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周末重點(diǎn)速遞丨政府工作報(bào)告:今年GDP增長(zhǎng)5%左右;微軟近日推出更為強(qiáng)悍的全能型AI;券商:央企估值重塑重點(diǎn)聚焦三大方向

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-03-05 12:24:44

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍

今年以來(lái),A股市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊輪番上漲,尤其是人工智能AIGC板塊掀起了漲停潮,盤(pán)面賺錢(qián)效應(yīng)爆棚。周末人工智能繼續(xù)發(fā)酵,微軟于近日推出了更為強(qiáng)悍的全能型AI——Kosmos-1,而早在3月2日,OpenAI開(kāi)放ChatGPT API,價(jià)格比已有的GPT-3.5模型便宜了90%,開(kāi)發(fā)者可以人手一個(gè)ChatGPT了。

周末消息來(lái)看,國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)5日在政府工作報(bào)告中指出,今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右,居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右。此外,國(guó)資委近日要求國(guó)企對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè),加大關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)力度。券商研報(bào)方面,興業(yè)證券近日推出中國(guó)特色估值體系之央企估值如何重塑的重磅研報(bào)。

圖片來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝

(一)重磅消息

NO.1 據(jù)新華社3月5日上午消息,國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)5日在政府工作報(bào)告中指出,今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右;城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人左右,城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右;居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右;居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步;進(jìn)出口促穩(wěn)提質(zhì),國(guó)際收支基本平衡;糧食產(chǎn)量保持在1.3萬(wàn)億斤以上;單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和主要污染物排放量繼續(xù)下降,重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi),生態(tài)環(huán)境質(zhì)量穩(wěn)定改善。

NO.2 3月3日,上交所、深交所和港交所宣布,自3月13日起,互聯(lián)互通股票目標(biāo)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大,屆時(shí),符合有關(guān)條件的在港主要上市外國(guó)公司股票將被納入港股通股票目標(biāo)。修訂后,滬深股通成分股數(shù)量大幅提高。同時(shí),基于風(fēng)險(xiǎn)可控的原則,設(shè)置50億元人民幣日均市值、3000萬(wàn)元人民幣日均成交金額、停牌天數(shù)占比低于50%等調(diào)入要求。

NO.3 3月3日,在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上,人民銀行行長(zhǎng)易綱表示,將精準(zhǔn)有力地實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,保持物價(jià)和匯率基本穩(wěn)定,同時(shí)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系,深化金融改革。央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示,預(yù)計(jì)2023年我國(guó)通脹水平總體保持溫和是主基調(diào)。從短期看,通脹壓力總體可控,因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處在恢復(fù)發(fā)展的過(guò)程中,有效需求不足仍然是主要矛盾。

NO.4 央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng):去年以來(lái)M2增速較高,一方面是因?yàn)楹暧^(guān)逆周期調(diào)控力度加大,我國(guó)是以信貸等間接融資為主的融資結(jié)構(gòu),間接融資會(huì)導(dǎo)致存款派生較多,推高了貨幣總量。同時(shí),去年理財(cái)?shù)缺硗赓Y金“回表”也讓銀行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張。此外,我國(guó)M2統(tǒng)計(jì)口徑相對(duì)大,對(duì)存款規(guī)模、存款期限沒(méi)有限制,口徑差異使得中國(guó)M2顯得比較大。

(二)板塊情緒發(fā)酵

NO.1 IT之家3月4日消息,微軟于近日推出了更為強(qiáng)悍的全能型AI——Kosmos-1,ChatGPT是純文本LLM,而它是更強(qiáng)大的多模式大型語(yǔ)言模型(MLLM)。而早在3月2日,OpenAI開(kāi)放ChatGPT API,價(jià)格比已有的GPT-3.5模型便宜了90%,開(kāi)發(fā)者可以人手一個(gè)ChatGPT了。另外3月3日美股人工軟件提供商C3.ai顯著大漲,日內(nèi)漲幅超30%。C3.ai還帶領(lǐng)一眾人工智能、ChatGPT相關(guān)股票大漲,其中包括BigBear.ai和SoundHound AI,兩者分別上漲了15%和20%。

