每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

2月20日，A股全面注冊(cè)制落地的首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)迎來全線反攻。

2月20日（周一），A股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，滬指漲2.06%、深證成指漲2.03%、創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%，全市場(chǎng)成交額約9500億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，證券、工程機(jī)械、裝修建材、游戲、保險(xiǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。北向資金當(dāng)日凈買入逾60億元。

2月20日稍早，高盛集團(tuán)的策略師發(fā)布研報(bào)稱，中國(guó)股市自1月末以來的下跌勢(shì)頭將會(huì)逆轉(zhuǎn)。包括Kinger Lau在內(nèi)的高盛策略師在當(dāng)日的報(bào)告中稱，該行認(rèn)為MSCI中國(guó)指數(shù)到2023年底將達(dá)到85點(diǎn)，較當(dāng)前水平高出大約24%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期，隨著中國(guó)優(yōu)化防疫措施，包括高盛在內(nèi)的多家頂級(jí)外資機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布唱多中國(guó)股市的研報(bào)。此外，包括惠譽(yù)評(píng)級(jí)在內(nèi)的機(jī)構(gòu)近期還大幅上調(diào)了中國(guó)今年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期。

國(guó)際機(jī)構(gòu)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)。圖為近日在北京汽車制造廠青島總部基地的生產(chǎn)車間，機(jī)器人在焊接作業(yè) 新華社圖

北向資金今年已累計(jì)凈買入超1600億

高盛策略師們?cè)?0日的研報(bào)中寫道：“（中國(guó)）股市的主要主題將逐漸從重新開放轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，潛在收益的驅(qū)動(dòng)力可能從多重?cái)U(kuò)張轉(zhuǎn)向盈利增長(zhǎng)或兌現(xiàn)。”他們補(bǔ)充稱，增長(zhǎng)動(dòng)力應(yīng)主要傾向于消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，服務(wù)業(yè)的運(yùn)行仍明顯低于2019年疫情前的水平。

不僅是高盛，其他華爾街的頂級(jí)投行近期亦紛紛發(fā)表看多A股研報(bào)。據(jù)路透社本月初的報(bào)道，有關(guān)公募基金的最新報(bào)告顯示，隨著政策更加注重推動(dòng)增長(zhǎng)，中國(guó)投資者正追求風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，從債券轉(zhuǎn)向股票，押注經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇。

2023年以來，隨著中國(guó)“重新開放”，外資也一直在流入中國(guó)股市，但分析人士說，外國(guó)投資者目前的整體定位仍然保守，未來可能還會(huì)有更多資金流入。據(jù)報(bào)道，向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變正值中國(guó)采取措施提振經(jīng)濟(jì)之時(shí)。中國(guó)的股票基準(zhǔn)指數(shù)比去年10月份的低點(diǎn)上漲近20%。

數(shù)據(jù)顯示，自2022年11月7日以來，北向資金已經(jīng)連續(xù)13周凈流入A股。2023年1月16日至1月20日是凈流入A股最多的一周，金額達(dá)到485.13億元。從月度數(shù)據(jù)來看，2月以來，北向資金凈流入A股226.09億元，而1月凈流入金額高達(dá)1412.9億元。這意味著今年截至目前，北向凈流入A股已經(jīng)達(dá)到1638.99億元。這可以說是外資看好中國(guó)的最好證明。

高盛全球投資研究部股票策略分析師付思認(rèn)為，對(duì)沖基金與主動(dòng)基金今年1月明顯加倉A股，創(chuàng)造了滬深港通開通以來歷史最快的流入速度，而倉位快速回補(bǔ)后短暫波動(dòng)為正常現(xiàn)象。目前看來，中國(guó)資產(chǎn)的前期上漲主要是估值拉升，下半年盈利拉動(dòng)會(huì)成為主要因素。外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為樂觀，即將召開的兩會(huì)將成為重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，奠定了外資尤其是長(zhǎng)線資金如何看待中國(guó)增長(zhǎng)潛力和經(jīng)濟(jì)政策未來3至5年的發(fā)展方向。

