乒怆娞柗Q是當(dāng)前國產(chǎn)工業(yè)相機品牌中技術(shù)先進、應(yīng)用專業(yè)、市場驗證經(jīng)驗豐富、市場保有量領(lǐng)先的零部件提供商，其下游應(yīng)用領(lǐng)域包括PCB、新型顯示、鋰電等，下游客戶包括深南電路（SZ002916，股價73.75元，市值378.25億元）、京東方A（SZ000725，股價3.62元，市值1383億元）、寧德時代（SZ300750，股價416.66元，市值1.02萬億元）等。

新年第一周，A股市場就有3家企業(yè)主動撤回IPO項目，其中包括中牧股份（SH600195，股價12.07元，市值123.25億元）的子公司乾元浩，作為禽用疫苗企業(yè)，其在2021年業(yè)績遭遇了下滑。與此同時，比亞迪半導(dǎo)體也在上周終止了IPO注冊。

本周（1月9日至1月15日，下同），有6家公司將迎來申購。其中，江瀚新材是國內(nèi)規(guī)模最大的硅烷偶聯(lián)劑研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，其在2021年前三季度扭轉(zhuǎn)了2019年和2020年扣非后歸母凈利潤連續(xù)下滑的態(tài)勢。

紅榜：上周“7過6”，國產(chǎn)工業(yè)機器視覺成像部件領(lǐng)先企業(yè)過會

上周，A股有7家公司迎來上會，來自創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所的各有2家，來自深證主板市場的1家，其中6家公司過會，擬上市深證主板的雨中情上會被否，使得上周的過會率進一步下滑至了85.71%。

6家過會企業(yè)中，擬上市科創(chuàng)板的?？乒怆娭饕獜氖鹿I(yè)機器視覺成像部件產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括作為工業(yè)機器視覺核心部件的工業(yè)相機及圖像采集卡兩大品類，下游主要應(yīng)用于PCB、新型顯示、3C等行業(yè)，公司是我國機器視覺領(lǐng)域自主研發(fā)創(chuàng)新國產(chǎn)品牌的先鋒企業(yè)。

從技術(shù)水平來看，埃科光電表示，公司已掌握圖像傳感器全自動標(biāo)定技術(shù)、自適應(yīng)信號增強算法、全光譜色彩自動矯正算法等高端機器視覺部件的多項關(guān)鍵技術(shù)，是當(dāng)前國產(chǎn)工業(yè)相機品牌中技術(shù)先進、應(yīng)用專業(yè)、市場驗證經(jīng)驗豐富、市場保有量領(lǐng)先的提供商。

值得一提的是，?？乒怆姷暮诵募夹g(shù)人員均畢業(yè)于中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，其中董事長兼總經(jīng)理董寧為中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)凝固態(tài)物理博士，浙江大學(xué)光學(xué)工程博士后，研究員。

從公司產(chǎn)品競爭力來看，?？乒怆娛巧钅想娐?、京東方A、寧德時代等的供應(yīng)商，公司的圖像采集卡自2016年以來一直是中國機器視覺市場領(lǐng)先的國產(chǎn)品牌。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，2019年至2021年各年度，?？乒怆姷臓I業(yè)收入分別為3360.63萬元、6856.38萬元和16448.35萬元，其扣非后歸母凈利潤分別為386.95萬元、617.65萬元和3898.22萬元；2022年全年，?？乒怆姷臓I業(yè)收入預(yù)計同比增長61.08%至65.62%，扣非后歸母凈利潤預(yù)計同比增長53.92%至59.05%。

從行業(yè)前景來看，?？乒怆娬泄蓵@示，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、浙商證券研究所的數(shù)據(jù)，2015年至2020年，全球機器視覺市場規(guī)模年均復(fù)合增長率達到11.4%；2021年至2025年，全球機器視覺市場將以6.3%的年復(fù)合增長率增長。

綠榜：逾期應(yīng)收賬款余額逐年上升等被關(guān)注，雨中情上會被否

在上周7家上會企業(yè)中，被否的雨中情主要從事建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供防水工程施工服務(wù)，主要產(chǎn)品為防水卷材、防水涂料系列產(chǎn)品。

在上會時，雨中情被發(fā)審委關(guān)注的主要問題包括報告期逾期應(yīng)收賬款余額逐年上升且上升速度大于收入增速的原因及合理性，報告期各期綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性等。

黃榜：2021年業(yè)績同比下滑中牧股份子公司乾元浩主動撤回IPO

上周，總共有5家公司入列“黃榜”，包括中止審查的許昌智能，終止(撤回)IPO項目的詩尼曼、帕克國際和乾元浩，以及終止注冊的比亞迪半導(dǎo)體。

上述5家公司中，乾元浩主要從事禽用生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品為多品種的禽用疫苗及少量畜用疫苗。

招股書顯示，2019年至2021年各年度，乾元浩的營業(yè)收入分別為4.96億元、5.67億元和5.15億元，其扣非后歸母凈利潤分別為4325.82萬元、8069.50萬元和6262.87萬元，可見乾元浩的業(yè)績在2021年存下降情況。

值得一提的是，乾元浩的控股股東中牧股份在2021年上升為其第一大客戶，乾元浩對中牧股份的銷售收入為3420.42萬元，占公司當(dāng)年營業(yè)收入比重為6.64%。

