每經(jīng)編輯 蒙錦濤    

“2022年基金虧成這樣，2023年會(huì)好嗎？”

“2022年的投資情況，對(duì)于基金經(jīng)理來說算什么？虧成這樣基金公司有責(zé)任嗎？”?

“很多人為了穩(wěn)妥只買了中低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，但還是虧了，你們?cè)趺炊x中低風(fēng)險(xiǎn)？”

……

數(shù)據(jù)顯示，2022年，僅有不足5%的主動(dòng)權(quán)益類基金在2022年的收益為正。賺錢效應(yīng)不佳，市場反復(fù)波折，不僅考驗(yàn)著基民們的心態(tài)和定力，也考驗(yàn)著基金經(jīng)理的投資能力和判斷力。直面基民如此犀利的提問，又該如何見招拆招？

2023年開工第一天，螞蟻財(cái)富理財(cái)直播間請(qǐng)來了國泰基金梁杏、富國基金張子炎、財(cái)通資管易小金、銀華基金王浩和招商基金張林五位基金經(jīng)理，由資深媒體人易立競代表廣大網(wǎng)友提出問題，直面網(wǎng)友“2023年關(guān)于投資的十個(gè)問題”，以對(duì)談的形式總結(jié)過去，展望未來，也從專業(yè)的角度為基民解答投資困境、市場行情、熱門板塊預(yù)測等熱門關(guān)注，為全網(wǎng)基民帶去投資行業(yè)的硬干貨。

聚焦投資者關(guān)注

2023基金整體看好

2022年是基金市場非同尋常的一年。從宏觀上來看，由于全球高通脹引流動(dòng)性快速收緊、主要經(jīng)濟(jì)體增速放緩、供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)持續(xù)調(diào)整等外部因素，與疫情反復(fù)、消費(fèi)疲軟、經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)弱等內(nèi)部因素交織，整體基金市場還是受到一定影響。

反映在投資市場，A股三大股指也出現(xiàn)大幅下挫，深市股指跌幅均超20%。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全年分別下跌15.13%、25.85%、29.37%。

市場的走弱也導(dǎo)致主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績整體表現(xiàn)平淡，且呈現(xiàn)出更加復(fù)雜的震蕩分化態(tài)勢。

“基金虧成這樣，今年會(huì)好嗎？應(yīng)該怎么投？”?

國泰梁杏指出，“2022年黑天鵝事件頻發(fā)，基金經(jīng)理想幫助基民賺到錢，需要有跑得贏市場的底氣、跑得贏同行的勇氣，以及跑得贏大環(huán)境的運(yùn)氣，也就是‘占盡天時(shí)地利人和’，這對(duì)基金經(jīng)理而言確實(shí)是非常大的考驗(yàn)。好在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢已經(jīng)到來，目前國內(nèi)市場‘消費(fèi)、投資’兩駕馬車蓄勢待發(fā)，醫(yī)藥、影視、汽車等板塊值得看好?！?/span>

財(cái)通易小金則表示，“隨著防疫政策優(yōu)化調(diào)整，2023年大概率是一個(gè)嶄新的開始。目前，線下消費(fèi)、交通出行正在快速復(fù)蘇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)業(yè)也將迎來春天，政企攜手陸續(xù)從產(chǎn)業(yè)、貨幣政策和規(guī)劃的層面上促進(jìn)消費(fèi)，重新沖進(jìn)高速增長的賽道，這也為投資市場提供了比較好的一個(gè)托舉。”

明年市場的熱門板塊有哪些？半導(dǎo)體、醫(yī)藥行業(yè)走勢如何？

首先，盲目炒作不可取，還需從大政策上入眼。招商張林表示，“除開2023年相對(duì)樂觀的宏觀經(jīng)濟(jì)層面，很多微觀的經(jīng)濟(jì)體也會(huì)發(fā)生大變化，第一類就是和擴(kuò)大內(nèi)需息息相關(guān)的新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)、住房改善性需求等產(chǎn)業(yè)；第二類則是和消費(fèi)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈密切相關(guān)的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，包括食品飲料、醫(yī)美、消費(fèi)建材、家居家電等。”

從2021年底開始，半導(dǎo)體行業(yè)需求不佳，投資行情一路下行，但是就目前來看，“半導(dǎo)體行業(yè)有望在2023年第二季度恢復(fù)景氣，國產(chǎn)替代值得重點(diǎn)關(guān)注?！?/span>

