每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 彭水萍

疫情緩解經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)投資者信心得到增強(qiáng)。今年1月，A股市場(chǎng)主要股指收漲，北向資金持續(xù)凈流入，各類基金也在樂觀預(yù)期下獲得正收益。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在剔除今年以來成立的基金以及無業(yè)績(jī)展示的產(chǎn)品后，今年1月券商參公大集合產(chǎn)品以及具有公募基金牌照的券商旗下公募基金（以下統(tǒng)稱：券商公募產(chǎn)品）共計(jì)981只（不同份額分開計(jì)算），平均收益率為2.87%。 

就基金產(chǎn)品而言，981只券商公募產(chǎn)品中有280只1月收益率超過5%，占比近三成；收益率超過10%的有23只，其中財(cái)通資管科技創(chuàng)新一年定開、財(cái)通資管中證有色金屬A、財(cái)通資管中證有色金屬C、光大陽光香港精選美元A、東方紅遠(yuǎn)見價(jià)值A(chǔ)、東方紅遠(yuǎn)見價(jià)值C、中銀證券優(yōu)勢(shì)制造A、中銀證券優(yōu)勢(shì)制造C、渤海匯金新動(dòng)能和華泰紫金信息科技6個(gè)月定開A位列前十。

券商股票型、混合型基金整體表現(xiàn)不俗

按照一級(jí)分類，其中股票型基金和混合型基金收益突出，1月平均收益率分別為7.14%和5.06%；按照二級(jí)分類，其中國際（QDII）混合型基金、股票型FOF基金、被動(dòng)指數(shù)型基金、普通股票型基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金、偏股混合型基金、可轉(zhuǎn)換債券型基金以及靈活配置型基金均有不俗的表現(xiàn)，平均收益率均在5%以上。

記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理

若將普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金視作主動(dòng)權(quán)益型基金，那么312只主動(dòng)權(quán)益型基金1月平均收益率為6.03%；若將混合型債券二級(jí)基金、偏債混合型基金、平衡混合型基金以及可轉(zhuǎn)換債券型基金視作“固收＋”基金，那么204只“固收＋”基金1月平均收益率為1.75%。

記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理

平安證券基金研究團(tuán)隊(duì)最新研究報(bào)告認(rèn)為，對(duì)于股票市場(chǎng)，前期在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，疊加北向資金大幅流入，消費(fèi)板塊出現(xiàn)較大漲幅。成長(zhǎng)板塊擁擠度目前已經(jīng)大幅下降，處于底部回升階段，在業(yè)績(jī)因子的驅(qū)動(dòng)下短期表現(xiàn)更容易占優(yōu)，可適當(dāng)加大對(duì)成長(zhǎng)板塊的配置。公募基金四季報(bào)也明顯加大了醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)配置比例。中長(zhǎng)期來看，各寬基指數(shù)估值處于歷史均值附近，配置價(jià)值依然突出。債券市場(chǎng)短端流動(dòng)性仍相對(duì)充裕，但很難回到之前低位；長(zhǎng)端利率在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，短期可能波動(dòng)加大。

就2月基金配置策略方面，平安證券基金研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在權(quán)益全年整體均衡、不同階段風(fēng)格快速輪動(dòng)下，基金配置難度較大，應(yīng)該首先優(yōu)選配置均衡風(fēng)格的產(chǎn)品，然后輪動(dòng)持有重點(diǎn)布局困境反轉(zhuǎn)行業(yè)的基金和細(xì)分高景氣行業(yè)主題基金，以博取彈性。2月份基金配置仍然是優(yōu)選均衡底倉，在輪動(dòng)方面可由前期占優(yōu)的低估值疫后修復(fù)適當(dāng)部分轉(zhuǎn)為高景氣成長(zhǎng)板塊。固收+和債券基金，建議優(yōu)選具有較好交易能力、擅長(zhǎng)久期管理的基金 

財(cái)通資管、東證資管主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品收益率居前

若從主動(dòng)權(quán)益型基金角度來看，按照不同份額分開計(jì)算，1月共有20只券商主動(dòng)權(quán)益公募產(chǎn)品收益率超過10%，包括財(cái)通資管旗下的5只，東證資管旗下的5只，華泰證券資管旗下的4只，中銀證券旗下的2只，以及渤海匯金、東海證券、浙商資管、國泰君安資管旗下各1只。

