文/李杰

近日，新諾威（300765，SZ）發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司在2022年實現(xiàn)歸母凈利潤6.8億元~8億元，比2021年同期（重組前）增長114.46%~152.31%，比2021年同期（重組后）增長72.93%~103.44%；實現(xiàn)扣非凈利潤6億元~7.34億元，比2021年同期（重組前）增長101.01%-145.90%，比2021年同期（重組后）增長101.01%-145.90%。

其中，“重組”指的是公司在2022年11月全資收購石藥集團(tuán)圣雪葡萄糖有限責(zé)任公司（簡稱“石藥圣雪”）100.00%的股權(quán)，這一收購意味著新諾威正式進(jìn)軍無水葡萄糖和阿卡波糖原料藥以及各類生物酶領(lǐng)域，也是公司在大健康業(yè)務(wù)落下的重要一子。

面向未來，強(qiáng)化發(fā)展阿卡波糖等產(chǎn)品板塊將是新諾威長期發(fā)展戰(zhàn)略，咖啡因類產(chǎn)品需求的持續(xù)增長和保健食品的需求回溫，將為公司內(nèi)生式增長及外延式擴(kuò)張打下堅實基礎(chǔ)。

咖啡因、維C銷售齊發(fā)力，創(chuàng)歷年業(yè)績增速之最

上市3年，新諾威業(yè)績連年增長，但相較此前最大22.05%的增速，2022年將是最迅猛的一次。

對于業(yè)績爆發(fā)，公司表示一方面源于對石藥圣雪的收購。公告顯示，石藥圣雪的并入，進(jìn)一步完善了公司功能性原料業(yè)務(wù)板塊，公司經(jīng)營規(guī)模和盈利能力得到進(jìn)一步提高；石藥圣雪2022年1-10月凈利潤、收到的政府補(bǔ)助及銀行理財產(chǎn)品收益等，構(gòu)成了公司6600萬元至8000萬元預(yù)計非經(jīng)常性損益的主要來源。

另一方面，新諾威在2022年有序開展各項工作，持續(xù)加強(qiáng)國際及國內(nèi)市場開拓，積極發(fā)揮產(chǎn)品的質(zhì)量及市場優(yōu)勢；同時受益于下游功能飲料行業(yè)需求增長等因素，咖啡因價格上漲及銷售數(shù)量增加，咖啡因類產(chǎn)品銷售收入及毛利水平均大幅提升，帶動公司整體業(yè)績快速增長。

作為石藥集團(tuán)（H01093.HK）的全資子公司，新諾威的主營業(yè)務(wù)為功能食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司目前生產(chǎn)的功能食品主要為咖啡因類產(chǎn)品和保健食品類產(chǎn)品。

其中，咖啡因類產(chǎn)品一直是公司的主力業(yè)務(wù)。根據(jù)半年報顯示，2022年上半年公司咖啡因類產(chǎn)品收入為8.30億元，同比增長89.39%且毛利率為40.76%，在營業(yè)收入中占比近8成。

未來，這一被廣泛應(yīng)用于功能飲料中的食品添加劑市場仍然廣闊。目前新諾威的產(chǎn)品主要銷往美國、德國、愛爾蘭、巴西、印度等地，是百事可樂、可口可樂、紅牛三大國際飲料公司的全球供應(yīng)商。

與此同時，保健食品類產(chǎn)品銷售也在回溫。據(jù)投資者關(guān)系活動記錄，2020年疫情發(fā)生后，新諾威保健食品業(yè)務(wù)受線下藥店客流下降的影響，其業(yè)績出現(xiàn)了一定下滑。2022年上半年，這部分收入金額為1.80億元，毛利率高達(dá)80.83%，相比2021年同期下降25.94%。

近期，隨著防疫新政策的實施，特別是2022年12月以來，公司維生素類保健食品市場需求出現(xiàn)了明顯上升，出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，公司工廠正在加緊生產(chǎn)，保障市場供應(yīng)。

