每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

新冠疫情影響逐漸退去，疫苗批簽發(fā)批次復(fù)蘇，多個重點品種批次呈大幅增長。2023年1月共批簽發(fā)22個疫苗品種、489個批次，與2022年1月同比增加87.36%，與2019年1月相比增加60.32%。

從批次看，HPV疫苗批簽發(fā)次數(shù)最多，為86個批次，同比增長65%；其次是脊髓灰質(zhì)炎疫苗、乙型肝炎疫苗、狂犬疫苗、水痘疫苗，均超過30批次；百白破疫苗、乙型腦炎等5個品種批簽發(fā)批次在10-20之間。

目前，市場廣泛關(guān)注流感疫情傳播情況，流感疫苗需求彈性較大。從批簽發(fā)數(shù)量來看，22年行業(yè)內(nèi)批簽發(fā)量約為7300萬支，其中四價流感疫苗占比約在7成左右，與21年整體趨勢類似。從渠道預(yù)估需求數(shù)據(jù)來看，23年整體需求預(yù)計為7000-8000萬人份左右。但22年疾控中心大部分資源均忙于新冠疫苗接種以及疫情影響，造成流感疫苗接種較差，因此，預(yù)計今年整體銷量情況將明顯好于去年。

另一方面，與發(fā)達國家對比，我國整體流感疫苗接種率僅為2.5%，與美國51.4%的接種率相比仍有較大的提升空間。分年齡段來看，6月-17歲人群我國滲透率為7.6%，美國為57.8%，老年人群我國為3.7%，美國為74%，差距仍然較大。我們認(rèn)為在企業(yè)持續(xù)推廣、更多廠商兒童/老年劑型上市后，群眾對于流感疫苗的接種意識有望提高，疫苗接種量預(yù)計相應(yīng)提升。

同樣，國內(nèi)帶狀皰疹疫苗滲透率也不足1%，未來提升空間巨大。從海外銷售來看，2022年GSK帶狀皰疹疫苗銷售額達到29.6億英鎊，同比增長72%，主要增長一方面來自于2021年受疫情影響的低基數(shù)，另一方面GSK持續(xù)拓展全球市場，目前已在全球26個國家上市銷售。公司預(yù)計到2024年拓展超過35個國家。按照美國CDC單價105美元/支測算，截至2022年GSK美國地區(qū)累計銷量約為8500萬支；對應(yīng)累計滲透率約為35%。與之對比，國內(nèi)按照批簽發(fā)口徑計算GSK帶狀皰疹疫苗滲透率僅為0.3%左右，滲透率提升空間較大。

方正證券認(rèn)為，HPV疫苗、13價肺炎疫苗、水痘疫苗等二類疫苗在2023年有望出現(xiàn)剛需補種需求；四聯(lián)苗、五聯(lián)苗、腦膜炎結(jié)合疫苗等二類疫苗在2023年有望出現(xiàn)新接種上量；此外，隨著社會活動增加，狂犬疫苗、破傷風(fēng)疫苗等外傷疫苗的接種有望增強，原受疫情影響嚴(yán)重的疫苗企業(yè)有望迎來業(yè)績復(fù)蘇和反彈。

點評：未來，民眾疫苗接種意識或?qū)@著提高，23價肺炎疫苗、流感疫苗、帶狀皰疹疫苗等之前接種率較低的疫苗品種，2023年接種量有望大幅提升。中長期來看，隨著新冠變異株帶來的個體風(fēng)險降低以及疫苗和治療藥物推廣等因素，受到壓制的疫苗消費需求逐步釋放，重磅大品種驅(qū)動下，業(yè)績有望恢復(fù)高增速。

這里，通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、萬泰生物

公司2020年上市的首款國產(chǎn)二價HPV疫苗憑借高性價比迅速放量，產(chǎn)能突破仍有空間；獨家品種鼻噴新冠疫苗國內(nèi)獲批緊急使用授權(quán)，黏膜免疫為新冠病毒防控提供新選擇；體外診斷化學(xué)發(fā)光試劑放量迅速，廈門診斷試劑基地建設(shè)順利推進，建成后最大可提供5億人份產(chǎn)能，當(dāng)前化學(xué)發(fā)光試劑國產(chǎn)替代空間仍然較大，IVD板塊業(yè)績有望實現(xiàn)翻倍。

——東北證券

2、百克生物

根據(jù)《帶狀皰疹中國專家共識》，全球普通人群帶狀皰疹的發(fā)病率為3-5‰人年，亞太地區(qū)為3-10‰人年。2020年葛蘭素史克Shingrix的全球銷售額為19.89億英鎊。2022年Shingrix國內(nèi)批簽發(fā)共7批次，參考2020年單批次批簽發(fā)量，預(yù)計2022年批簽發(fā)量不超過100萬支。2017年美國60歲以上老人年帶狀皰疹疫苗滲透率為34.9%。公司疫苗獲批適用人群為40歲以上成人，我國40歲以上人口規(guī)模為3.83億人。隨國產(chǎn)疫苗上市和持續(xù)的市場推廣，國內(nèi)帶狀皰疹疫苗滲透率有望持續(xù)提升，公司產(chǎn)品有望實現(xiàn)放量。

——國海證券

3、沃森生物

公司是目前唯一擁有13價肺炎疫苗和二價HPV疫苗兩個重磅品種的疫苗上市公司。伴隨著接種意識增強、消費升級、健康需求增長，公司未來業(yè)績增長確定性較強。

——中信證券

4、康泰生物

公司研發(fā)管線布局較多，其中二倍體狂犬病疫苗預(yù)計23年獲批，設(shè)計產(chǎn)能較大，競爭格局良好，研發(fā)管線商業(yè)化價值可期。此外，公司有多條研發(fā)管線已進入上市申請或臨床III期階段，預(yù)計未來為公司長期發(fā)展提供充足動力。

——中信建投

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