廣州馳驥生物科技有限公司（以下簡稱“馳驥生物”）在2021年第一次進入乾元浩的前五大客戶之列，乾元浩對其銷售收入為1377.96萬元。招股書顯示，乾元浩在2020年第一次與馳驥生物合作，馳驥生物為乾元浩主動拜訪所獲取的客戶。記者注意到，企查查顯示，成立于2011年的馳驥生物實繳注冊資本為10萬元，員工參保人數(shù)為0。

本周12家公司迎來上會，博苑股份存大量客戶與供應(yīng)商重疊情形

本周，滬深兩市及北交所將迎來12只個股上會，其中6家來自創(chuàng)業(yè)板，5家來自科創(chuàng)板，1家來自上證主板。

在上述12家公司中，擬上市創(chuàng)業(yè)板的博苑股份，主要從事汽車玻璃總成組件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括風(fēng)擋玻璃安裝組件、側(cè)窗玻璃升降組件、角窗玻璃總成組件和其他汽車零部件。

招股書顯示，2019年至2022年上半年，以同一控制下各主體合并口徑計算，博苑股份各期客戶和供應(yīng)商重疊的合作單位家數(shù)分別為23家、22家、28家和16家。例如，在2021年，博苑股份在客戶和供應(yīng)商重疊情形下的銷售金額占銷售總額的40.44%，采購金額占采購總額的23.05%。

與此同時，記者注意到，博苑股份及其子公司在報告期內(nèi)還曾多次因環(huán)保問題被處罰。例如，因4萬噸/年危險廢棄物處置及綜合利用項目未經(jīng)環(huán)保部門審批而擅自開工建設(shè)，博苑股份在2019年被壽光市環(huán)保局處罰；博苑股份曾經(jīng)的子公司山東利華高分子材料有限公司（以下簡稱“山東利華”）因未經(jīng)申請驗線核實擅自開工建設(shè)博苑高分子復(fù)配車間項目，同樣在2019年被壽光市綜合行政執(zhí)法局給予行政處罰。博苑股份隨后在2020年7月將持有的山東利華股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了實控人李成林、于國清。

開年第一周僅1家公司IPO獲受理，動保企業(yè)大飛龍擬上市北交所

在2022年最后一周經(jīng)歷IPO申報潮之后，上周，作為2023年開年第一周，僅有大飛龍1家公司IPO被北交所受理。

大飛龍主要從事飼料、獸用疫苗和獸用藥物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2020年度、2021年度，大飛龍核心產(chǎn)品豬繁殖與呼吸綜合征滅活疫苗（CH-la株）（蘭立定）在同類滅活疫苗產(chǎn)品中的市場占有率分別為37%、43%，連續(xù)兩年銷售額排名位列全國第二。

從業(yè)績來看，2019年至2022年前三季度，大飛龍的營業(yè)收入分別為1.96億元、2.91億元、3.52億元和2.55億元，其扣非后歸母凈利潤分別為-751.61萬元、4489.51萬元、5108.14萬元和3553.98萬元。

從科創(chuàng)板IPO企業(yè)審核狀態(tài)來看，截至2023年1月8日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部868家公司中，處于“注冊結(jié)果”的有530家，緊隨其后的是“終止”178家，“已問詢”的有61家。

創(chuàng)業(yè)板方面，截至2023年1月8日，全部1060家處于審核狀態(tài)的公司中，有437家公司處于“注冊結(jié)果”階段，279家處于“終止”狀態(tài)，155家處于“已問詢”狀態(tài)。

從北交所來看，截至2023年1月8日，全部370家處于審核狀態(tài)的公司中，有175家公司處于“注冊結(jié)果”階段，96家處于“終止審查”狀態(tài)，37家處于“已問詢”狀態(tài)。

本周6家公司迎來申購，江瀚新材硅烷偶聯(lián)劑國內(nèi)市占率多年位居第一

上周，同樣僅有1家公司迎來上市，為來自科創(chuàng)板的C百利-U（SH688506，股價32.05元，市值128.52億元），其在上市首日盤中最高漲幅達41.58%，收盤漲29.76%。

而在本周，有英方軟件、江瀚新材等6家公司將迎來申購。

擬上市上證主板的江瀚新材主要從事功能性有機硅烷及其他硅基新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為功能性硅烷。作為有機硅材料之一，硅烷的下游應(yīng)用領(lǐng)域包括橡膠制品、建筑、紡織、汽車、皮革、造紙等行業(yè)。

招股書顯示，江瀚新材是國內(nèi)規(guī)模最大的硅烷偶聯(lián)劑研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)。經(jīng)中國氟硅有機材料工業(yè)協(xié)會認(rèn)定，2016年至2020年，江瀚新材硅烷偶聯(lián)劑在國內(nèi)市場占有率均為第一，在全球市場占有率排名第三。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，2018年至2020年各年度，江瀚新材的營業(yè)收入分別為14.79億元、15.06億元和13.63億元，扣非后歸母凈利潤分別為3.08億元、2.89億元和2.84億元。江瀚新材解釋稱，公司2019年凈利潤下降是由于當(dāng)年費用有所上升所致，2020年凈利潤下降是因受新冠疫情影響。2021年前三季度，江瀚新材的營業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤分別為15.84億元和3.41億元，均已超過2020年全年。

展望行業(yè)前景，江瀚新材在招股書中表示，功能性硅烷在傳統(tǒng)消費領(lǐng)域仍將保持穩(wěn)定增長，受新能源行業(yè)需求拉動，復(fù)合材料領(lǐng)域?qū)⒁暂^快速度增長，預(yù)計2020年至2023年我國功能性硅烷消費年均增速約11.62%。