每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周一A股各大股指以漲為主，上證綜指收揚(yáng)0.72%至3284.16點(diǎn)，深綜指漲1.19%，深創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.22%，滬科創(chuàng)50指數(shù)微跌0.05%。港股表現(xiàn)稍弱，恒指早盤大幅低開，收盤時(shí)仍微跌。

由周一A股盤面看，釀酒、酒店等大消費(fèi)個(gè)股及工程機(jī)械類個(gè)股表現(xiàn)較好，養(yǎng)殖、銀行等少數(shù)板塊走弱。

有市場消息稱，瀘州老窖部分產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)。另有消息稱，茅臺(tái)集團(tuán)增持貴州茅臺(tái)股票。除上述利好外，酒店類個(gè)股上漲與最近一些高頻數(shù)據(jù)顯示商旅活動(dòng)明顯復(fù)蘇相關(guān)，這不僅提示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇情況可能優(yōu)于之前預(yù)期，也提示了包括白酒在內(nèi)的其他消費(fèi)類個(gè)股基本面趨好的機(jī)會(huì)，故周一除白酒外的其他消費(fèi)類股大多也漲。

工程機(jī)械類個(gè)股上漲也借助些消息，首先是有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國挖掘機(jī)出口量持續(xù)穩(wěn)步增長；其次是上周五盤后公布的信貸等數(shù)據(jù)較好。

信貸數(shù)據(jù)不僅能提示出資金供給方的信息，也能提示出資金需求方面的信息，在我們這主要就是投資了。因此，當(dāng)信貸數(shù)據(jù)較好時(shí)，市場自然就相信未來的投資活動(dòng)會(huì)顯著增加，這樣市場對(duì)于工程機(jī)械類股票的預(yù)期自然就得到進(jìn)一步改善。

A股自去年11月起的行情所對(duì)應(yīng)的背景是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期抬升，以及海外加息周期接近尾聲。就目前情況看，國際市場對(duì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)利率見頂?shù)念A(yù)期大致未變，只是將利率見頂?shù)臅r(shí)間預(yù)期略微推后，且相信美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)就轉(zhuǎn)為降息的人也稍有些減少。在內(nèi)部因素方面，雖然經(jīng)濟(jì)已明顯回升，但可能還是不能滿足部分樂觀者的預(yù)期。在部分樂觀的投資者眼中，包括春節(jié)在內(nèi)的過去數(shù)周，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)并未呈現(xiàn)出“十分強(qiáng)勁”的復(fù)蘇態(tài)勢，這應(yīng)該也是最近兩周股指陷入橫盤震蕩原因之一。

其實(shí)對(duì)于絕大多數(shù)投資者來說，僅憑自己觀察可能很難準(zhǔn)確評(píng)估國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭，所以多數(shù)人是依賴經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的，然而去年12月及今年1月的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯然會(huì)因各種與疫情相關(guān)的“不可比因素”而顯得較難參考，這種情況下投資者也只好繼續(xù)等待2月、3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)了。

由于上周五公布的1月信貸及貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)較積極，故市場對(duì)2月、3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好的預(yù)期就顯著得到強(qiáng)化，這應(yīng)是周一A股表現(xiàn)稍好的原因。

不過，北向資金在周一的動(dòng)靜比較小，全天微幅凈買入了6.92億元。對(duì)于境外資金來說，其不僅受中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期影響，應(yīng)該還受國際市場影響，而近期國際市場最大事件是市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期略有提升，這種情況下境外資金略有謹(jǐn)慎也較正常。

本周二晚間美國將公布1月CPI，包括北向資金的國際市場投資者比較謹(jǐn)慎。如果美國CPI數(shù)據(jù)與預(yù)期出入較大，那么不排除全球股市、匯市、債市進(jìn)一步波動(dòng)的可能。

雖然境外資金仍謹(jǐn)慎，但大盤周一的上漲仍然算是比較給力的，因為各個(gè)“板”的成交額均有所放大。如果成交額能持續(xù)放大，那么行情就有可能進(jìn)一步展開。

操作方面，考慮到周二晚間國際市場可能有些不確定性，建議謹(jǐn)慎的投資者不妨等兩天再說。到了本周后半段，如果屆時(shí)國內(nèi)外市場并未出現(xiàn)特別明顯的不利因素，那么一般就可嘗試加倉。

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