每經(jīng)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 梁梟    

明日（1月30日），樂創(chuàng)技術(shù)（BJ430425）將在北交所正式掛牌上市。公司此次發(fā)行價(jià)格為12.80元/股，發(fā)行股票數(shù)量為900萬股（超額配售選擇權(quán)全額行使前），此次發(fā)行的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將分別用于運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)智能化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

樂創(chuàng)技術(shù)長期深耕點(diǎn)膠工藝類控制產(chǎn)品，形成了以點(diǎn)膠控制系統(tǒng)為核心的運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品體系，客戶對(duì)產(chǎn)品的需求主要受下游相關(guān)行業(yè)景氣度的影響。值得注意的是，由于部分客戶的設(shè)備應(yīng)用于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，樂創(chuàng)技術(shù)目前也對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈存在較大的依賴。近年來，公司在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重不斷上升。

預(yù)計(jì)2022年業(yè)績下滑

樂創(chuàng)技術(shù)成立于2007年，于2014年掛牌新三板。2022年6月29日，公司向北交所報(bào)送了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的申報(bào)材料。2023年1月30日，樂創(chuàng)技術(shù)將在北交所正式掛牌上市。

樂創(chuàng)技術(shù)主要從事工業(yè)運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為國內(nèi)新興智能制造裝備廠商提供運(yùn)動(dòng)控制解決方案。目前，公司形成了以點(diǎn)膠控制系統(tǒng)為核心的運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品體系，主要產(chǎn)品包括點(diǎn)膠控制系統(tǒng)、通用運(yùn)動(dòng)控制器及驅(qū)動(dòng)器，下游客戶多為點(diǎn)膠機(jī)、錫膏印刷機(jī)、自動(dòng)光學(xué)檢測設(shè)備等電子制造設(shè)備廠商，其產(chǎn)品終端領(lǐng)域主要集中在計(jì)算機(jī)、通訊、消費(fèi)電子等產(chǎn)業(yè)。

圖片來源：招股說明書截圖

2019年～2021年，樂創(chuàng)技術(shù)營收分別為6113萬元、7364萬元、10251萬元，歸母凈利潤分別為1102萬元、1575萬元和3314萬元，呈穩(wěn)健增長態(tài)勢。不過，2022年上半年，公司營收為5115萬元，同比下降14.40%，歸母凈利潤為1618萬元，同比下降14.31%。

對(duì)于2022年上半年業(yè)績下滑，樂創(chuàng)技術(shù)在招股書中表示，主要受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速總體放緩、新冠疫情反復(fù)、公司戰(zhàn)略性調(diào)整非核心產(chǎn)品業(yè)務(wù)等因素影響。公司還表示，預(yù)計(jì)2022年度營業(yè)收入和歸母凈利潤較上年度存在下滑。

目前，點(diǎn)膠控制系統(tǒng)產(chǎn)品是樂創(chuàng)技術(shù)的核心產(chǎn)品，也是其主要收入來源。2019年～2021年以及2022年上半年，該產(chǎn)品占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為48.60%、51.94%、58.61%和66.75%，占比逐年提高。

樂創(chuàng)技術(shù)主營業(yè)務(wù)收入按照產(chǎn)品劃分

圖片來源：招股說明書截圖

據(jù)招股說明書披露，樂創(chuàng)技術(shù)擬投入5200萬元募集資金到運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)智能化建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目建成完全達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可新增點(diǎn)膠控制系統(tǒng)產(chǎn)品8200套、通用運(yùn)動(dòng)控制器產(chǎn)品9200套、伺服驅(qū)動(dòng)器產(chǎn)品14850套，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能約為公司2021年銷量的80%，存在一定的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)“果鏈”依賴加深

招股書顯示，樂創(chuàng)技術(shù)主要產(chǎn)品點(diǎn)膠控制系統(tǒng)、通用運(yùn)動(dòng)控制器、驅(qū)動(dòng)器主要應(yīng)用于電子產(chǎn)品制造設(shè)備，其中部分客戶的設(shè)備應(yīng)用于蘋果公司及其EMS廠商相關(guān)電子產(chǎn)品的組裝、FATP（指最后試驗(yàn)裝配和包裝）、SMT（一種表面組裝技術(shù)，是目前電子組裝行業(yè)里流行的一種技術(shù)和工藝）等環(huán)節(jié)的點(diǎn)膠、涂覆作業(yè)以及生產(chǎn)質(zhì)量檢測等。

2019年～2021年以及2022年上半年，樂創(chuàng)技術(shù)最終來源于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為8.64%、14.45%、27.84%和43.54%，呈逐年上升趨勢。

“隨著公司與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商合作逐步加深，公司對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈存在一定的依賴風(fēng)險(xiǎn)。若未來公司無法繼續(xù)維持與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商的合作關(guān)系或因市場競爭加劇導(dǎo)致下游市場需求出現(xiàn)較大下滑，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受到較大影響。”樂創(chuàng)技術(shù)表示。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在第二輪審核問詢函中，北交所也重點(diǎn)問詢了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的影響以及公司的應(yīng)對(duì)措施。對(duì)此，樂創(chuàng)技術(shù)回復(fù)稱，公司將在鞏固向蘋果產(chǎn)業(yè)鏈客戶供貨的同時(shí)，持續(xù)加大在3C消費(fèi)電子領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)，積極開拓新的電子制造領(lǐng)域客戶。“未來發(fā)行人將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)新能源、汽車電子、半導(dǎo)體等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的開發(fā)力度，持續(xù)擴(kuò)大公司行業(yè)客戶群體，不斷提升公司的經(jīng)營業(yè)績”。

此外，卓兆點(diǎn)膠（NQ873726）是樂創(chuàng)技術(shù)目前的主要客戶。2020年、2021年以及2022年上半年，樂創(chuàng)技術(shù)對(duì)卓兆點(diǎn)膠的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為2.18%、18.31%和36.08%，銷售占比較大且逐年增長。招股書說明書數(shù)據(jù)顯示，截至招股說明書簽署日，卓兆點(diǎn)膠持有樂創(chuàng)技術(shù)3.85%的股權(quán)。樂創(chuàng)技術(shù)稱，目前雙方已建立了較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。

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