每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 張海妮    

隨著新能源汽車銷售規(guī)模和市場接受程度不斷提高，相關(guān)零部件產(chǎn)業(yè)鏈也在發(fā)展壯大，關(guān)系到電池壽命和安全的電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)便是其中之一。

近日，主營新能源汽車電池用液冷管、液冷板及精密合金線材的安徽新富新能源科技股份有限公司（以下簡稱新富新能）正在申報掛牌新三板，目前已回復(fù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌審查部第一次反饋意見。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2020年5月至2022年4月，新富新能的控股股東為安徽環(huán)新集團股份有限公司（以下簡稱環(huán)新集團），隨后環(huán)新集團將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了4個持股平臺，退出股東行列，但兩家公司的實際控制人均為潘一新。

記者注意到，環(huán)新集團曾于2020年11月申報掛牌新三板，歷經(jīng)5次反饋仍未成功，最終于2021年7月撤回掛牌申請。

前控股股東申報未成功

環(huán)新集團未能成功掛牌新三板，主要系股東人數(shù)較多、極少比例早期離職員工未確權(quán)事項受到客觀因素的限制未能全面覆蓋核查。值得注意的是，鑒于上述情況可能導(dǎo)致新富新能不符合掛牌或上市的股東人數(shù)要求，環(huán)新集團退出了新富有限（新富新能前身）股東行列。

反饋意見回復(fù)顯示，環(huán)新集團為大型汽車零部件產(chǎn)業(yè)投資集團，經(jīng)營模式及運營機制均以傳統(tǒng)燃油車客戶及其所需零部件為核心，與新富新能所屬的新能源產(chǎn)業(yè)鏈存在一定差異。

環(huán)新集團將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了4個持股平臺，這些平臺的有限合伙人主要為環(huán)新集團及其聯(lián)營企業(yè)的員工。目前，新富新能共有7名股東，經(jīng)穿透計算后，股東人數(shù)合計為141名，未超過200人。但在環(huán)新集團持股期間，新富有限存在穿透計算的股東人數(shù)超過200人的情形。新富新能認(rèn)為，公司符合“股權(quán)明晰、股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)”的掛牌條件。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在環(huán)新集團撤回掛牌申請后，新富新能收購了該公司旗下多家子公司。2021年12月，新富新能收購安徽環(huán)新創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園管理有限公司100%股權(quán)、安徽環(huán)新高科有限公司100%股權(quán)，取得了公司租用的部分土地及廠房的所有權(quán)，以及專門的銷售平臺公司；2022年4月，新富新能收購環(huán)新集團等法人股東持有的大連環(huán)新新材料科技有限公司100%股權(quán)，其主要從事精密合金線材的生產(chǎn)與銷售。

新富新能表示，對于公司主要業(yè)務(wù)，公司自建了完整、獨立的研發(fā)、采購、生產(chǎn)和銷售的運營管理體系；另一方面，為推動公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，環(huán)新集團將其內(nèi)部與公司業(yè)務(wù)相關(guān)的人員及專利逐步轉(zhuǎn)入公司，并將公司實際使用的環(huán)新集團所屬房產(chǎn)及土地通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式出售給公司。因此，公司在業(yè)務(wù)方面獨立于環(huán)新集團。

值得注意的是，目前新富新能3名核心技術(shù)人員中，盧敏、張斌為2021年11月新增，兩人均來自環(huán)新集團及其子公司，此前作為環(huán)新集團及其子公司技術(shù)中心人員，實際參與多項新能源電池?zé)峁芾黹_發(fā)項目。新富新能稱，為保障公司技術(shù)獨立性及避免環(huán)新集團的潛在同業(yè)競爭，盧敏、張斌解除原有環(huán)新集團及其子公司勞動關(guān)系，與公司簽署無固定期限勞動合同、禁業(yè)協(xié)議及保密協(xié)議等。

公司客戶集中度比較高

新富新能主要專注于新能源汽車零部件領(lǐng)域，液冷管、液冷板產(chǎn)品的客戶主要為新能源汽車整車廠及其集成供應(yīng)商，精密合金線材產(chǎn)品較廣泛應(yīng)用于精密機械制造領(lǐng)域。

報告期（2020年、2021年及2022年1~7月，下同）內(nèi)，新富新能分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元、2.95億元和2.48億元，分別實現(xiàn)凈利潤1142.41萬元、3275.04萬元和2401.75萬元。

不過，公司客戶集中度比較高，前五大客戶銷售收入占比分別為80.62%、81.02%和79.27%。尤其是第一大客戶T公司，報告期內(nèi)，新富新能主要收入源自向其出售的液冷管產(chǎn)品，對其銷售收入占比分別為 51.53%、59.66%和51.57%，存在因客戶生產(chǎn)經(jīng)營情況發(fā)生重大變化進而導(dǎo)致公司業(yè)績產(chǎn)生較大波動的風(fēng)險。

新富新能表示，受制于產(chǎn)能、人才儲備和資金規(guī)模等因素影響，在公司發(fā)展早期為保證向T公司及時、穩(wěn)定地供貨，為其他客戶進行的產(chǎn)品開發(fā)相對落后。但隨著公司產(chǎn)能提升，公司市場開拓能力提高，定制化開發(fā)的產(chǎn)品及服務(wù)能夠滿足更多整車廠及其配套廠商使用，公司的客戶集中度將逐步改善。

對T公司銷售的可持續(xù)性將直接影響新富新能的業(yè)績，新富新能表示，公司與T公司業(yè)務(wù)合作具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性，在其供應(yīng)商體系中被替代風(fēng)險較低。

報告期內(nèi)，新富新能毛利率分別為30.87%、32.17%和26.36%，基本保持平穩(wěn)；第一大主營產(chǎn)品液冷管毛利率分別為23.10%、33.30%和24.58%，2022年1~7月出現(xiàn)了下降。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，新富新能的液冷管產(chǎn)品主要銷往T公司，2020年主要液冷管型號為CQXC0000122、CQXC0000090，由于T公司上海工廠液冷管產(chǎn)線完成建設(shè)實現(xiàn)自產(chǎn)，2021年、2022年1~7月不再銷售；2021年、2022年1~7月主要液冷管產(chǎn)品有P2-F、YSB液冷管，產(chǎn)品的銷售數(shù)量在報告期內(nèi)呈上升趨勢，銷售單價呈下降趨勢。產(chǎn)品單價下降主要受T公司產(chǎn)品價格調(diào)整影響，產(chǎn)品剛研發(fā)成功進行銷售時價格較高，后續(xù)隨著產(chǎn)品單位成本降低隨之下降，待產(chǎn)品良品率、工藝水平穩(wěn)定后，銷售價格將保持穩(wěn)定。

不過新富新能也提示了“液冷管毛利率持續(xù)降低的風(fēng)險”：如公司不能提高新產(chǎn)品研發(fā)能力，開發(fā)出滿足客戶需求的產(chǎn)品實現(xiàn)更新?lián)Q代，公司將面臨液冷管產(chǎn)品售價下調(diào)及毛利率持續(xù)降低的風(fēng)險。另一方面，同行業(yè)可比公司毛利率持續(xù)降低，新富新能存在行業(yè)毛利率持續(xù)降低的風(fēng)險。

對于本次掛牌新三板相關(guān)事宜，2023年1月30日，《每日經(jīng)濟新聞》記者通過公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）所留電話、郵箱聯(lián)系新富新能，但電話無法接通，郵件也未能投遞成功。