點(diǎn)評(píng):對(duì)于ChatGPT的爆火和浙江人工智能產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展,中國(guó)工程院院士、阿里巴巴集團(tuán)技術(shù)委員會(huì)主席王堅(jiān)表示,ChatGPT可以廣泛應(yīng)用于office辦公軟件、智能搜索引擎系統(tǒng)、文案寫(xiě)作等領(lǐng)域,已經(jīng)到達(dá)一個(gè)拐點(diǎn)。OpenAI低價(jià)格API接口,使得擁有大規(guī)模用戶(hù)產(chǎn)品的公司,擺脫原本價(jià)格因素的限制,通過(guò)直接使用ChatGPT的API,加速實(shí)現(xiàn)應(yīng)用實(shí)裝,AIGC應(yīng)用端重點(diǎn)關(guān)注,概念股包括中文在線(xiàn)、恒信東方、捷成股份和藍(lán)色光標(biāo)等。

NO.2 3月3日,國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)會(huì)議,對(duì)國(guó)有企業(yè)對(duì)標(biāo)開(kāi)展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署。會(huì)上明確提出,面對(duì)蓬勃興起的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革,對(duì)標(biāo)世界一流,國(guó)有企業(yè)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局、科技創(chuàng)新能力支撐等方面仍存在差距,國(guó)資國(guó)企要充分發(fā)揮企業(yè)創(chuàng)新決策、研發(fā)投入、科研組織、成果轉(zhuǎn)化的主體作用,加大關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)力度,促進(jìn)科技與產(chǎn)業(yè)有效對(duì)接,進(jìn)一步提高科技投入產(chǎn)出效率,包容創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn),讓企業(yè)科技人員放開(kāi)手腳干事業(yè)、心無(wú)旁騖搞科研。

點(diǎn)評(píng):此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)了國(guó)有企業(yè)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的重要性,尤其是要求國(guó)企帶頭加大關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)力度,加快布局價(jià)值創(chuàng)造的新領(lǐng)域新賽道,一手抓加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局,一手抓加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),更好推進(jìn)新型工業(yè)化;積極對(duì)接區(qū)域重大戰(zhàn)略和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略,鞏固在關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈重要行業(yè)領(lǐng)域的控制地位,進(jìn)一步強(qiáng)化戰(zhàn)略支撐作用。利好國(guó)企科技板塊的個(gè)股,概念股包括中成股份、久之洋和中公高科等?!?/p>

NO.3 ChatGPT近期成為A股市場(chǎng)最閃耀的明星,也成為A股各路資金追逐的目標(biāo)。受美國(guó)相關(guān)限制消息影響,浪潮信息周五開(kāi)盤(pán)一字跌停,也帶崩了火爆的ChatGPT板塊。不過(guò),這對(duì)國(guó)內(nèi)AI芯片廠(chǎng)商既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。實(shí)際上以ChatGPT為代表的大參數(shù)模型具有高度擴(kuò)張的數(shù)據(jù)量和龐大的算力需求,ChatGPT掀起的這股風(fēng),不僅讓互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容提供者和自然語(yǔ)言搜索成為短期熱點(diǎn),也讓人工智能背后的算力站到了前臺(tái)。

點(diǎn)評(píng):對(duì)上游AI芯片算力提出了更高的要求。為滿(mǎn)足下游持續(xù)增長(zhǎng)的算力需求,頭部GPU廠(chǎng)商不斷提升芯片算力。伴隨摩爾定律逼近物理極限,提升制程工藝和芯片面積將面臨大幅的良率下降、成本增加,性能提升收益邊際降低。此外,2022年 10月以來(lái),美國(guó)持續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)施壓,限制中國(guó)獲取先進(jìn)制程芯片產(chǎn)品和代工服務(wù),對(duì)于國(guó)內(nèi)AI芯片廠(chǎng)商而言,架構(gòu)創(chuàng)新或?qū)⒊蔀樘嵘懔α肀脔鑿降倪x擇。目前Chiplet技術(shù)打開(kāi)了AI芯片算力的破局之路,概念股包括天孚通信、首都在線(xiàn)和海光信息等。

(三)頂級(jí)券商最新研判

興業(yè)證券:中國(guó)特色估值體系之央企估值如何重塑

近日,興業(yè)證券結(jié)合《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》)及中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議內(nèi)容,梳理出2023年國(guó)企央企的估值重塑的四大路徑及相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

當(dāng)前央企的估值水平已經(jīng)處于歷史底部,股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也已升至歷史高位,具備重塑空間。截至2023年2月28日,央企的流通市值合計(jì)19.9萬(wàn)億元,占A股整體流通市值的比重高達(dá)23.4%,接近整體A股市值的四分之一。然而從估值方面看,萬(wàn)得央企大盤(pán)指數(shù)的市盈率為9.99倍,明顯低于全部A股的17.99倍。 

