每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 楊夏    

2月2日，跨國大藥企默沙東（MRK.N，股價103.43美元，市值2622億美元）發(fā)布了2022年四季度的業(yè)績報告（未經(jīng)審計），公司2022年全年銷售額為592.83億美元，同比增長22%；實現(xiàn)凈利潤145.19億美元，同比增長18%。

在公司收入中，明星抗癌藥物Keytruda（簡稱“K藥”）和宮頸癌疫苗幾乎撐起公司總收入的半壁江山，但收入22%的增幅中，約有10個點源于新冠口服藥物L(fēng)AGEVRIO。

不過，新冠口服藥物L(fēng)AGEVRIO的高增長并不可持續(xù)。默沙東預(yù)計2023年LAGEVRIO銷售額約為10億美元，降幅高達(dá)82.41%。

未來，公司的研發(fā)重點還是加快開拓K藥聯(lián)合療法，以及深耕早期腫瘤治療。

新冠用藥收入同比暴增

從產(chǎn)品看，默沙東2022年收入增長的主要驅(qū)動因素是PD-1類明星抗癌藥物KEYTRUDA（簡稱“K藥”），宮頸癌疫苗（包括2價疫苗GARDASIL和9價疫苗GARDASIL 9兩種）和抗新冠病毒口服藥物L(fēng)AGEVRIO。LAGEVRIO即為今年1月13日在國內(nèi)正式上市的莫諾拉韋膠囊。

從收入貢獻(xiàn)看，K藥銷售額為209.37億美元，在總收入中占比35.25%；宮頸癌疫苗和LAGEVRIO的銷售額分別為68.97億美元和56.84億美元，在總收入中占比均在10%左右。

圖片來源：默沙東8-K表格

另外，默沙東的降糖藥西格列汀和西格列汀二甲雙胍全年總收入為45.13億美元，四痘混合疫苗PROQUAD全年收入為22.41億美元，麻醉藥效逆轉(zhuǎn)藥物BRIDION全年收入為16.85億美元，口服輪狀病毒疫苗ROTATEQ和活動性強(qiáng)直性脊柱炎（AS）用藥戈利木單抗SIMPONI的銷售額分別為7.83億美元和7.06億美元，在公司總收入中占比依次遞減。

但從收入增長看，同比增長率超過20%的產(chǎn)品除了以上三大重磅產(chǎn)品，還有Lenvima（中文商品名為“樂衛(wèi)瑪”），這款新型靶向抗癌藥本來由日本藥企衛(wèi)材自主研發(fā)，默沙東幾年前加入其全球共同開發(fā)和共同商業(yè)化戰(zhàn)略合作，享有其商業(yè)化收入份額，2022年公司享有的該產(chǎn)品收入同比增長24%，超過K藥和宮頸癌疫苗分別22%的收入增長率。

這些比起LAGEVRIO顯得不足為道。2022年，LAGEVRIO銷售額實現(xiàn)了497.06%的同比增長，如果剔除掉該藥物的收入貢獻(xiàn)，默沙東2022年的收入增長率將降低10個百分點。

不過，該產(chǎn)品的高增長并不可持續(xù)。默沙東表示，隨著疫情在全球緩和，公司新冠抗病毒藥的銷量將大幅下降。公司預(yù)計2023年全球銷售額將為572億美元至587億美元，較2022年全年收入微微下降。其中，LAGEVRIO銷售額約為10億美元，降幅高達(dá)82.41%。

另外，由于降糖藥西格列汀和西格列汀二甲雙胍的生命周期將盡（如西格列汀化合物在我國的專利于2022年到期），2022年其銷售額同比下降15%，ROTATEQ和SIMPONI的銷售額分別同比下降3%和14%。

在華制藥收入同比增加19.71%

2022年，默沙東制藥板塊收入為520.05億美元，在公司收入中占比87.72%，盡管公司的動物保健板塊行業(yè)地位同樣突出，但制藥板塊的腫瘤學(xué)、疫苗、醫(yī)院急性護(hù)理、心血管、病毒學(xué)、神經(jīng)科學(xué)、免疫學(xué)、糖尿病等多領(lǐng)域藥物，是公司全球大藥企名聲的基石。

