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各位老鐵，有這么一類股票很容易產(chǎn)生牛股，那就是次新股。

我們?cè)谥暗奈恼隆?a href="http://www.japandaiwa.com/articles/2023-01-06/2624186.html" target="_blank">不懼大盤調(diào)整，股價(jià)暴漲超200%！原來(lái)這種股票更易誕生牛股》里，給大家介紹了上市1年以內(nèi)的次新股牛股的特征。

實(shí)際上，還有一類次新股也是非常值得大家關(guān)注的，那就是上市滿3年的次新股（本文將上市滿3年的次新股統(tǒng)稱為3年次新股）。

為什么說(shuō)這類次新股值得關(guān)注呢？

大家可能不知道，上市滿3年，對(duì)一家公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常特殊的時(shí)點(diǎn)。

因?yàn)楣旧鲜?年之內(nèi)，公司的大股東是不能在市場(chǎng)上賣出的；而上市滿3年之后，大股東的股票就可以賣出了。我們通常也將大股東股權(quán)可以自由流動(dòng)的日子，稱作“全流通日”，也就是上市滿三年的那天。

很多老鐵疑惑的是，大股東的股票可以賣出了，那不就意味著市場(chǎng)上流通的股票增多，股價(jià)的壓力就大了么？其實(shí)，這只是一方面。另一方面，大股東更大的動(dòng)力是讓自己的資產(chǎn)增值，也就是讓股價(jià)上漲。

當(dāng)然，這是從大股東讓自己資產(chǎn)增值的角度說(shuō)的。

如果從公司投融資的角度和業(yè)務(wù)發(fā)展角度去看的話，上市滿3年，也是一個(gè)非常特殊的時(shí)點(diǎn)。

企業(yè)上市融資，是為了建設(shè)項(xiàng)目、擴(kuò)大產(chǎn)能。而企業(yè)融資擴(kuò)產(chǎn)的行為所帶來(lái)的收益（正的或負(fù)的），在上市三年左右將逐步體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上。因此，上市滿三年，也往往是一個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)變化時(shí)點(diǎn)。如果在這個(gè)時(shí)點(diǎn)選擇那些項(xiàng)目投資收益好的企業(yè)，可能會(huì)帶來(lái)超額收益。

當(dāng)然，以上只是邏輯上的推論，我們要將一個(gè)方法應(yīng)用在實(shí)際投資之前，必須得有回測(cè)數(shù)據(jù)的支撐。

這不，就有一篇研究研報(bào)，通過(guò)簡(jiǎn)單的基本面條件篩選，做了兩個(gè)3年次新股策略，我們分別稱之為策略1和策略2。策略1過(guò)去10年的回測(cè)年化收益率達(dá)到了29.59%，策略2過(guò)去10年的回測(cè)年化收益率為27.11%。

大家可不要小瞧這兩個(gè)收益率，要知道坊間傳聞“股神”巴菲特的年化收益率也就20%左右。

大家是不是急不可待地想知道這兩個(gè)3年次新股的具體條件了？別急，新股雷達(dá)研究員可是很寵粉的，肯定會(huì)告訴大家的。

這兩個(gè)3年次新股策略的第一個(gè)條件，就是確定股票池。想必聰明的各位老鐵已經(jīng)知道如何確定股票池了。這個(gè)股票池，就是過(guò)去一個(gè)季度里上市滿3年的所有股票。

股票池的選擇，策略1和策略2都是一樣的。但是，光有了股票池可不行，我們還得考察這些3年次新股的項(xiàng)目投資收益情況。如果項(xiàng)目投資收益差的話，那可能未來(lái)的股價(jià)就會(huì)讓人失望。

因此，策略1和策略2分別設(shè)置了不同的條件，來(lái)考察公司過(guò)去項(xiàng)目投資的收益情況。下面，我就給各位老鐵詳細(xì)介紹下。

策略1用“現(xiàn)金滿足投資比率”這個(gè)指標(biāo)來(lái)做進(jìn)一步的篩選，因?yàn)檫@個(gè)指標(biāo)能準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)的投資現(xiàn)狀，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，該指標(biāo)每半年公布一次。當(dāng)發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)同比大于零，公司股價(jià)未來(lái)大概率會(huì)上漲。

當(dāng)然，策略1還需要回避漲幅較大的股票。因?yàn)闈q幅較大的股票，股價(jià)可能已經(jīng)反應(yīng)了相關(guān)的利好。

下圖展示了策略1過(guò)去10年的回測(cè)情況：

策略2的選股邏輯和策略1基本一樣，用業(yè)績(jī)指標(biāo)替代了“現(xiàn)金滿足投資比率”這個(gè)指標(biāo)。下圖展示了策略2過(guò)去10年的回測(cè)情況：

可以看到，不論是策略1還是策略2選出來(lái)的股票組合表現(xiàn)，都明顯超出了上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)。

好了，今天新股雷達(dá)研究員給各位老鐵提供了關(guān)于次新股的上述選股思路，并給出了兩個(gè)具體的策略，希望對(duì)各位老鐵以后的投資有所幫助。

老鐵們，每經(jīng)投研院研究員團(tuán)隊(duì)歷時(shí)6個(gè)月，研發(fā)出【新股雷達(dá)】量化工具，從行業(yè)、估值、業(yè)績(jī)、發(fā)行價(jià)和市場(chǎng)情緒五大維度，對(duì)即將上市的新股進(jìn)行全方位綜合透視，并按照破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)劃定分區(qū)，助力投資者理性打新。未來(lái)也將推出次新股雷達(dá)，敬請(qǐng)關(guān)注。

如果你想查詢某只新股，請(qǐng)關(guān)注道達(dá)號(hào)（微信公眾號(hào)ID：daoda1997），在對(duì)話框中，輸入關(guān)鍵詞“新股雷達(dá)”，進(jìn)行了解。

（達(dá)哥打新觀察團(tuán)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝（資料圖）