2月1日（周三），A股普漲，多方勢(shì)頭增強(qiáng)，成交繼續(xù)達(dá)到萬(wàn)億元以上。截至收盤(pán)，上證綜指漲0.90%至3284.92點(diǎn)，深綜指漲1.45%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.66%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.19%。北向資金全天凈買入69.74億元，為連續(xù)16個(gè)交易日加倉(cāng)A股。該凈買入量本身并不算小，可近期投資者已習(xí)慣“大額流入”，故周三北向資金還算比較克制。

隔夜美股普漲，三大股指漲幅均在1%以上。周三港股亦漲，恒指漲1.05%，恒生科技指數(shù)漲3.63%。外圍市場(chǎng)目前正密切關(guān)注世界主要央行議息，以及本周五美國(guó)將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，這些因素或多或少會(huì)使北向資金暫時(shí)更傾向于觀望。

北京時(shí)間周四凌晨3時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議結(jié)果出臺(tái)。周四晚間，英央行及歐央行也將先后宣布利率決議，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這兩家央行均將加息50個(gè)基點(diǎn)，原因是英國(guó)及歐元區(qū)近期的通脹數(shù)據(jù)仍然有點(diǎn)高，并不像美國(guó)那樣出現(xiàn)了較明顯的回落。

如果上述世界主要央行利率會(huì)議所宣布的加息幅度出人意料，或者雖然加息幅度符合預(yù)期，但如果這些央行的政策聲明或其他言論大幅出人意料，則不排除國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)一些震蕩。

由周三A股盤(pán)面看，人工智能、芯片、軟件、教育、有色等板塊漲幅稍大，酒店餐飲、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等板塊表現(xiàn)稍弱。權(quán)重股方面，寧德時(shí)代、比亞迪、部分券商股相對(duì)較強(qiáng)，而銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、白酒表現(xiàn)相對(duì)較平。

整體看來(lái)，今年春節(jié)假期后小市值個(gè)股的表現(xiàn)普遍強(qiáng)于大市值個(gè)股，背后自然有原因。

首先，A股業(yè)績(jī)預(yù)告已結(jié)束，該因素相對(duì)有利于小市值個(gè)股。大家知道，通常小市值個(gè)股的業(yè)績(jī)是更難估計(jì)的，所以在業(yè)績(jī)預(yù)告結(jié)束前部分謹(jǐn)慎型投資者就可能將買入小市值個(gè)股行為押后，而當(dāng)業(yè)績(jī)不確定性得到初步釋放后，這部分買力就會(huì)釋放出來(lái)。

其次，疫情利空已接近出清，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率會(huì)出現(xiàn)回升，該因素一般對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)稍弱的中小型企業(yè)更為有利。當(dāng)然，大型企業(yè)也會(huì)受益于疫情因素出清，只是大型企業(yè)在以往三年中應(yīng)有更多手段應(yīng)付其困擾。

最后一個(gè)因素是國(guó)內(nèi)公募基金發(fā)行情況很難令人滿意，間接影響到大市值個(gè)股。投資者最近應(yīng)該已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，一個(gè)現(xiàn)象就是北向資金“一根筋”地猛買，而內(nèi)資拋售。內(nèi)外資這種操作上的明顯差別不能用“理念差異”來(lái)完全解釋，多少與資金來(lái)源及結(jié)構(gòu)包括考核機(jī)制相關(guān)。

A股春節(jié)假期后首個(gè)交易日高開(kāi)低走，博弈屬性體現(xiàn)較濃，到了周三，天平已重新向多方傾斜。博弈行為在短期內(nèi)易造成不測(cè)波動(dòng)，但股市中線走勢(shì)取決于基本面。投資者應(yīng)淡化“主力思維”，或者說(shuō)將技術(shù)面因素看淡，在判斷股市趨勢(shì)時(shí)應(yīng)更多地從經(jīng)濟(jì)情況出發(fā)。

目前看來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是遲早的事。投資者在參與股市時(shí)原本就很難把握短期業(yè)績(jī)或股價(jià)情況或走勢(shì)，那么不如索性看得遠(yuǎn)些。退一步說(shuō)，即使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度差于預(yù)期，那也不用太過(guò)緊張，只要能把握住經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的大方向即可。

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