每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 陳星    

今日，離岸人民幣對(duì)美元盤中跌破6.93，在岸人民幣盤中跌破6.92，均刷新1月3日以來新低。此外，人民幣近期走勢顯示，進(jìn)入2月，離岸人民幣對(duì)美元匯率目前已跌超2%，貶值幅度與一月升值幅度相似。

此外，由于美國經(jīng)濟(jì)指數(shù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在上行，美元指數(shù)受此影響2月份出現(xiàn)回升。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，美元反彈過程中，人民幣雖然對(duì)美元有所回落，但是對(duì)一攬子貨幣（CFETS）匯率反彈走高，“人民幣對(duì)美元匯率有所回落，但仍屬于強(qiáng)勢貨幣，人民幣對(duì)其他國家貨幣還是有所升值，并且自2月以來，人民幣整體呈現(xiàn)雙向波動(dòng)格局，走勢平穩(wěn)。”

美元兌人民幣走勢 圖片來源：wind

美元指數(shù)反彈

美元走勢影響著全球金融資產(chǎn)的價(jià)格。隨著美元的反轉(zhuǎn)，全球主要國家貨幣均對(duì)美元出現(xiàn)貶值。

截至2月24日中午，美元指數(shù)當(dāng)月上行2.51%，目前在104.56附近。歐元、英鎊、日元分別下行了2.43%、2.41%、3.44%。發(fā)展中國家貨幣下行速度更快，1月份漲勢較好的泰銖貶值6%，韓元貶值5.56%，其他亞洲國家貨幣也有不同程度的下行。人民幣從2月初至今貶值了約2.5%，與美元指數(shù)上行幅度大致相當(dāng)。

銀河證券研報(bào)顯示，本次美元指數(shù)上行是美國經(jīng)濟(jì)暫時(shí)性好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹強(qiáng)硬下，市場對(duì)于美國利率上限提高的反應(yīng)。

據(jù)了解，美國勞工部3日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月美國失業(yè)率降至3.4%；非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)為51.7萬，明顯超過市場預(yù)期。今年1月美國失業(yè)率環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.4%，這是該指標(biāo)自1969年5月以來最低水平。此外，今年1月美國零售銷售額環(huán)比增長3%，逆轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩個(gè)月下滑態(tài)勢，增幅超過市場普遍預(yù)期。

對(duì)于美元指數(shù)上漲，周茂華表示，主要是市場近期調(diào)整了美元加息預(yù)期，以及去年10月以來，美元接連下跌累計(jì)較大跌幅，出現(xiàn)一定超賣情況。

“近期美國公布的非農(nóng)就業(yè)人口、零售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁超預(yù)期，加上部分美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派發(fā)言，市場調(diào)整了美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏和利率峰值的預(yù)期。”周茂華表示，目前市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏和利率的峰值進(jìn)行了上調(diào)，鷹派加息前景對(duì)美元構(gòu)成一定利好。

據(jù)悉，22日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的今年首次貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，雖然近期有跡象表明美國通脹水平正在下降，但通脹率“仍遠(yuǎn)高于”美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長期目標(biāo)，尚不能確定通脹會(huì)持續(xù)下行。同時(shí)，勞動(dòng)力市場“仍然異常緊張”，導(dǎo)致薪資和物價(jià)持續(xù)承受上行壓力。因此，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息是必要的。

目前美元狀態(tài)溫和

美元指數(shù)的上行是人民幣對(duì)美元貶值最重要的因素。

去年3月美聯(lián)儲(chǔ)開始加息周期，至今已連續(xù)八次加息，其中連續(xù)四次加息幅度高達(dá)75個(gè)基點(diǎn)，美元也大幅走強(qiáng)。不過與去年相比，今年美聯(lián)儲(chǔ)加息已近尾聲，美元走強(qiáng)總體趨緩。

周茂華指出，目前美元走勢溫和，一方面原因是市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂沒有完全消退；另一方面則是隨著能源價(jià)格的下降，市場對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退、通脹失控預(yù)期沒有此前悲觀，加之歐央行激進(jìn)加息，歐元受到一定支持。

此外，周茂華表示，隨著現(xiàn)任日本央行行長即將離任，日本政府已經(jīng)向國會(huì)正式提名經(jīng)濟(jì)學(xué)家植田和男出任下一任央行行長，此次人選也引發(fā)市場對(duì)日本政策在未來正?；念A(yù)期。“這些都限制了歐元、日元的進(jìn)一步走弱，也一定程度限制了美元大幅上行空間。”

不過周茂華強(qiáng)調(diào)，在目前全球不確定性因素仍比較多的情況下，金融市場波動(dòng)，美歐繼續(xù)存在一定基本面和政策差，對(duì)美元仍有支撐，美元維持一個(gè)相對(duì)強(qiáng)勢震蕩格局可能性大。

周茂華提醒，需要注意美國債務(wù)上限不確定性干擾，目前債務(wù)上限博弈持續(xù)，也不能完全排除美債違約風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于海外通脹、地緣沖突與海外政策等前景不確定性，美元走勢反復(fù)，也可能放大人民幣匯率波動(dòng)。

人民幣仍屬于強(qiáng)勢貨幣

2021年5月，央行副行長劉國強(qiáng)曾表示，我國外匯市場自主平衡，人民幣匯率由市場決定，匯率預(yù)期平穩(wěn)。未來人民幣匯率的走勢將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動(dòng)成為常態(tài)。

今年1月，人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示，去年底以來，人民幣匯率大幅反彈，境外資本流入持續(xù)增長，充分反映了國際金融市場堅(jiān)定看好我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)物價(jià)等經(jīng)濟(jì)基本面充滿信心。中長期看，人民幣匯率會(huì)保持雙向波動(dòng)，但總體上將持續(xù)走強(qiáng)。

目前，央行對(duì)外匯市場的管理更趨近于市場化，人民幣波動(dòng)幅度加大。

“近期，人民幣對(duì)美元匯率有所回落，但人民幣仍屬于強(qiáng)勢貨幣。”周茂華表示，一是由于我國基本面逐步恢復(fù)，二是我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景穩(wěn)定，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，從而帶動(dòng)了外資的趨勢性流入，實(shí)際上也對(duì)人民幣構(gòu)成了明顯的支撐。

周茂華表示，中國的外貿(mào)保持韌性，人民幣資產(chǎn)具備長期配置價(jià)值，人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)，國際收支基本保持穩(wěn)定，這些都是人民幣穩(wěn)的基礎(chǔ)。

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