每經(jīng)編輯 王月龍    

在原上市計(jì)劃推遲4個(gè)多月后，樂(lè)華娛樂(lè)于1月19日正式登陸港股市場(chǎng)。

1月19日，樂(lè)華娛樂(lè)集團(tuán)（02306）正式登陸港交所，成為港股“藝人管理第一股”。截至收盤(pán)，樂(lè)華娛樂(lè)集團(tuán)報(bào)收6.03港元/股，漲幅47.79%。

值得注意的是，在上市首日的直播儀式上，王一博首次被介紹為樂(lè)華娛樂(lè)的股東并敲鑼?zhuān)巴饨鐝臎](méi)有披露過(guò)。此外，杜華、韓庚、程耳、于冬等現(xiàn)身現(xiàn)場(chǎng)敲鑼?zhuān)瑯?lè)華旗下眾多藝人發(fā)布祝賀視頻。

圖片來(lái)源：紅星新聞

大砍募資額

股東名單亮眼

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，2015年9月22日，樂(lè)華娛樂(lè)曾在新三板掛牌。因新三板上的交易活動(dòng)、股票流動(dòng)性和品牌知名度無(wú)法滿(mǎn)足公司預(yù)期，2018年3月22日，樂(lè)華娛樂(lè)自愿申請(qǐng)從新三板退市。

據(jù)樂(lè)華娛樂(lè)1月18日公布的配發(fā)結(jié)果顯示，公司全球發(fā)售1.2006億股股份，其中，香港公開(kāi)發(fā)售占30%，國(guó)際發(fā)售占70%。發(fā)售價(jià)已厘定為每股4.08港元，公司募資凈額約3.913億港元，背后股東包括阿里影業(yè)、華人文化、量子躍動(dòng)(字節(jié)跳動(dòng)關(guān)聯(lián)公司)。此次上市后，三者持有樂(lè)華的股份分別為12.28%、12.28%、4.08%。

據(jù)南方都市報(bào)，2022年3月，樂(lè)華娛樂(lè)首次向港交所遞交上市申請(qǐng)，并于當(dāng)年8月通過(guò)上市聆訊。然而，2022年9月，已經(jīng)進(jìn)入上市倒計(jì)時(shí)的樂(lè)華娛樂(lè)，卻選擇延遲全球發(fā)售，暫緩港股IPO計(jì)劃。樂(lè)華娛樂(lè)對(duì)外原因則稱(chēng)“面對(duì)國(guó)際地緣政治、全球性通貨膨脹反噬經(jīng)濟(jì)及疫情多發(fā)散發(fā)等因素影響，資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，加之恒指持續(xù)下挫、新股大量破發(fā)，樂(lè)華娛樂(lè)經(jīng)過(guò)慎重考慮，決定暫緩本次港股IPO”。直至3個(gè)月后的2022年11月，樂(lè)華娛樂(lè)才再次遞表，重啟赴港上市。

對(duì)比這兩次樂(lè)華娛樂(lè)在港交所的招股計(jì)劃可以發(fā)現(xiàn)，該公司的募資金額大幅縮水。2022年9月欲在港交所上市時(shí)，樂(lè)華娛樂(lè)原計(jì)劃全球發(fā)售股份1.3256億股，發(fā)行價(jià)6.8-8.5港元，按此計(jì)算，募資金額約為9億-11.27億港元，而此次發(fā)行募資則不到4億港元，較前者縮水超一半。

1月19日，樂(lè)華娛樂(lè)開(kāi)盤(pán)報(bào)5.6港元，高開(kāi)37%。盤(pán)中樂(lè)華娛樂(lè)漲幅一度超過(guò)50%，截至收盤(pán)，漲幅達(dá)47.79%，市值52.46億港元。

旗下?lián)碛?9名簽約藝人

王一博、韓庚等現(xiàn)身儀式現(xiàn)場(chǎng)

