每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

北京時間今日（2月2日）凌晨3時，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（下稱FOMC）宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點至4.50%~4.75%，符合市場預(yù)期，為FOMC今年第一次加息，也是本輪加息周期以來的連續(xù)第八次加息。單次25個基點的加息幅度，為FOMC 2022年3月17日以來最低。另外，4.50%~4.75%的利率區(qū)間，再次刷新了2007年10月以來新高。

雖然FOMC在政策聲明中表示通脹雖有所緩解，但仍處于高位，且繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)?，不過會后，期貨市場顯示已經(jīng)有交易員開始押注美聯(lián)儲將在3月下旬的下次會議上暫停加息，甚至降息25個基點。

受市場情緒提振，美股周三全線收漲。截至發(fā)稿，道瓊斯指數(shù)上漲0.02%，報34092.96，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.05%，報4119.21，納斯達克指數(shù)上漲2%，報11816.32。美元指數(shù)下跌0.93%，截至06:08，報101.15，非美貨幣全線大漲。

圖片來源：CNBC截圖

圖片來源：英為財情

市場已開始押注美聯(lián)儲3月暫停加息

FOMC在政策聲明中指出，最近的指標(biāo)顯示支出和生產(chǎn)都有溫和增長。最近幾個月，就業(yè)增長強勁，失業(yè)率保持在低位；通脹雖有所緩解，但仍處于高位。

“俄烏沖突正在造成巨大的人類和經(jīng)濟困難，并加劇全球的不確定性。FOMC高度關(guān)注通脹風(fēng)險。FOMC預(yù)計，繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)?，以獲得足夠限制性的貨幣政策立場，使通脹隨著時間的推移恢復(fù)到2%。在確定未來的加息幅度時，F(xiàn)OMC將考慮貨幣政策的累計收緊程度、貨幣政策對經(jīng)濟活動的影響，以及通脹的滯后程度。”FOMC在聲明中補充稱。

CNBC報道中稱，相比于將單次的加息幅度下調(diào)至25個基點而言，市場更為關(guān)注美聯(lián)儲暫停加息的跡象，但這份政策聲明并沒有發(fā)出市場所希望看到的信號。

惠譽評級首席經(jīng)濟學(xué)家Brian Coulton也在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中表示，“這是自FOMC 2022年3月加息以來，首次將單次加息幅度下調(diào)至25個基點，這一事實表明，F(xiàn)OMC認(rèn)為當(dāng)下的利率正非常接近其認(rèn)為的‘足夠限制性’的水平。這份聲明似乎淡化了最近整體通脹的回落。由于FOMC仍然‘高度關(guān)注通脹風(fēng)險’，并‘堅定致力于’2%的通脹目標(biāo)，我們認(rèn)為美聯(lián)儲將最終把利率提高到5%，并在2023年剩余時間內(nèi)保持這一水平。換句話說，我們認(rèn)為FOMC年內(nèi)不會降息。”

不過《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，期貨市場中已有交易員開始押注美聯(lián)儲將在下次會議上暫停加息——芝商所“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，截至北京時間2月2日4時，期貨市場認(rèn)為FOMC在3月22日會議上再次加息25個基點至4.75%~5.00%的概率為82.5%，暫停加息的概率為17%，甚至還有0.5%的可能性降息25個基點。

圖片來源：芝商所

期貨市場對美聯(lián)儲暫停加息的押注并非空穴來風(fēng)——自2022年12月的加息以來，美國多項通脹指標(biāo)呈持續(xù)下降趨勢。

美國去年12月CPI和PPI月率環(huán)比均開始由漲轉(zhuǎn)跌，此外，作為美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹指標(biāo)之一，剔除食品和能源價格波動因素的核心PCE上月同比上漲4.4%，符合預(yù)期且弱于前值的4.7%，并低于美聯(lián)儲對2022年底核心PCE的預(yù)期4.8%，同時使去年四季度的平均通脹降至4.7%。

美國上月核心PCE同比上漲4.4%（圖片來源：tradingeconomics）

除了滯后的通脹數(shù)據(jù)，一些通脹先行指標(biāo)也在預(yù)示美國通脹將持續(xù)回落——美東時間上周五（1月27日），密歇根大學(xué)公布的1月份數(shù)據(jù)顯示，1年通脹預(yù)期終值錄得3.9%，為2021年4月以來新低，預(yù)期4%、前值4.4%；5年通脹預(yù)期終值錄得2.9%、預(yù)期3%、前值2.9%。

今晚，英國央行、歐洲央行也將公布利率決議

本周，全球市場迎來今年首個“超級央行周”，除了今日凌晨的美聯(lián)儲外，北京時間今日（2月2日）晚間，英國央行（20:00）和歐洲央行（21:15）也將公布利率決議。目前市場預(yù)計英國央行和歐洲央行均將在今晚加息50個基點。

法蘭克福時間上周一（1月23日），歐洲央行行長拉加德表示，該行將采取一切必要措施使通脹回到2%的目標(biāo)水平，并暗示此次議息會議上將“大幅”加息：“我們將堅持到底，確保通脹及時回到我們的目標(biāo)。對我們來說最為緊要的是，高于歐洲央行2%目標(biāo)的通脹率不會根深蒂固。”

雖然歐洲央行今日加息50個基點似乎已成定局，但與美聯(lián)儲類似，目前市場關(guān)注的重點在于，政策制定者們是否會暗示在下月將加息的幅度降至25個基點。

目前，歐元區(qū)的通脹已經(jīng)錄得連續(xù)三個月的放緩——北京時間2月1日午后，歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月歐元區(qū)CPI初值同比上漲8.5%，通脹連續(xù)三個月放緩，前值9.2%；歐元區(qū)1月CPI環(huán)比下降0.4%，預(yù)期上漲0.1%。此外，歐元區(qū)1月扣除能源、食品、酒類和煙草的核心CPI同比上漲5.2%、預(yù)期上漲5.1%、前值上漲5.2%。

圖片來源：彭博社

牛津經(jīng)濟研究院高級經(jīng)濟學(xué)家Mateusz Urban在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“我們認(rèn)為，歐元區(qū)1月的通脹數(shù)據(jù)證實，整體的通脹已經(jīng)在去年四季度見頂，并將在有利的基數(shù)效應(yīng)以及天然氣和能源價格下降的背景下，在整個2023年繼續(xù)回落。此外，旨在保護家庭免受更高能源賬單影響的政府干預(yù)也將有助于抑制通脹。不過，隨著歐洲央行的注意力從主要指標(biāo)轉(zhuǎn)向核心通脹，我們認(rèn)為，總體通脹的下降將無助于遏制歐洲央行的鷹派立場，至少在短期內(nèi)是這樣。因此，我們認(rèn)為歐洲央行此次和下月將各加息50個基點，如果接下來的通脹壓力未能如我們預(yù)期的那樣緩和，那么該行5月份可能會再次加息25個基點。”

對于此次歐洲央行加息后歐元的走勢，巴克萊駐日本外匯策略師Lhamsuren Sharavdemberel在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中指出，他預(yù)計歐洲央行本周將加息50個基點，并可能強調(diào)繼續(xù)收緊貨幣政策的必要性。此外，歐洲央行管委們最近更加強硬的立場也對歐元中期的上行進行了支撐。

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401052364