每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河01月13日發(fā)布研報(bào)稱：給予機(jī)械推薦（維持）評(píng)級(jí)。

12月制造業(yè)PMI47%，制造業(yè)景氣持續(xù)走弱：12月我國(guó)PMI指數(shù)為47%，環(huán)比繼續(xù)下降1.0pct，制造業(yè)景氣水平持續(xù)走弱。全國(guó)疫情大范圍蔓延的情況下，制造業(yè)需求持續(xù)走弱，企業(yè)減員拖累生產(chǎn)效率，供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，疊加海外需求下行，PMI各分項(xiàng)數(shù)據(jù)均較大幅度下滑。12月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為44.6%，環(huán)比下降3.2pct，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)一步放緩；新訂單指數(shù)為43.9%，環(huán)比下降2.5pct，再創(chuàng)新低。分行業(yè)來(lái)看，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)收縮尤為顯著，PMI分別為41.7%和41.9%，環(huán)比分別下降6.2pct和6.5pct。

2022年全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資7109億元，投產(chǎn)新線4100公里：2023年1月3日，中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司召開(kāi)工作會(huì)議。2022年全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資7109億元，為2013年以來(lái)最低。投產(chǎn)新線4100公里，其中高鐵2082公里，超額完成目標(biāo)。受疫情影響，客運(yùn)量明顯下滑。隨著疫情防控政策的全面解除，全國(guó)鐵路運(yùn)輸量有望復(fù)蘇，按照國(guó)鐵集團(tuán)指引2023年客運(yùn)量將恢復(fù)到2019年的75%?？土髁繌?fù)蘇帶動(dòng)新增需求和車輛設(shè)備周轉(zhuǎn)提升，疊加此前動(dòng)車組招標(biāo)缺口，車輛設(shè)備招標(biāo)以及維修需求有望恢復(fù)。

疫后復(fù)蘇+國(guó)產(chǎn)替代，把握2023年通用設(shè)備自主可控投資機(jī)會(huì)：展望2023年，制造業(yè)投資仍是政策發(fā)力的方向，但受出口增速放緩以及汽車銷量增速放緩等因素壓制，增長(zhǎng)將主要來(lái)源于政策對(duì)于高技術(shù)制造業(yè)的支持、國(guó)際形勢(shì)不確定增強(qiáng)下的產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，以及設(shè)備更新周期等。通用設(shè)備投資機(jī)會(huì)更多來(lái)自進(jìn)口替代：1）數(shù)控機(jī)床周期向上，政策支持工業(yè)母機(jī)自主可控；2）數(shù)控刀具，今年刀具高端產(chǎn)品進(jìn)口替代有望加速；3）工業(yè)機(jī)器人，國(guó)產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)步有望在提升各環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化率的同時(shí)推動(dòng)機(jī)器人行業(yè)新一輪發(fā)展。投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國(guó)與供應(yīng)鏈安全趨勢(shì)下高端裝備進(jìn)口替代以及雙碳趨勢(shì)下新能源裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注（1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；（2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲(chǔ)能設(shè)備等；（3）新能源汽車帶動(dòng)的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：制造業(yè)投資低于預(yù)期，政策支持力度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——自嘲是哥哥“備用器官”…瘋狂爆料英王室秘聞，哈里新書(shū)爆賣到中東！他和梅根能賺多少？

(記者 王瀚黎)

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