每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙 云    

千帆過盡，向新而行。

重返千點(diǎn)！3個(gè)月累計(jì)暴漲近40%，每經(jīng)品牌100指數(shù)虎年收虎尾，百只成分股在一片“漲聲”中迎接兔年到來！

自2022年5月10日正式上線以來，每經(jīng)品牌100指數(shù)累計(jì)上漲12%，跑贏同期滬深兩大指數(shù)，價(jià)值屬性凸顯，中國品牌驅(qū)動(dòng)價(jià)值引擎揚(yáng)帆起航。

每經(jīng)100周線1月三連陽

人民幣持續(xù)升值，外資瘋狂涌入中國市場(chǎng)，高價(jià)值品牌企業(yè)更是被資金大買特買，在全市場(chǎng)各領(lǐng)域龍頭股持續(xù)反彈下，每經(jīng)品牌100指數(shù)1月周線實(shí)現(xiàn)“三連陽”，累計(jì)漲幅超過9%，連續(xù)氣勢(shì)如虹的上攻也助每經(jīng)品牌100指數(shù)在虎年最后一個(gè)交易日沖上千點(diǎn)大關(guān)，截至1月20日，每經(jīng)品牌100指數(shù)以1004.63點(diǎn)報(bào)收，盤中最高達(dá)到1007.58點(diǎn)。

在辭舊迎新之際，每經(jīng)品牌100指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，與近期市場(chǎng)環(huán)境變化有著直接關(guān)系，特別是北向資金連續(xù)3個(gè)月的凈流入，推動(dòng)核心龍頭公司價(jià)值。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，北向資金第11周連續(xù)周度凈流入，近3個(gè)月月度凈流入金額分別為938.8億元、350.1億元和600.9億元，合計(jì)規(guī)模遠(yuǎn)超2022年全年流入總量。

中泰證券分析指出，從海外因素來看，美國通脹已形成回落趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息節(jié)奏的空間正在打開，當(dāng)前海外宏觀環(huán)境改善處于無法證偽的階段，弱美元強(qiáng)人民幣趨勢(shì)呈現(xiàn)。此外，2022年影響資金流動(dòng)的國際地緣關(guān)系、國內(nèi)疫情防控和地產(chǎn)政策均在邊際改善，這些因素共同催化北向資金持續(xù)快速流入。

外資“買買買”，疫情受損嚴(yán)重的板塊近段時(shí)間快速反彈，頭部高品牌價(jià)值公司漲幅更是驚人，白酒兩大龍頭貴州茅臺(tái)和五糧液近3個(gè)月累計(jì)漲幅在50%左右，中國聯(lián)通則累計(jì)暴漲超過70%，股價(jià)創(chuàng)30個(gè)月以來新高。地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)諸如阿里、騰訊以及京東等巨頭的大幅上漲，也促成了每經(jīng)品牌100指數(shù)實(shí)現(xiàn)虎年“翹尾”行情。

值得關(guān)注的是，每經(jīng)品牌100指數(shù)自2022年5月10日正式上線以來，累計(jì)上漲12%，跑贏同期滬深兩大指數(shù)。

估值具備持續(xù)提升空間

每經(jīng)品牌100指數(shù)之所以在發(fā)布后一直保持穩(wěn)定的走勢(shì)和強(qiáng)勁的表現(xiàn)，除了全面覆蓋新經(jīng)濟(jì)的龍頭企業(yè)外，還因?yàn)槌煞止审w現(xiàn)了國家建設(shè)的主要力量。

據(jù)了解，每經(jīng)品牌100指數(shù)納入了諸多國企。比如銀行業(yè)的中國銀行、工商銀行；基建里的中國建筑、中國鐵建；大消費(fèi)中的茅臺(tái)、五糧液、伊利股份；電子產(chǎn)業(yè)中的TCL科技、四川長虹以及通信行業(yè)的中國移動(dòng)等。

2022年11月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在“2022金融街論壇年會(huì)上的主題演講”中提出“探索建立具有中國特色的估值體系”。

現(xiàn)階段，無論是中央國有企業(yè)還是地方國有企業(yè)，估值水平均偏低。2022年國企改革三年行動(dòng)收官之年，國企改革成效顯著。2021年中央企業(yè)年化全員勞動(dòng)生產(chǎn)率達(dá)67.9萬元／人，同比增長20.7%，提質(zhì)增效明顯企業(yè)業(yè)績(jī)有望抬升。

當(dāng)下，央企大盤指數(shù)和地方國企指數(shù)市盈率分位數(shù)處于歷史低位區(qū)間，具有較高的安全邊際，央企大盤指數(shù)近十年市盈率和市凈率低于主要寬基指數(shù)。股息率方面，截至2022年11月28日，央企大盤指數(shù)股息率為3.8%，超過十年期國債收益率2.86%；地方國企2.5%的股息率亦處于較高水平，是科創(chuàng)50的5倍。

華西證券分析指出，國有企業(yè)帶有鮮明的中國特色標(biāo)識(shí)，其在資源配置中起更關(guān)鍵作用符合當(dāng)前時(shí)代背景下的“安全訴求”。國央企估值重塑底層邏輯有兩點(diǎn)，首先，央企改革新方案出臺(tái)，瞄準(zhǔn)核心競(jìng)爭(zhēng)力提升，存量做優(yōu)、增量做精，以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)央企價(jià)值創(chuàng)造能力；其次，建立多層次良性互動(dòng)機(jī)制，傳遞公司價(jià)值，提升公司戰(zhàn)略和長期投資價(jià)值認(rèn)同；適度運(yùn)用回購、增減持等手段引導(dǎo)公司價(jià)值合理回歸。

由此不難看出，每經(jīng)品牌100指數(shù)將在2023年充分受益國企價(jià)值重估帶來的投資紅利，在目前整體平均市盈率僅10倍的背景下，未來估值有較大的提升空間。