每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 譚玉涵    

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

美國(guó)東部時(shí)間2月25日上午8時(shí)（北京時(shí)間2月25日21時(shí)），伯克希爾·哈撒韋公布2022年年度報(bào)告和去年四季度業(yè)績(jī)，并一同在官網(wǎng)公開(kāi)一年一度的沃倫·巴菲特股東信。本次股東信，是92歲巴菲特的第45封股東信。

業(yè)績(jī)方面，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋2022年在GAAP規(guī)則下?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)錄得近308億美元，創(chuàng)紀(jì)錄新高。公司截至2022年年底持有現(xiàn)金接近1300億美元。巴菲特在股東信中稱，“至于未來(lái)，公司將始終持有大量現(xiàn)金和美債，以及廣泛的業(yè)務(wù)。

今年伯克希爾·哈撒韋的線下股東會(huì)則將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月5日~6日舉行。

持有現(xiàn)金足夠買(mǎi)下一個(gè)中國(guó)平安

伯克希爾的股價(jià)在2021年和2022年連續(xù)兩年跑贏標(biāo)普500指數(shù)而且幅度驚人。相較2021年，巴菲特在2022年的勝利更輝煌。去年美股遭遇重?fù)?，市?chǎng)標(biāo)桿標(biāo)普500指數(shù)慘跌18.1%，而科技股更是慘痛損失三分之一以上，而伯克希爾得益于對(duì)石油股等的押注，股價(jià)全年上漲4.0%，凸顯了伯克希爾股票的超強(qiáng)韌性和公司財(cái)務(wù)的穩(wěn)健。

具體來(lái)看，伯克希爾·哈撒韋2022年全年?duì)I收3020.89億美元，上年為2760.94億美元；2022年凈虧損228.19億美元，上年凈利潤(rùn)為897.95億美元；GAAP規(guī)則下，公司2022營(yíng)業(yè)利潤(rùn)錄得307.93億美元，同比增長(zhǎng)12.2%。伯克希爾·哈撒韋第四季度凈利潤(rùn)181.64億美元，市場(chǎng)預(yù)期盈利79.61億美元，去年同期盈利396.46億美元。截至2022年年底，伯克希爾·哈撒韋持有現(xiàn)金1286億美元（約8946億元人民幣）。

按照2月24日（周五）A股收盤(pán)的市值來(lái)計(jì)算，伯克希爾·哈撒韋持有的現(xiàn)金足以買(mǎi)下一個(gè)中國(guó)平安（市值8811億元）。

盡管全年和四季度凈利潤(rùn)均大幅下滑，但伯克希爾·哈撒韋在年報(bào)中還是表示“公司在2022年業(yè)績(jī)不錯(cuò)（a good year）。”

除了GAAP規(guī)則下創(chuàng)下近308億美元營(yíng)收的紀(jì)錄新高外，公司稱去年的第二個(gè)積極進(jìn)展是收購(gòu)了Joe Brandon擔(dān)任董事長(zhǎng)的財(cái)產(chǎn)意外保險(xiǎn)公司Alleghany Corporation。巴菲特和芒格此前曾與Joe Brandon共事，后者對(duì)伯克希爾·哈撒韋公司和保險(xiǎn)行業(yè)都很了解。

今年8月，巴菲特即將迎來(lái)93歲的生日，而他的老搭檔芒格也在今年1月1日度過(guò)了他99歲的生日，越來(lái)越多的人猜測(cè)他們會(huì)宣布伯克希爾哈撒韋領(lǐng)導(dǎo)人物的轉(zhuǎn)換。

圖片來(lái)源：Ycharts

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2021年之前，伯克希爾·哈撒韋的表現(xiàn)在過(guò)往十年的表現(xiàn)都跑輸美股大盤(pán)，一度讓部分市場(chǎng)人士懷疑巴菲特廉頗老矣。然而，就是這對(duì)年齡加起來(lái)接近200歲的“股神組合”，在去年美股大跌的情況下，伯克希爾·哈撒韋股票去年再次跑贏了市場(chǎng)，輕松超越了標(biāo)普500指數(shù)。