從上述20只券商公募產(chǎn)品來看，財(cái)通資管科技創(chuàng)新一年定開以收益率13.52%位居首位；其次是東方紅遠(yuǎn)見價(jià)值A(chǔ)/C、中銀證券優(yōu)勢(shì)制造A/C、渤海匯金新動(dòng)能、華泰紫金信息科技6個(gè)月定開A/C、財(cái)通資管新能源汽車A/C等。

財(cái)通資管科技創(chuàng)新一年定開基金經(jīng)理為姜永明和包斅文。其中姜永明于2018年12月加入財(cái)通資管擔(dān)任公司總經(jīng)理助理兼權(quán)益投資總監(jiān)。從基金四季報(bào)看到，財(cái)通資管科技創(chuàng)新一年定開聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)賽道，板塊配置主要偏向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)聯(lián)度較大的計(jì)算機(jī)電子等，個(gè)股配置立足安全邊際和業(yè)績(jī)的確定度和兌現(xiàn)度。

財(cái)通資管有關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“12月以來，經(jīng)濟(jì)仍處于較低迷水平，但未來隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和貿(mào)易往來的逐步恢復(fù)，將逐步走出低谷，尤其在2023年二季度，疊加2022年低基數(shù)，預(yù)計(jì)可能會(huì)有較顯著改善。”

“權(quán)益方面，建議整體配置在維持均衡的基礎(chǔ)上，適度加配經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向的標(biāo)的，例如與經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高的TOC端可選消費(fèi)、汽車及零部件等，經(jīng)濟(jì)面疊加產(chǎn)業(yè)面供給出清的芯片設(shè)計(jì)等也或?qū)⒂欣Ь撤崔D(zhuǎn)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，隨著貨幣信用端的釋放，銀行保險(xiǎn)等強(qiáng)經(jīng)濟(jì)相關(guān)性的品種也可能有階段性配置機(jī)會(huì)。但同時(shí)也要防范流動(dòng)性向消費(fèi)需求的轉(zhuǎn)化中帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)。”上述財(cái)通資管人士進(jìn)一步表示。 

華泰證券資管多只“固收＋”產(chǎn)品收益率超3%

若從“固收＋”基金角度來看，同樣按照不同份額分開計(jì)算，1月共有20只券商“固收+”公募產(chǎn)品收益率超過3%，包括華泰證券資管旗下6只，東證資管旗下3只，財(cái)通資管、長(zhǎng)江資管、國海證券、中銀證券、海通資管旗下各2只，以及東海證券旗下1只。 

其中，財(cái)通資管旗下財(cái)通資管鑫逸A/C、華泰紫金周周購12個(gè)月滾動(dòng)持有A/C，長(zhǎng)江可轉(zhuǎn)債A/C，東海證券海盈6個(gè)月持有以及華泰紫金豐和A/C更是取得了5%以上的收益率。“固收方面，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下建議久期適度保守；信用方面，在信用利差趨于合理的條件下，仍然以中高等級(jí)債券為主要配置種類。”財(cái)通資管人士告訴記者。

記者注意到，前述1月收益率都在5%以上的華泰紫金周周購12個(gè)月滾動(dòng)持有A/C以及華泰紫金豐和A/C的基金經(jīng)理劉振超，在四季報(bào)中表示，四季度債券市場(chǎng)面臨的國內(nèi)外宏觀環(huán)境、政策環(huán)境均出現(xiàn)了一些變化，債券市場(chǎng)波動(dòng)較大。疫情沖擊之下，短期內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣水平繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然承壓，債券市場(chǎng)利率有所修復(fù)，但中長(zhǎng)期仍然面臨寬信用、穩(wěn)地產(chǎn)的“多措并舉”政策壓力。

同時(shí)，華泰證券資管固收公募投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理趙驥觀點(diǎn)認(rèn)為，一季度在配置時(shí)點(diǎn)到來前將耐心等待，把握春節(jié)和季末的配置機(jī)會(huì)，并且適度進(jìn)行波段交易，重點(diǎn)挖掘收益率曲線上最具有投資價(jià)值的品種進(jìn)行投資，在資產(chǎn)配置價(jià)值較高的時(shí)候?qū)淖髠?cè)開始逐步配置，平衡產(chǎn)品流動(dòng)性和收益率。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211101835839