因旗下?lián)碛型跻徊?、韓庚等多位知名藝人，樂(lè)華娛樂(lè)備受市場(chǎng)關(guān)注。今天，樂(lè)華娛樂(lè)上市的消息登上多個(gè)平臺(tái)熱搜，王一博、韓庚等藝人也出現(xiàn)在了上市儀式現(xiàn)場(chǎng)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，樂(lè)華娛樂(lè)主要從事藝人管理、音樂(lè)IP制作及運(yùn)營(yíng)、泛娛樂(lè)三大業(yè)務(wù)。其中，藝人管理占近期收入的比重在90%以上。

樂(lè)華娛樂(lè)公告顯示，根據(jù)弗若斯沙利文數(shù)據(jù)，在國(guó)內(nèi)高度分散的藝人管理市場(chǎng)中，樂(lè)華娛樂(lè)2021年藝人管理收入排名第一，市場(chǎng)份額為1.9%。樂(lè)華娛樂(lè)也因此被視為港股市場(chǎng)“藝人管理第一股”。

樂(lè)華娛樂(lè)此前披露，公司共有69名簽約藝人，及59名參加訓(xùn)練生計(jì)劃的訓(xùn)練生。公司主要通過(guò)安排簽約藝人參加商業(yè)活動(dòng)例如代言、商業(yè)宣傳，提供娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)如出演電影、劇集、綜藝節(jié)目等產(chǎn)生收入。

目前，樂(lè)華娛樂(lè)旗下多名藝人正進(jìn)軍影視領(lǐng)域。今年春節(jié)檔，由樂(lè)華娛樂(lè)旗下藝人王一博主演的電影《無(wú)名》即將上映，目前該片預(yù)售票房已超過(guò)8000萬(wàn)元。除了旗下藝人參演外，樂(lè)華娛樂(lè)并未參與該影片的出品、發(fā)行環(huán)節(jié)。

王一博貢獻(xiàn)近60%收入

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2019年-2021年，樂(lè)華娛樂(lè)收入從6.31億元增加至約12.90億元，同期凈利潤(rùn)從約1.19億元增加至約3.35億元。2022年前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)收入約7.53億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約2.30億元。

然而，在所有藝人中，王一博則為樂(lè)華娛樂(lè)貢獻(xiàn)不菲，不僅2019-2021年王一博應(yīng)占收入分別占同期總收入的16.8%、36.7%、49.5%，在2022年前三季度樂(lè)華娛樂(lè)實(shí)現(xiàn)的7.53億元營(yíng)收中，王一博的占比則進(jìn)一步上升至59%，這也使得樂(lè)華娛樂(lè)陷入“王一博依賴(lài)癥”的質(zhì)疑中。

據(jù)南方都市報(bào)，“臺(tái)柱子是把雙刃劍”，業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“樂(lè)華的確從中掙了錢(qián)，但從毛利率來(lái)看樂(lè)華已有下滑趨勢(shì)，從2020年的53.5%滑至2021年的46.6%，進(jìn)一步下滑至2022年前4個(gè)月的42.4%，分成成本高是主要原因，另一方面，對(duì)藝人、特別是單一藝人的依賴(lài)也會(huì)讓樂(lè)華的持續(xù)性經(jīng)營(yíng)受影響。”

據(jù)北京商報(bào)，對(duì)于公司的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，記者聯(lián)系樂(lè)華娛樂(lè)方面，截至發(fā)稿時(shí)暫未得到回應(yīng)。而關(guān)于此次募集資金的用途，樂(lè)華娛樂(lè)方面則已明確，藝人運(yùn)營(yíng)仍占大頭，將用本次發(fā)售所得款項(xiàng)的約60%，其余約15%用于擴(kuò)大公司音樂(lè)IP庫(kù)，約15%用于擴(kuò)展泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)，約5%用于海外擴(kuò)展，約5%用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

數(shù)字文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)智庫(kù)研究員李杰認(rèn)為，明星的星光本身是一把雙刃劍，既能給相關(guān)公司帶來(lái)利好，在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)所產(chǎn)生的負(fù)面影響也會(huì)加倍，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)產(chǎn)生重大不利影響，因此需要平衡旗下藝人與公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)以尋求穩(wěn)定發(fā)展。

編輯|王月龍 杜恒峰

校對(duì)|何小桃

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自第一財(cái)經(jīng)、南方都市報(bào)、證券時(shí)報(bào)、北京商報(bào)、紅星新聞、公開(kāi)信息???????