每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

明日（2月1日），春節(jié)前完成招股的信達(dá)證券將在上交所上市交易。這是兔年首只券商股。信達(dá)證券發(fā)行價(jià)為每股8.25元，共計(jì)發(fā)行3.243億股，募集資金凈額25.81億元。

信達(dá)證券上市公告書顯示，在新股申購(gòu)階段，中信建投、中泰證券進(jìn)入了公司前十大股東。此外，公司還發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.81億元~12.65億元，同比變動(dòng)幅度為-7.74%至7.96%。

兩家主承銷商包銷成前十大股東

招股書顯示，信達(dá)證券是于2007年9月成立的國(guó)內(nèi)AMC系第一家證券公司，由中國(guó)信達(dá)作為主要發(fā)起人，聯(lián)合中海信托和中國(guó)中材集團(tuán)，在承繼中國(guó)信達(dá)的投資銀行業(yè)務(wù)和收購(gòu)遼寧證券、漢唐證券的證券類資產(chǎn)基礎(chǔ)上成立的證券公司。

本次信達(dá)證券A股IPO，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為中信建投，聯(lián)席主承銷商為中泰證券。本次發(fā)行募集資金總額為26.75億元，發(fā)行費(fèi)用總計(jì)9451.79萬(wàn)元，其中保薦及承銷費(fèi)用合計(jì)7950.7萬(wàn)元?？梢哉f，中信建投、中泰證券兩家投行兔年迎來(lái)了一個(gè)很好的開門紅。

值得一提的是，兩家券商不僅收取了保薦費(fèi)，還因?yàn)榘N被動(dòng)進(jìn)入了前十大股東。

上市公告書顯示，本次信達(dá)證券網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為3243萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的10%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為2.9187億股，占本次發(fā)行總量的90%。本次發(fā)行網(wǎng)下投資者棄購(gòu)14320股，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)156.09萬(wàn)股，合計(jì)157.53萬(wàn)股。中信建投、中泰證券各自包銷了78.765萬(wàn)股，分列信達(dá)證券第九、第十大股東。

信達(dá)證券發(fā)行后每股凈資產(chǎn)為4.82元，發(fā)行后市盈率為22.97倍（按照每股發(fā)行價(jià)格除以發(fā)行后每股收益計(jì)算）。參考前一只上市的次新股券商首創(chuàng)證券的五個(gè)一字板走勢(shì)，信達(dá)證券上市后大概率不會(huì)破發(fā)，兩家券商被動(dòng)包銷還會(huì)帶來(lái)一定投資收益。

中泰創(chuàng)投入股不到三年浮盈超6億

不過，本次信達(dá)證券A股IPO，相對(duì)保薦機(jī)構(gòu)中信建投，聯(lián)席主承銷商中泰證券是更大贏家。

信達(dá)證券招股書顯示，2019年11月，公司進(jìn)行了一次增資擴(kuò)股。2019年11月22日，公司在北金所采取公開掛牌方式征集投資人。經(jīng)過公示期及審核評(píng)議，最終確定包括中泰創(chuàng)業(yè)投資（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱中泰創(chuàng)投）等5家合格投資人為新增股東。

中泰證券2022年半年報(bào)顯示，中泰創(chuàng)投為其全資子公司，截至2022年6月30日，中泰創(chuàng)投總資產(chǎn)51.95億元，凈資產(chǎn)46.74億元。2022年上半年中泰創(chuàng)投實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2251.98萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1812.34萬(wàn)元。

2020年上半年，信達(dá)證券該次增資擴(kuò)股完成，新增股東合計(jì)認(rèn)購(gòu)3.5億股，其中中泰創(chuàng)投認(rèn)購(gòu)數(shù)量最多，達(dá)到1.4億股，成為信達(dá)證券第二大股東，其入股成本為3.81元/股。

短短不足三年時(shí)間，即使僅按照發(fā)行價(jià)每股8.25元估算，中泰創(chuàng)投在信達(dá)證券上的浮盈已達(dá)到6.21億元。

1月30日晚間，中泰證券發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，受市場(chǎng)影響，預(yù)計(jì)公司2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為4.36億元~5.67億元，同比下降81.74%~85.96%。根據(jù)規(guī)定，中泰創(chuàng)投在信達(dá)證券上市后需要有12個(gè)月鎖定期，但入股不到三年后信達(dá)證券便完成了上市且已有很高的浮盈，無(wú)疑對(duì)中泰證券的兔年開局來(lái)說是個(gè)好消息。

2022年業(yè)績(jī)預(yù)告報(bào)喜

此外，信達(dá)證券還在上市公告書中披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。

2022年，信達(dá)證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35億元~41億元，同比變動(dòng)幅度為-7.97%至7.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)10.81億元~12.65億元，同比變動(dòng)幅度為-7.74%至7.96%。

對(duì)比近期已上市A股券商業(yè)績(jī)預(yù)告，各家上市券商凈利潤(rùn)普遍出現(xiàn)超50%的大幅下滑，天風(fēng)證券、太平洋證券、江海證券和中山證券甚至出現(xiàn)虧損，信達(dá)證券能維持與2021年同期基本持平的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)算是“優(yōu)等生”。

在招股書中，信達(dá)證券表示，本次公開發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充資本金，增加營(yíng)運(yùn)資金，發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。本次募集資金將重點(diǎn)投向以下領(lǐng)域：

第一，進(jìn)一步鞏固傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，優(yōu)化調(diào)整營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局，拓展公司業(yè)務(wù)輻射區(qū)域；提高綜合服務(wù)能力，促進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型；加大金融科技投入，構(gòu)筑綜合金融服務(wù)體系。

第二，在合規(guī)經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，擴(kuò)大公司資本中介業(yè)務(wù)的資金配置規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加快業(yè)務(wù)發(fā)展。

第三，在嚴(yán)謹(jǐn)完善的研究體系和投資決策體系下，視市場(chǎng)情況適當(dāng)增加證券投資業(yè)務(wù)規(guī)模，豐富自營(yíng)業(yè)務(wù)類型，提高自營(yíng)業(yè)務(wù)投資的收益率和穩(wěn)定性。

第四，加大對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投入，并通過市場(chǎng)化途徑引進(jìn)優(yōu)秀投研、營(yíng)銷和產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)人才，不斷提高資管團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和主動(dòng)管理能力，提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)，打造品牌效應(yīng)。

第五，擴(kuò)充承銷業(yè)務(wù)資金實(shí)力，吸引更多優(yōu)秀人才，打造公司專業(yè)、高端的投資銀行人員隊(duì)伍，提高投資銀行業(yè)務(wù)綜合服務(wù)能力，全面提升投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)力。

第六，加大合規(guī)風(fēng)控的投入，保障公司合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范、有效；持續(xù)加大信息技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)投入。

第七，公司期貨業(yè)務(wù)、另類投資業(yè)務(wù)、私募投資基金業(yè)務(wù)、公募基金業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)分別由下屬子公司開展。本次募集資金到位后，公司將繼續(xù)加大對(duì)各子公司的支持力度，不斷完善組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)體系，提升公司作為綜合性證券控股集團(tuán)的整體服務(wù)能力。

華西證券非銀團(tuán)隊(duì)在其1月29日發(fā)布的研究報(bào)告中明確看好信達(dá)證券上市后表現(xiàn)，指出信達(dá)證券8.25元/股發(fā)行價(jià)，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率22.97倍、發(fā)行市凈率1.71倍，預(yù)計(jì)上市后有較大提升空間。

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