從銷售額看，中國是默沙東的第三大市場，2022年默沙東在華制藥收入為51.02美元，同比增長19.71%，9.8%的占比不僅高于日本地區(qū)（6.8%），還遠(yuǎn)高于亞太其他地區(qū)水平（5.8%）。

圖片來源：默沙東財報資料

默沙東的財報資料也多次提及中國市場：公司疫苗產(chǎn)品組合中GARDASIL增長6%至15億美元，主要受美國以外地區(qū)的強(qiáng)勁需求推動，尤其是中國；ROTATEQ的銷售額下降35%至1.39億美元，這是一種幫助預(yù)防嬰兒和兒童輪狀病毒胃腸炎的疫苗，主要是由于中國的銷售額下降。

2022年，默沙東的多款創(chuàng)新藥在國內(nèi)上市——基于KEYNOTE-522和KEYNOTE-394的結(jié)果，默沙東的K藥在國內(nèi)獲批用于早期高危三陰性乳腺癌患者的治療，單藥被獲批可用于治療既往接受過索拉非尼或含奧沙利鉑化療的肝細(xì)胞癌（HCC）患者。

2022年12月，LAGEVRIO在中國獲附條件批準(zhǔn)，可用于輕至中度COVID-19感染并有高度發(fā)展為重癥風(fēng)險的成年患者。

另外，默沙東多款藥物被納入2022年國家醫(yī)保藥品目錄。其中，抗感染領(lǐng)域藥物普瑞明(來特莫韋片、來特莫韋注射液)、德思卓(多拉米替片)系新增納入，糖尿病領(lǐng)域藥物捷諾妥(艾托格列凈片)續(xù)約成功。

第四季度凈利低于預(yù)期

盡管收入、凈利雙增，但財報公布當(dāng)日，默沙東股價下降3.29%。

從消息面看，股價下跌的原因可能是季度業(yè)績不及預(yù)期。財報顯示，默沙東2022年第四季度營收138.3億美元，同比增長2%；凈利潤30.17億美元，同比下降21%。與之前的業(yè)績預(yù)期相比，默沙東2022年第四季度的凈利潤30.17億美元低于預(yù)期約1.4億美元。

另外，2028年，K藥的核心專利化合物氨基酸序列將失去保護(hù)，市場份額會被仿制藥或生物類似藥逐漸蠶食。1月29日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》標(biāo)題為《默沙東明星產(chǎn)品“K藥”敗北前列腺癌 治療新適應(yīng)癥需另尋搭檔》的報道曾提到2022年，是K藥臨床試驗不順的一年，為了構(gòu)建外圍專利，默沙東加快了開拓新適應(yīng)癥以及尋覓聯(lián)合療法的速度，付出的成本則是巨額的合作、并購開銷。

相關(guān)舉措在2月2日默沙東財報發(fā)布后的電話會議中再被提及：以每股36美元的現(xiàn)金（總價約13.5億美元）收購抗癌藥物開發(fā)商Imago BioSciences.，向Orion支付2.9億美元預(yù)付款共同開發(fā)該公司的在研療法ODM-208和其它靶向細(xì)胞色素P450 11A1（CYP11A1）的藥物，以及與Moderna合作開發(fā)個性化癌癥疫苗。

2023年，默沙東和Moderna預(yù)計啟動K藥與mRNA-4157/V940（個體化癌癥疫苗）組合療法在黑色素瘤患者的臨床3期試驗，并將此組合療法擴(kuò)展應(yīng)用至其他腫瘤類型。在心血管疾病方面，默沙東近日已公布其用于治療肺動脈高壓的sotatercept臨床3期試驗結(jié)果，并預(yù)計于今年3月公布口服PCSK9抑制劑MK-0616治療高膽固醇血癥的2期試驗數(shù)據(jù)。

另外，早期腫瘤治療也是K藥的下一站。2023年，默沙東將針對K藥用于治療早期NSCLC（非小細(xì)胞肺癌）患者進(jìn)行多項試驗，包含檢視K藥與雙鉑類化療組合作為新輔助療法治療可切除II、IIIA、IIIB期患者，檢視K藥在接受立體定向放射治療的不可切除I、II期患者，以及評估K藥與PARP抑制劑奧拉帕利組合治療III期患者的臨床3期試驗。

封面圖片來源：視覺中國