對(duì)于北向資金流入A股的原因，付思表示，主要因?yàn)橐咔檎叩姆砰_，帶動(dòng)全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期明顯改善。高盛宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)兩次上調(diào)中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，目前全年GDP經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)為5.5%。與此同時(shí)，宏觀政策依然較寬松，這些都將利于中國(guó)股票市場(chǎng)獲得較好的表現(xiàn)。如果和海外市場(chǎng)橫向比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)海外流動(dòng)性依然較緊，這也使中國(guó)市場(chǎng)更具吸引力。其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)軟著陸，全球經(jīng)濟(jì)需求相對(duì)將會(huì)維持在比較樂觀的水平。

國(guó)際機(jī)構(gòu)看好今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

瑞銀證券中國(guó)股票策略師孟磊也指出，中國(guó)股市在去年11月觸底反彈，預(yù)計(jì)2月公募基金的發(fā)行將進(jìn)一步增加。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》2月2日?qǐng)?bào)道，外國(guó)投資者在中國(guó)股市上的買盤不斷增多。1月經(jīng)由中國(guó)香港的凈買入額為1413億元，創(chuàng)下單月新高。出于對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，資金正在流入中國(guó)股市。

法國(guó)巴黎銀行的分析師認(rèn)為，資金集中流向了白酒和旅游等與消費(fèi)復(fù)蘇相關(guān)的股票，以及電動(dòng)汽車、光伏發(fā)電等受益于政策的板塊。資產(chǎn)管理公司DWS的亞太區(qū)首席投資官肖恩·泰勒認(rèn)為，中國(guó)股市已開始擺脫此前的長(zhǎng)期下降趨勢(shì)。

美國(guó)銀行1月就中國(guó)股市前景對(duì)約80名駐中國(guó)香港的投資者進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果顯示，78%的投資者預(yù)測(cè)2023年中國(guó)股票將上漲10%至20%，74%的投資者預(yù)測(cè)上漲勢(shì)頭至少會(huì)持續(xù)到下半年。

俄羅斯《消息報(bào)》網(wǎng)站1月31日也發(fā)表BKS投資世界公司分析師阿納托利·克里姆的文章稱，中國(guó)股市今年初繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。對(duì)此有積極影響的因素包括防疫措施的調(diào)整、對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度的積極預(yù)期、監(jiān)管環(huán)境的改善以及對(duì)房地產(chǎn)業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)的扶持措施。

此外，頂級(jí)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）2月8日將2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)從之前的4.1%上調(diào)至5.0%。報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)在優(yōu)化疫情防控措施后，消費(fèi)和其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的恢復(fù)速度要比預(yù)期快。

“許多高頻指標(biāo)仍然低于新冠疫情暴發(fā)前的標(biāo)準(zhǔn)，但最近已經(jīng)連續(xù)反彈。例如，中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI已經(jīng)從2022年12月的41.6躍升至2023年1月的54.4。從新冠疫情沖擊中迅速反彈意味著今年上半年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將比我們預(yù)測(cè)的更強(qiáng)勁。2022年第四季度的實(shí)際GDP增長(zhǎng)也高于我們上一次預(yù)測(cè)發(fā)布時(shí)的預(yù)期，因此中國(guó)的復(fù)蘇基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)。”惠譽(yù)評(píng)級(jí)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的郵件中寫道。

近期，國(guó)際機(jī)構(gòu)多對(duì)中國(guó)2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期持積極態(tài)度。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中，將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從4.4%大幅上調(diào)至5.2%。

此外，除了唱多A股外，在近期向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交的13F也顯示，各大華爾街頂級(jí)機(jī)構(gòu)去年第四季度就曾大幅加倉中概股。例如，高盛在去年第四季度增持臺(tái)積電、拼多多，摩根大通增持阿里巴巴。2022年四季度末，全球機(jī)構(gòu)對(duì)阿里巴巴的持倉同比持倉減少44%，但環(huán)比增加約3%，釋放出回暖信號(hào)，合計(jì)持倉達(dá)30億股以上。

此外，貝萊德在中概股方面的操作值得關(guān)注，貝萊德去年第四季度加倉144萬股嗶哩嗶哩，增持幅度高達(dá)近600%。

封面圖片來源：新華社