興業(yè)證券通過(guò)梳理,將央企價(jià)值重塑的路徑分為四大類(lèi)。四大路徑包含產(chǎn)融互動(dòng)(上市融資、業(yè)績(jī)承諾落實(shí)、專(zhuān)業(yè)化戰(zhàn)略整合等舉措,推動(dòng)上市平臺(tái)布局優(yōu)化和功能發(fā)揮)、價(jià)值經(jīng)營(yíng)(引入戰(zhàn)投、健全ESG體系、防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)等促進(jìn)上市公司完善治理和規(guī)范運(yùn)作的措施)、價(jià)值創(chuàng)造(提質(zhì)增效、科技創(chuàng)新、加強(qiáng)人才建設(shè)等)、和價(jià)值實(shí)現(xiàn)(強(qiáng)化投資者關(guān)系管理、股份回購(gòu)、完善利潤(rùn)分配等)。

2023年,央企將圍繞“六個(gè)著力”,做好八個(gè)方面工作。六個(gè)著力是:著力提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量,著力深化國(guó)資國(guó)企改革,著力加大科技創(chuàng)新力度,著力推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整,著力防范化解重大風(fēng)險(xiǎn),著力強(qiáng)化黨建引領(lǐng)。

結(jié)合從《方案》中梳理出的四條估值重塑路徑(產(chǎn)融結(jié)合、價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值經(jīng)營(yíng)和價(jià)值實(shí)現(xiàn)),將2023年央企的八方面工作與四條估值重塑路徑相對(duì)應(yīng),可以發(fā)現(xiàn):產(chǎn)融結(jié)合環(huán)節(jié)可以對(duì)應(yīng)“健全以管資本為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制”、“深入推進(jìn)國(guó)有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整”;價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)可以對(duì)應(yīng)提質(zhì)增效穩(wěn)增長(zhǎng)、“打造一批創(chuàng)新型國(guó)有企業(yè)”、“全面加快建設(shè)世界一流企業(yè)”和“著眼于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)體系升級(jí)發(fā)展”;價(jià)值經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)可以對(duì)應(yīng)“乘勢(shì)而上組織開(kāi)展新一輪的改革深化提升行動(dòng)”、“有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”和“堅(jiān)決服務(wù)‘國(guó)之大者’”。

進(jìn)一步,興業(yè)證券從中提煉出2023年央企估值重塑的三大發(fā)力點(diǎn),包括——1)三大方向:科技自強(qiáng)的創(chuàng)新型國(guó)企方向、數(shù)字化轉(zhuǎn)型方向和為“國(guó)之大者”服務(wù)的國(guó)家安全方向;2)兩大指標(biāo)體系:“一利五率”(財(cái)務(wù)維度)和ESG得分(非財(cái)務(wù)維度);3)重點(diǎn)資本運(yùn)作舉措:專(zhuān)業(yè)化整合。

科技自強(qiáng)的創(chuàng)新型國(guó)企方向:央企有望通過(guò)打造一批創(chuàng)新型國(guó)有企業(yè),突出科技自強(qiáng),創(chuàng)造更多內(nèi)在價(jià)值,助力估值重塑。2023年1月5日,中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議提出,央企將要切實(shí)加大科技創(chuàng)新工作力度,打造一批創(chuàng)新型國(guó)有企業(yè)。國(guó)資委主任張玉卓強(qiáng)調(diào),“突出科技自強(qiáng)著力打造創(chuàng)新型國(guó)有企業(yè)”。不僅要求“在下一代通信網(wǎng)絡(luò)、新能源、新材料、人工智能等領(lǐng)域形成一批基礎(chǔ)前沿成果”,還提出了產(chǎn)業(yè)體系升級(jí)的量化目標(biāo),“力爭(zhēng)2023年中央企業(yè)制造業(yè)新增投資比重達(dá)到13%,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局比重提高2個(gè)百分點(diǎn)以上。”一批創(chuàng)新型國(guó)企的孕育與發(fā)展,有望在價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)發(fā)力,使央企創(chuàng)造更多內(nèi)在價(jià)值,助推估值重塑。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型方向:數(shù)字化轉(zhuǎn)型既能推動(dòng)央企加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)體系升級(jí)發(fā)展,也能夠使央企持續(xù)完善以管資本為主的國(guó)資監(jiān)管體制,主要通過(guò)價(jià)值創(chuàng)造和產(chǎn)融互動(dòng)機(jī)制助推估值重塑。一方面,在國(guó)資委主任張玉卓提出,要通過(guò)加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)體系升級(jí)發(fā)展,這可以被劃分到價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié);另一方面,要“大力提升國(guó)資監(jiān)管智能化水平”,“加快推進(jìn)國(guó)資央企云體系、大數(shù)據(jù)體系和司庫(kù)體系建設(shè)”,通過(guò)持續(xù)完善以管資本為主的國(guó)資監(jiān)管體制,在產(chǎn)融互動(dòng)環(huán)節(jié)發(fā)力以推進(jìn)估值重塑。

