2023年1月30日，軌交核心零部件制造商華鐵股份公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-17億元至-15億元，歸母凈利潤(rùn)錄得為負(fù)的主要原因系商譽(yù)計(jì)提的減值約17億元至19億元以及受疫情等因素影響，部分高毛利產(chǎn)品訂單延遲交付不能及時(shí)確認(rèn)收入。

預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)本次計(jì)提后，華鐵股份總商譽(yù)占資產(chǎn)比例約降至20%左右。商譽(yù)計(jì)提是對(duì)未來(lái)商譽(yù)壓頂造成業(yè)績(jī)“黑天鵝”事件的提前釋放與規(guī)避，客觀上對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期健康良性的發(fā)展起到積極的作用。

公開(kāi)資料顯示，華鐵股份是國(guó)際化的軌交核心零部件制造商，其核心產(chǎn)品在動(dòng)車組新造和修造市場(chǎng)均有較高的市場(chǎng)占有率。近年來(lái)，華鐵股份持續(xù)提升核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，基于自身多年積累的產(chǎn)品和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)向其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行拓展，逐步構(gòu)建公司在大交通領(lǐng)域核心供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略布局。

行業(yè)中長(zhǎng)期穩(wěn)步增長(zhǎng)，商譽(yù)減值助推公司輕裝上陣

交通強(qiáng)國(guó)背景下，高鐵建設(shè)及軌交裝備打開(kāi)增長(zhǎng)空間。截至2022三季度末，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程15.3萬(wàn)公里，其中高鐵4.1萬(wàn)公里。申萬(wàn)宏源預(yù)測(cè)，“十四五”期間全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資年均完成額或相比“十三五”期間繼續(xù)提升。受益于近年來(lái)高鐵及城軌建設(shè)持續(xù)增長(zhǎng)、建設(shè)速度加快，軌交裝備制造行業(yè)當(dāng)前處于成長(zhǎng)期，行業(yè)增長(zhǎng)主要由高鐵建設(shè)帶來(lái)的車輛配置需求驅(qū)動(dòng)。

軌道交通的環(huán)保特征愈發(fā)凸顯，隨著鐵路電氣化率不斷提升，軌交運(yùn)輸自身能源結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，能耗及污染物排放量持續(xù)降低。雙碳政策強(qiáng)化軌交運(yùn)輸替代需求，軌交運(yùn)輸作為“綠色交通”為節(jié)能減排貢獻(xiàn)顯著。隨著動(dòng)車組保有量不斷提升，軌道交通車輛檢修市場(chǎng)不斷擴(kuò)容，高負(fù)荷運(yùn)行下維修周期有所縮短，軌交后市場(chǎng)已步入高速成長(zhǎng)期。

華鐵股份本次計(jì)提約17億元-19億元商譽(yù)減值的決策本質(zhì)上釋放了公司過(guò)去隱藏在表面下的危機(jī)，其根本目的是為了讓公司能在未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的過(guò)程中輕裝上陣，短期來(lái)看雖然會(huì)對(duì)利潤(rùn)表有所影響，但長(zhǎng)期而言，對(duì)公司爭(zhēng)取未來(lái)更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有一定的積極作用。

此外，公司2022年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中所披露的凈利潤(rùn)另一主要變化原因系受疫情等因素影響，部分高毛利產(chǎn)品訂單延遲交付不能及時(shí)確認(rèn)收入。公告顯示，華鐵股份核心業(yè)務(wù)高鐵座椅、給水衛(wèi)生系統(tǒng)等產(chǎn)品的市場(chǎng)份額依然保持行業(yè)領(lǐng)先地位，隨著行業(yè)的復(fù)蘇，公司作為多品類的軌交零部件制造商的優(yōu)勢(shì)也將逐步顯現(xiàn)。

持續(xù)打造新業(yè)務(wù) 聚力全面提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力

2022年以來(lái)，華鐵股份基于自身多年積累的產(chǎn)品和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)向其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行拓展，形成以軌道交通零部件制造為核心，城軌與后市場(chǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)壯大，戰(zhàn)略型新業(yè)務(wù)不斷拓展的新格局。

在新能源汽車方面，華鐵股份與全球第三大汽車零部件供應(yīng)商之一麥格納國(guó)際達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在中國(guó)山東省青島市成立一家合資公司，面向約定客戶的新能源汽車提供業(yè)內(nèi)領(lǐng)先座椅系統(tǒng)解決方案。此次合作是華鐵股份基于公司高鐵座椅領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備的延伸發(fā)展，有助于華鐵股份快速進(jìn)入新能源汽車行業(yè)。

在民用航空修造領(lǐng)域，華鐵股份宣布與中國(guó)航空器材集團(tuán)全資子公司北京凱蘭航空簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方擬從民用航空器零部件維保項(xiàng)目入手，建立零部件及系統(tǒng)維保供應(yīng)鏈關(guān)系。至此，華鐵股份“大交通戰(zhàn)略”再落一子，實(shí)現(xiàn)了在國(guó)內(nèi)航空器以及新能源汽車零部件領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。

未來(lái)，華鐵股份將進(jìn)一步聚焦軌交主業(yè)，進(jìn)一步提升維保及國(guó)際業(yè)務(wù)占比，持續(xù)拓展新業(yè)務(wù)，為客戶創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值，最終全方位提升核心競(jìng)爭(zhēng)力并穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張。

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