每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，記者從易方達資產(chǎn)管理（香港）有限公司獲悉，公司旗下易方達（香港）中證白酒指數(shù)ETF發(fā)行日期確定，將于2月16日發(fā)行。

在產(chǎn)品設(shè)計方面，采用人民幣、港幣“雙柜臺”結(jié)算方式，基金經(jīng)理也不需完全按照指數(shù)現(xiàn)有成分股進行涉獵，最多可留出20%的資產(chǎn)份額投向其他股票、貨幣市場基金以及金融衍生工具等。

首只對標白酒指數(shù)作為投資目標

“以往要買酒ETF，北向資金可以通過互通機制，但選擇相對較少。”2月15日，有投資界人士在同《每日經(jīng)濟新聞》記者微信交流時表示，ETF納入內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機制時間較短，目前可選標的有限，本土酒ETF的發(fā)行有助于投資人在香港直接參與買賣。

這是針對易方達（香港）中證白酒指數(shù)ETF發(fā)行日期確定后的業(yè)內(nèi)聲音，近日，易方達（香港）中證白酒指數(shù)ETF發(fā)行日期確定，將于2月16日發(fā)行。據(jù)了解，這是香港公募基金市場首只以內(nèi)地白酒指數(shù)作為投資目標的ETF。

去年7月，中國財政部、稅務總局、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，將交易型開放式基金（ETF）納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制，彼時開啟了南北向資金參與買賣兩地ETF的序幕，但就數(shù)量來看依然小眾，特別是酒ETF僅有一只。

聯(lián)交所滬深港通數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，到最新統(tǒng)計日期2022年6月28日止，已有83只內(nèi)地ETF納入互聯(lián)互通合格證券序列，即北向資金可通過互聯(lián)互通機制買賣。

說明：北向合格ETF初始名單（可買入及賣出） 來源：聯(lián)交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)截圖

但酒類ETF僅有酒ETF（512690.SH）一只，且對標指數(shù)為中證酒指數(shù)（399987.SZ），非該ETF對標的中證白酒指數(shù)（399997.SZ）。

另據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，香港公募基金中，現(xiàn)有266只ETF，投資目標中未見對標內(nèi)地酒類指數(shù)的出現(xiàn)。對此，前述人士分析指出，兩地對二級市場中白酒股的表現(xiàn)看法分歧一直較大，特別是對應估值與企業(yè)利潤的增長來看，香港市場仍有諸多不理解，但并非政策限制。

實行“雙柜臺”結(jié)算，提供主動型策略施展空間

可見，出于對酒類股、行業(yè)指數(shù)理解的差異，兩地投資人的接納程度存在分歧，或也是此類產(chǎn)品久久未見本土推出的原因之一。對于首只白酒ETF的設(shè)計，也有亮點可循。

從基金類型來看，易方達(香港)中證白酒指數(shù)ETF屬于香港交易所買賣基金，不過也給予“雙柜臺”結(jié)算方式，即可通過人民幣、港幣進行投資，當然產(chǎn)品也提示雙柜臺存在的風險。

說明：產(chǎn)品信息 來源：易方達資產(chǎn)管理（香港）有限公司網(wǎng)站截圖

另外，目前滬深交易所暫未就易方達（香港）中證白酒指數(shù)ETF納入港股通ETF名單，最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年10月28日，包括新納入的南方恒指ETF，港股通ETF名單擴容至5只，并自2022年11月07日起生效。因此，南向資金配置該基金仍需時日。

來源：深交所網(wǎng)站截圖

該ETF雖然緊跟中證白酒指數(shù)，該指數(shù)以人民幣計算及公布，于2015年1月21日推出，于2008年12月31日將基準水平設(shè)為1000點。截至2022年12月31日，指數(shù)的自由流通市值總額為人民幣8979億元，共有18只成份股。

不過，在策略上依然留有主動策略施展的空間。據(jù)介紹，為達致子基金的投資目標，基金經(jīng)理將采用實物代表性抽樣策略，將其資產(chǎn)凈值的最少80%及最多100%投資于整體與指數(shù)具有高度相關(guān)性的代表性證券組合，但其成份股本身可能是亦可能不是指數(shù)的成份股。

同時，基金經(jīng)理透過股票市場交易互聯(lián)互通機制的投資可高達子基金資產(chǎn)凈值的100%，而透過QFI的投資將少于子基金資產(chǎn)凈值的70%。

此外，還可納入其他投資類型標的，包括期貨及掉期，但不超過子基金資產(chǎn)凈值的15%，以作投資及對沖目的。子基金亦可將其最多5%的資產(chǎn)凈值投資于貨幣市場基金及現(xiàn)金存款及現(xiàn)金等值物作現(xiàn)金管理用途。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739