財(cái)通易小金則重點(diǎn)探討了2023年醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會(huì)?！搬t(yī)藥板塊兼具科技股和消費(fèi)股屬性，一方面，目前醫(yī)藥板塊整體估值水平在25倍左右，縱向?qū)Ρ冗^去十年處于中位數(shù)以下；此外，政策的優(yōu)化也為醫(yī)藥行業(yè)帶來了更多積極變化。不管是短期內(nèi)感冒藥、退燒藥、抗原居家檢測等需求的拉動(dòng)，還是長期來看以消費(fèi)醫(yī)療、擇期手術(shù)為代表的需求，相信隨著人口老齡化和居民財(cái)富的不斷增長，醫(yī)療行業(yè)中長期的發(fā)展值得看好?！?/span>

經(jīng)濟(jì)會(huì)上行下行，股市有牛市和熊市，經(jīng)濟(jì)和股市基金的本質(zhì)，都是周期。富國張子炎坦言，“判斷市場很難，但是可以判斷的是2023年正處在周期中一個(gè)非常關(guān)鍵的拐點(diǎn)位置。這也是為什么基金經(jīng)理對(duì)2023年普遍持有樂觀態(tài)度的內(nèi)在原因?！?/span>

跑贏市場

更需要和時(shí)間做朋友的耐心

針對(duì)投資者關(guān)心的普遍虧損，以及后續(xù)如何投資的問題，5位基金經(jīng)理們也給到不同的投資者們相應(yīng)的建議，希望基民朋友能科學(xué)投資，用耐心去等待收獲。

年輕人工資不多，應(yīng)該投入基金嗎？投入多少合適？基金養(yǎng)老靠譜嗎？

針對(duì)工作時(shí)間不久的新手基民，學(xué)會(huì)如何配置籃子里的雞蛋是重中之重，“你不理財(cái)，財(cái)不理你。”國泰梁杏建議，年輕人第一步要適當(dāng)儲(chǔ)蓄；第二步，可以把可支配收入的10%到50%投到權(quán)益資產(chǎn)上，再根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和年齡去進(jìn)行設(shè)定。

財(cái)通易小金也建議基民越早學(xué)習(xí)理財(cái)越好，但投資前需要明確兩個(gè)問題：一、你的理財(cái)目標(biāo)是什么？二、你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資產(chǎn)配置方案匹配嗎？年輕人一定要控制好高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，比如股票基金在投資組合中的比重。建議基民選長期有空間的賽道和認(rèn)可的基金經(jīng)理做定投。

針對(duì)年輕人普遍關(guān)注的養(yǎng)老規(guī)劃投資，基金經(jīng)理普遍認(rèn)同“養(yǎng)老要趁早，但不要焦慮”！養(yǎng)老投資其實(shí)是生命周期投資，基民需要綜合考慮自身經(jīng)濟(jì)情況、風(fēng)險(xiǎn)偏好和最高風(fēng)險(xiǎn)承受能力，同時(shí)也要有長期堅(jiān)持的耐心。

一買就虧一賣就漲是為什么？?

針對(duì)目前尚處于虧損的投資者，基金經(jīng)理則建議大家調(diào)整好心態(tài)，用正確的方法堅(jiān)持長期投資，比如選擇長期業(yè)績優(yōu)秀、經(jīng)歷過幾輪市場行情波動(dòng)、見過大世面的基金經(jīng)理來構(gòu)建自己的組合。其次就是要定投，定投才能避免成為被這個(gè)市場圍剿的主角。

富國張子炎分析指出，“一買就虧、一賣就漲”問題的本質(zhì)在于三點(diǎn)：一、市場的原因，普遍來看，市場的快速上漲通常發(fā)生在20%的時(shí)間，剩下的80%的時(shí)間就是非常平淡的震蕩。如果執(zhí)著于尋找一個(gè)最好的點(diǎn)進(jìn)場或者離場，就很有可能會(huì)錯(cuò)過20%的快速上漲時(shí)間，可以通過定投等方法把它平滑掉；二、產(chǎn)品的原因，是否是因?yàn)檫@只基金產(chǎn)品的特征、基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，跟自身投資需求不匹配，如果是可以多去分散配置；三、投資者操作方式的原因，科學(xué)理性的投資態(tài)度能為我們?cè)黾佑灰顿Y的時(shí)間足夠長，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這些波動(dòng)長期來看，其實(shí)都是一個(gè)非常小的波動(dòng)。

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展望2023年資本市場，復(fù)蘇、回暖、值得期待成為關(guān)鍵詞，投資機(jī)會(huì)有望層出不窮涌現(xiàn)。另一方面，經(jīng)歷了疫情的影響和黑天鵝事件的沖擊，許多投資者也在反復(fù)的震蕩和低位徘徊中變得更加成熟。

投教全民化、多元化的趨勢，讓“理性投資、價(jià)值投資、長期投資”更加切實(shí)。

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（文中觀點(diǎn)僅供參考，不作為投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|蒙錦濤