每經(jīng)編輯 王月龍 易啟江    

央行披露的最新數(shù)據(jù)顯示，人們依舊愛存錢。

人民銀行近日披露的1月份金融數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。其中，住戶存款增加6.2萬億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增7900億元。

未來，存款能否釋放出來？將流向哪些領(lǐng)域？中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，考慮到經(jīng)濟復(fù)蘇和消費修復(fù)的大趨勢，2023年基本面的改善有望帶動預(yù)防性儲蓄的釋放。配合政策引導(dǎo)支持和消費場景增加，一部分資金會流向消費領(lǐng)域，另一部分很有可能隨著金融市場表現(xiàn)改善，轉(zhuǎn)化為投資性支出，用于基金、理財?shù)犬a(chǎn)品配置上。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝

居民儲蓄熱情高漲‍‍

去年北京住戶人均存款最高‍‍‍‍‍

據(jù)21財經(jīng)報道，根據(jù)今年1月份金融數(shù)據(jù)，當(dāng)月人民幣存款增加6.87萬億元，其中，住戶存款增加6.2萬億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增7900億元。

住戶存款即居民存款，這一現(xiàn)象被不少市場專家解讀為，居民預(yù)防性儲蓄意愿增強、居民風(fēng)險偏好下降、消費支出下降等原因?qū)е麓婵铒j升。

央行《2022年第四季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》也顯示出居民儲蓄熱情高漲，去年四季度傾向于“更多儲蓄”的居民占61.8%，這一比例為有統(tǒng)計以來最高值。

此外，據(jù)中國小康網(wǎng)，中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2022年，全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元，非金融企業(yè)存款增加5.09萬億元，財政性存款減少586億元，非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款增加1.38萬億元。在不同類別的存款當(dāng)中，住戶存款增加的貢獻最大。

2022年末，廣東本外幣存款余額突破30萬億，達到32.24萬億元，也是全國唯一一個突破30萬億的省份。

在人均住戶存款指標(biāo)中，北京的人均住戶存款高居榜首，達到了26.78萬元，其次為上海的21.16萬元，浙江以12.74萬元領(lǐng)銜除直轄市外的其他省份，其次為江蘇10.72萬元，山西9.48萬元，河北9.31萬元。

因為大家都不買房不買股？

據(jù)財聯(lián)社報道，對于超額儲蓄，植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平分析稱，其中一個重要原因就在于過去一年多來房地產(chǎn)市場的不確定性，使得原本有計劃買房的民眾正在觀望。

連平對記者直言，“今年銀行體系存款有可能會發(fā)生變化，預(yù)計存款增速會比2022年有所下降。一方面體現(xiàn)在2023年資本市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，能夠?qū)︺y行體系流動性起到引流作用。

據(jù)人民網(wǎng)報道，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受采訪時表示，居民存款破紀(jì)錄原因有三點，一是資產(chǎn)價值與收入水平的不確定性較大，居民傾向于更多的儲蓄；二是受房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險等影響，居民部門的購房意愿有所降低，潛在的購房配置資金向儲蓄轉(zhuǎn)移；三是2022年末出現(xiàn)了理財凈值受損，導(dǎo)致投資者紛紛將理財贖回至存款，雖然目前贖回潮基本結(jié)束，但是仍對居民的資產(chǎn)配置偏好有所影響。

招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼認(rèn)為，從短期因素看，主要是新冠感染疫情、經(jīng)濟下行帶來的沖擊。與此同時，2022年以來受國際金融市場震蕩影響，我國資本市場波動加劇，股票、基金收益明顯下降，特別是銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)“破凈”，導(dǎo)致居民風(fēng)險偏好有所下降，部分資金重新流向存款。

超高儲蓄未來流向哪兒？

據(jù)中新網(wǎng)，官方近期多次強調(diào)，要把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示，預(yù)計2023年釋放的超額儲蓄或達5000億至6000億元(占超額儲蓄總額的12%)，將導(dǎo)致實際儲蓄率再降低1個百分點至30.5%，并再提振消費1.5至2個百分點。

在她看來，今年超額儲蓄釋放速度取決于信心和經(jīng)濟修復(fù)速度。如果政府有一定補貼，經(jīng)濟修復(fù)較快、增速較高，老百姓的信心也會恢復(fù)得比較快，超額儲蓄就會較快、較多地釋放一部分出來，今年儲蓄率也會明顯下降。

浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超認(rèn)為，2023年居民存款搬家，將分流至實體部門及資本市場。其中，部分“被動儲蓄”將隨疫情形勢改善而逐步釋放，主要體現(xiàn)為居民消費及購房活動回暖。

據(jù)新京報報道，國聯(lián)證券研究所聯(lián)席負(fù)責(zé)人楊靈修表示，居民減少房地產(chǎn)配置帶來的超額儲蓄有望為股市帶來增量資金。一方面，政策層面堅持“房住不炒”，隨著房價市場走弱，居民配置房地產(chǎn)的性價比在降低，超額儲蓄或難大量進入房地產(chǎn)市場，疊加理財產(chǎn)品收益率下行導(dǎo)致居民投資渠道匱乏，或推動居民超額儲蓄資金入市。另一方面，當(dāng)前A股估值均處在較低位置，且股債收益率處于高位，權(quán)益類資產(chǎn)具有較高吸引力。

國信證券策略首席分析師王開認(rèn)為，居民超額儲蓄是否會催生股市行情，并非取決于絕對金額或者比例，而是取決于風(fēng)險偏好高的投資者什么時點入場。

編輯|王月龍 易啟江

校對|趙慶

每日經(jīng)濟新聞綜合自人民網(wǎng)、21財經(jīng)、中國小康網(wǎng)、財聯(lián)社、中新網(wǎng)、新京報