我們選的不是股票，是公司

公布業(yè)績(jī)的同時(shí)，巴菲特同時(shí)公布了伯克希爾·哈撒韋的股東信。在過(guò)去的幾十年里，這些信件已經(jīng)成為投資界的年度必讀資料，讓人們得以深入了解，巴菲特和他的團(tuán)隊(duì)如何思考從投資策略到股票所有權(quán)到公司文化等一切問(wèn)題。

每一封股東新的內(nèi)容，都會(huì)將巴菲特過(guò)去一年的投資思想展現(xiàn)得淋漓盡致，成為投資經(jīng)典。或許，普通投資者難以復(fù)制股神巴菲特的投資成功之路 ，但卻可以從中學(xué)到一些方法和理念，讓普通投資者在投資理財(cái)時(shí)少走彎路。

在本次第45封股東信中，巴菲特稱，“我們持有股權(quán)的目的都是，對(duì)具有長(zhǎng)期良好經(jīng)濟(jì)特征和值得信賴的管理者的企業(yè)進(jìn)行有意義的投資。請(qǐng)?zhí)貏e注意，我們持有公開(kāi)交易的股票是基于我們對(duì)其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)期，并不是因?yàn)槲覀儼阉鼈兛醋魇嵌唐谫I(mǎi)賣(mài)的工具。這一點(diǎn)很關(guān)鍵；查理和我選擇的不是股票，我們選擇的是公司。”

“這些年來(lái)，我犯了很多錯(cuò)誤。因此，我們當(dāng)前廣泛投資的企業(yè)包括少數(shù)真正具有非凡經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)，許多企業(yè)享有非常好的經(jīng)濟(jì)特征，還有一大群企業(yè)處于邊緣地位。在此過(guò)程中，我投資的一些企業(yè)已經(jīng)倒閉，它們的產(chǎn)品不受公眾歡迎。資本主義有兩面性：這一體系創(chuàng)造了越來(lái)越多的輸家，但同時(shí)提供了大量改進(jìn)的商品和服務(wù)。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特稱這種現(xiàn)象為‘創(chuàng)造性破壞’。”巴菲特補(bǔ)充道。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，伯克希爾·哈撒韋在2022年四季度花費(fèi)28.55億美元進(jìn)行了股票回購(gòu)，低于2021年同期69億美元的回購(gòu)總額。鑒于此，公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備在上季度增長(zhǎng)到1285.51億美元，較2022年三季度的1090億美元環(huán)比增長(zhǎng)18%。

巴菲特在股東信中表示，伯克希爾·哈撒韋仍持有“大量”現(xiàn)金和美債，經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)種類繁多。巴菲特明確表示，公司未來(lái)的CEO也將用自己的錢(qián)持有伯克希爾·哈撒韋的股票。

巴菲特在股東信中稱，“至于未來(lái)，公司將始終持有大量現(xiàn)金和美債，以及廣泛的業(yè)務(wù)。我們還將避免在不方便的時(shí)候?qū)е聦?duì)大量現(xiàn)金的需求，包括金融恐慌和前所未有的保險(xiǎn)損失。”

“標(biāo)普500成分股企業(yè)在2021年的總營(yíng)收為1.8萬(wàn)億美元。我們還沒(méi)有2022年的最終數(shù)據(jù)。因此，如果用2021年的數(shù)據(jù)的話，這500家成分股企業(yè)中只有128家（包括伯克希爾·哈撒韋）的營(yíng)收在30億美元或以上，其中23家公司還是出現(xiàn)了虧損。”巴菲特在股東信中寫(xiě)道。

截至2022年底，伯克希爾·哈撒韋是標(biāo)普500指數(shù)成分股中8家巨頭的最大股東，分別為：美國(guó)運(yùn)通、美國(guó)銀行、雪佛龍、可口可樂(lè)、惠普、穆迪、西方石油以及派拉蒙全球（Paramount Global）。