公司稱，現(xiàn)有保健食品產(chǎn)能約25億片，可滿足現(xiàn)有市場供應(yīng)，此外，公司近期未對保健食品出廠價格進(jìn)行調(diào)整。在保健食品方面，未來陸續(xù)上市新產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品線，進(jìn)一步擴(kuò)大品牌矩陣，帶來新的使用人群及增量機(jī)會；同時持續(xù)加大保健食品類產(chǎn)品市場拓展力度，提升營銷網(wǎng)絡(luò)水平。

收購國內(nèi)最大的阿卡波糖三方藥廠，持續(xù)加碼研發(fā)

“基于對人體糖類攝入等營養(yǎng)調(diào)控領(lǐng)域業(yè)務(wù)的長期看好，公司將強(qiáng)化發(fā)展無水葡萄糖、阿卡波糖等產(chǎn)品板塊作為公司長期發(fā)展戰(zhàn)略，未來將繼續(xù)通過內(nèi)生式增長及外延式擴(kuò)張的方式不斷做大做強(qiáng)大健康領(lǐng)域業(yè)務(wù)。”

2022年11月，新諾威在公告中點明了公司收購石藥圣雪的目的和未來發(fā)展方向。資料顯示，石藥圣雪是國內(nèi)阿卡波糖原料藥主要廠家之一，同時也是重要的無水葡萄糖供應(yīng)商。技改完成后，預(yù)計石藥圣雪將成為國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的阿卡波糖原料藥生產(chǎn)企業(yè)。

值得一提的是，在阿卡波糖原料供應(yīng)層面，拜耳使用自產(chǎn)原料生產(chǎn)阿卡波糖制劑，原料產(chǎn)地在國外。國內(nèi)阿卡波糖原料藥生產(chǎn)廠家需要獲得原料藥生產(chǎn)批文，目前國內(nèi)擁有阿卡波糖原料藥產(chǎn)能的廠家僅4家，石藥圣雪為國內(nèi)最大阿卡波糖原料生產(chǎn)商，在阿卡波糖原料市場中具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

對于公司已有的兩項主營業(yè)務(wù)，新諾威也計劃不斷拓寬產(chǎn)品邊界。2022年8月，新諾威在一次特定對象調(diào)研中提供了咖啡因制品的更多可能，表示目前咖啡因的主要用途仍為飲料添加劑及藥品原料，但咖啡因也可添加至化妝品之中，公司通過在護(hù)膚美妝、防脫固發(fā)等多個領(lǐng)域的深入研究，不斷深挖產(chǎn)品市場需求和應(yīng)用前景。

除了咖啡因，新諾威還有茶堿、氨茶堿、己酮可可堿等其他黃嘌呤系列產(chǎn)品，上述產(chǎn)品將有利于豐富公司差異化的市場競爭力，實現(xiàn)公司向高端差異化方向的產(chǎn)業(yè)升級，創(chuàng)造獨特的盈利空間，提升公司盈利能力。

而在保健食品領(lǐng)域，在產(chǎn)品端，新諾威已推出硒維生素C含片、葉黃素等新品，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；在銷售渠道上，公司積極探索新零售渠道。搭建以綜合電商為核心，以興趣電商為輔的電商業(yè)務(wù)體系，構(gòu)建電商平臺多元化發(fā)展，調(diào)整優(yōu)化渠道服務(wù)商，更深入地進(jìn)行渠道布局及精細(xì)化管理。

同時，為了開拓新品，新諾威一直在加碼研發(fā)。2022年上半年研發(fā)費用約1026萬，較2021年同期增加42%。研發(fā)主要用于咖啡因類產(chǎn)品生產(chǎn)工藝的改進(jìn)及保健食品文號的取得。

目前，公司已取得特醫(yī)食品注冊證書2項，分別為電解質(zhì)配方食品及碳水化合物組件配方食品。另有6項在研，涵蓋非全營養(yǎng)、全營養(yǎng)及特定全營養(yǎng)。

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