為“國(guó)之大者”服務(wù)的國(guó)家安全方向:中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議提出央企要堅(jiān)決服務(wù)“國(guó)之大者”,國(guó)資委主任張玉卓也要求央企強(qiáng)化基礎(chǔ)保障,指向能源安全、糧食安全等方向。在中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議中,對(duì)央企提出了“更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全”,“堅(jiān)決服務(wù)‘國(guó)之大者’”等要求。提出了“持續(xù)打好能源電力保供攻堅(jiān)戰(zhàn)”,“實(shí)行戰(zhàn)略性資源安全保障工程”、“推進(jìn)種業(yè)科技自立自強(qiáng)、種源自主可控”等要求,進(jìn)一步指向能源安全、糧食安全等與國(guó)家安全相關(guān)的方向,并要求央企2023年在關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)計(jì)民生重點(diǎn)行業(yè)的布局比重至少提高1個(gè)百分點(diǎn)。隨著中國(guó)特色估值體系的建設(shè)完善,央企堅(jiān)決服務(wù)“國(guó)之大者”,承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的行為也將推動(dòng)央企估值重塑。

(四)券商行業(yè)掘金

民生證券:ChatGPT推高算力需求,DPU支撐算力效率提升

DPU(數(shù)據(jù)處理芯片DataProcessUnit)被認(rèn)為是繼CPU和GPU之后的“第三顆主力芯片”。得益于智能網(wǎng)卡方案的逐步成熟,疊加全球通用服務(wù)器出貨量的穩(wěn)定增長(zhǎng)、L3以上級(jí)別智能駕駛汽車(chē)的技術(shù)落地、工業(yè)控制領(lǐng)域的需求增加等原因,全球、國(guó)內(nèi)DPU產(chǎn)業(yè)都有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。 

全球DPU市場(chǎng)高景氣延續(xù),國(guó)內(nèi)DPU市場(chǎng)加速追趕。據(jù)賽迪顧問(wèn)《中國(guó)DPU行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》,2020年全球DPU產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)30.5億美元,預(yù)計(jì)到2025年全球DPU產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)245.3億美元,復(fù)合增速達(dá)51.73%。2020年中國(guó)DPU產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3.9億元,預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)DPU產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)565.9億元,復(fù)合增速達(dá)170.6%。   

DPU產(chǎn)業(yè)鏈分析: 

DPU中游環(huán)節(jié)(DPU芯片廠(chǎng)商):海外巨頭暫時(shí)領(lǐng)先,國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商蓄勢(shì)待發(fā)。根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù),2020年國(guó)內(nèi)DPU市場(chǎng)中,國(guó)際三大巨頭英偉達(dá)、博通、Intel份額分別達(dá)到55%、36%、9%。國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商中,華為、阿里、百度、騰訊也在近幾年針對(duì)自身服務(wù)器進(jìn)行自研與外購(gòu)DPU,針對(duì)的主要功能在于數(shù)據(jù)、存儲(chǔ)與安全方面。 

DPU上游環(huán)節(jié):EDA、IP等均為研發(fā)重要基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)EDA市場(chǎng)長(zhǎng)期由國(guó)際三大巨頭占據(jù),未來(lái)有望迎來(lái)突破。供需合力孕育IP和產(chǎn)業(yè),未來(lái)需求打開(kāi)新增通道。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化持續(xù)演進(jìn),國(guó)內(nèi)IP供應(yīng)商將占據(jù)稀缺性?xún)r(jià)值高地,包括寒武紀(jì)、芯原股份等。 

DPU下游應(yīng)用:多點(diǎn)開(kāi)花,未來(lái)前景廣闊。DPU核心市場(chǎng)圍繞數(shù)據(jù)中心展開(kāi),以服務(wù)器為硬件載體,下游場(chǎng)景覆蓋云計(jì)算、高性能計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全和邊緣計(jì)算等多個(gè)領(lǐng)域。從我國(guó)范圍看,高新技術(shù)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型及終端消費(fèi)等多樣化算力需求場(chǎng)景不斷涌現(xiàn),算力賦能效應(yīng)凸顯。 

投資建議:ChatGPT等AI技術(shù)發(fā)展大趨勢(shì)下,算力需求凸顯,DPU有望迎來(lái)黃金發(fā)展期,全球、國(guó)內(nèi)DPU產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì),核心企業(yè)有望受益于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。建議重點(diǎn)關(guān)注DPU及AI算力龍頭浪潮信息、寒武紀(jì)、景嘉微、中國(guó)長(zhǎng)城、中科曙光等。

國(guó)盛證券:AI算力的下一站——邊緣推理

高通發(fā)布在Android手機(jī)上部署AI模型的解決方案。3月2日,高通中國(guó)公眾號(hào)發(fā)布了全球首個(gè)運(yùn)行在Android手機(jī)上的Stable Diffusion終端側(cè)演示。高通AI部門(mén)演示了如何利用高通AI軟件棧,首次在Android智能手機(jī)部署Stable Diffusion模型。該模型是一個(gè)用文字生產(chǎn)圖片的AI模型,參數(shù)超過(guò)10億,過(guò)去只能在云端計(jì)算集群內(nèi)運(yùn)行。 

邊緣算力有望成為推理主體。在本次實(shí)驗(yàn)中,高通AI團(tuán)隊(duì)從HuggingFace的FP321-5版本開(kāi)源模型入手,通過(guò)量化、編譯和硬件加速進(jìn)行優(yōu)化,使其能在搭載第二代驍龍8移動(dòng)平臺(tái)的手機(jī)上運(yùn)行。國(guó)盛證券認(rèn)為,未來(lái)AI的推理過(guò)程,通過(guò)一定的針對(duì)性?xún)?yōu)化后,完全有能力通過(guò)邊緣算力實(shí)施。同時(shí),邊緣算力具有低時(shí)延、安全、隱私等優(yōu)勢(shì),符合未來(lái)AIGC時(shí)代對(duì)于AI創(chuàng)作所有權(quán)和隱私權(quán)的要求。同時(shí),手機(jī)、智能模組等算力相對(duì)于云端訪(fǎng)問(wèn),對(duì)于普通用戶(hù)來(lái)說(shuō)更加便捷和易于學(xué)習(xí),對(duì)于AIGC應(yīng)用的推廣也更加有利。 

邊緣算力是未來(lái)算力體系的重要一環(huán)。當(dāng)前,無(wú)論是需要超強(qiáng)硬件支撐的AI迭代與訓(xùn)練,還是運(yùn)行要求相對(duì)較低,需求相對(duì)分散的AI推理,都放在超算中心內(nèi)進(jìn)行。國(guó)盛證券認(rèn)為,在AI大爆發(fā)周期內(nèi),迭代和訓(xùn)練需要的整體算力將會(huì)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng),增速將會(huì)超過(guò)單芯片算力增長(zhǎng)速度。同時(shí),單個(gè)AI超算規(guī)模將會(huì)受到功耗、土地、散熱等因素制約。

未來(lái)的AI運(yùn)算將呈現(xiàn)出訓(xùn)練與迭代在云端,推理與內(nèi)容生產(chǎn)梯度分布(云側(cè)+霧側(cè)+邊緣側(cè))的格局變化。此外,隨著AIGC內(nèi)容愈發(fā)豐富,從簡(jiǎn)單的文字發(fā)展到視頻、虛擬場(chǎng)景,如果采用云生成然后發(fā)送到端的形式,將會(huì)產(chǎn)生較多的網(wǎng)絡(luò)帶寬成本和一定程度的時(shí)延,進(jìn)而影響模型的商業(yè)化進(jìn)程與用戶(hù)使用體驗(yàn),邊緣算力有助于作為補(bǔ)充手段改善這一情形。   

智能模組是承載邊緣算力的優(yōu)秀形式。智能模組指的是融入了算力或通用處理芯片的通訊模組。當(dāng)前已經(jīng)應(yīng)用于車(chē)機(jī)、消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域。當(dāng)前主流的智能模組主要采用高通平臺(tái)。因此,此次高通在終端部署并推理AI模型的成功嘗試,對(duì)于模組走向AIGC時(shí)代具有重大意義。

單個(gè)模組算力可能較小,但智能模組具備靈活性與定制化的產(chǎn)品特性,結(jié)合高通AI增效工具包與專(zhuān)用硬件,未來(lái)智能模組有望走向依據(jù)模型定制算力平臺(tái),與使用場(chǎng)景深度綁定的模式,徹底打開(kāi)行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景與想象空間。投資建議方面,邊緣算力模組:美格智能、移遠(yuǎn)通信、廣和通;邊緣算力網(wǎng)絡(luò)搭建:初靈信息、龍宇股份、中興通訊。

封面圖片來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝

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