每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 董興生    

藏格礦業(yè)（SZ000408，股價27.66元，市值437.1億元）披露了2022年年報。去年，藏格礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入81.9億元，同比增長126.19%，凈利潤56.5億元，同比增長296.18%。如此計算，藏格礦業(yè)利潤率接近70%。

去年，公司實現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)品產(chǎn)量10537噸，同比增長39.51%，對應毛利率高達92.20%。藏格礦業(yè)在公告中也披露了產(chǎn)能擴張計劃，集中在西藏鹽湖項目。特別是麻米錯鹽湖首期5萬噸碳酸鋰項目將成為公司今年的重點，其在年報中提到要加快建設、盡早投產(chǎn)。

“麻米錯計劃2024年建成投產(chǎn)，2025年產(chǎn)能全面釋放。”藏格礦業(yè)相關人士如此表示。

碳酸鋰毛利率達92.2%

與其他上市公司的常規(guī)年報不同，藏格礦業(yè)年報有更多創(chuàng)意，細膩不少。

其對營業(yè)收入和利潤等主要財務數(shù)據(jù)采取圖表處理，每個重要章節(jié)插入大量察爾汗鹽湖、麻米錯鹽湖的實地圖片，整個財報顯得形象生動。

回到經(jīng)營情況，去年，藏格礦業(yè)營業(yè)收入81.9億元，同比增長126.19%；凈利潤56.5億元，同比增長296.18%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額54.3億元，同比增長166.83%。值得一提的是，公司資產(chǎn)負債率降至10.44%。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)氯化鉀產(chǎn)品產(chǎn)量130.67萬噸、同比增長21.24%，銷量110.14萬噸、同比增長3.12%；實現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)品產(chǎn)量10537噸，同比增長39.51%。

從藏格礦業(yè)營收貢獻結構看，碳酸鋰營收占比達到52.76%，而在2021年僅有26.12%。從毛利率看，氯化鉀毛利率高達70.93%，碳酸鋰毛利率更是高達92.20%。早于藏格礦業(yè)披露2022年報的盛新鋰能（SZ002240，股價36.52元，市值333億元），鋰產(chǎn)品毛利率則為60.07%。

碳酸鋰價格飛漲的2022年，較鋰輝石提鋰相比，成本更低的鹽湖提鋰享有更多利潤分成。通過產(chǎn)量和碳酸鋰3.37億元生產(chǎn)成本計算，藏格礦業(yè)鹽湖提鋰成本保持在3萬元/噸以上。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，藏格礦業(yè)還對去年的碳酸鋰市場進行了復盤。2022年，我國新能源汽車持續(xù)爆發(fā)式增長，產(chǎn)銷量同比增長近一倍，帶動了鋰電原材料需求增長與價格上漲。去年1月，電池級碳酸鋰價格達到37.4萬元/噸，隨后一路攀升至3月的52.4萬元/噸，工信部組織召開動力電池上游材料漲價問題座談會，價格有所回落，年中由于高溫限電，市場貨源緊缺、供需失衡，鋰價再度上漲；年底前，終端減產(chǎn)、需求減弱、采購意愿不強，成交量減少，鋰價才有所回落。

藏格礦業(yè)還分析了中國鋰資源布局，近十余年來，在柴達木油田鹵水、川東深部鹵水、青藏高原—川東偉晶巖、西藏地熱水及滇黔黏土等相繼發(fā)現(xiàn)了大批鋰資源。其中，西藏高原含鋰鹽湖70余個，鎂鋰比普遍較低，品質(zhì)好，資源量約1600萬噸（LCE）以上，利用前景廣闊。此外，中國其他地區(qū)的深部鹵水、粘土型鋰礦等多類型鋰礦具備很好的找礦前景，潛在鋰的資源量達到了1382萬噸以上。

圖片來源：年報截圖

根據(jù)藏格礦業(yè)2023年計劃，公司計劃生產(chǎn)氯化鉀100萬噸、銷售120萬噸，計劃生產(chǎn)、銷售電池級碳酸鋰12000噸。

但需要注意的是，公司去年氯化鉀產(chǎn)能利用率為65%。去年氯化鉀行情景氣度高，為何產(chǎn)能利用率沒有滿產(chǎn)？

“鉀肥設計產(chǎn)能是200萬噸，產(chǎn)量是130萬噸。”藏格礦業(yè)相關人士表示。

麻米錯鹽湖要盡早投產(chǎn)

需要注意的是，藏格礦業(yè)碳酸鋰產(chǎn)能是1萬噸，今年計劃1.2萬噸，放量并不明顯，真正的放量節(jié)點是何時？

“麻米錯計劃2024年建成投產(chǎn)，2025年產(chǎn)能全面釋放。”藏格礦業(yè)相關人士如此表示。

麻米錯鹽湖首期5萬噸碳酸鋰項目也是藏格礦業(yè)今年的重點，其在年報里提到，要加快建設、盡早投產(chǎn)。根據(jù)麻米錯鹽湖目前制定的開發(fā)利用方案，麻米錯礦業(yè)總規(guī)劃年產(chǎn)碳酸鋰10萬噸，一期工程(2022~2024年)建設5萬噸規(guī)模，待條件成熟后再投資興建二期項目(2025~2027年)增加到年產(chǎn)10萬噸。

圖片來源：年報截圖

另外藏格礦業(yè)將推進青海省茫崖行委大浪灘黑北鉀鹽礦深層礦詳查等項目。未來公司還將通過委托專業(yè)機構對探礦權進行進一步勘查后申請采礦權，以及通過兼并收購取得更多礦權等方式進一步擴充資源儲備。

從目前的資本運作看，藏格礦業(yè)還是將鋰資源拓展目標放在熟悉的鹽湖領域。

在2022年年報披露之前，藏格礦業(yè)曾披露對外投資公告，通過投資的基金江蘇藏青新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）擬以現(xiàn)金40.8億元向西藏金泰購買其所持西藏國能礦業(yè)發(fā)展有限公司34%股權。

西藏國能礦業(yè)發(fā)展有限公司成立于2007年，西藏城市發(fā)展投資股份有限公司持有其41%股份，為第一大股東。西藏國能礦業(yè)發(fā)展有限公司持有日土縣結則茶卡鹽湖礦區(qū)采礦權、日土縣松西區(qū)龍木錯鹽湖礦區(qū)采礦權，均是位于西藏的鹽湖。

同鋰輝石提鋰不同，鹽湖提鋰更加考驗提鋰技術，因為必須完成鋰和其他金屬雜質(zhì)的分離。

藏格礦業(yè)介紹，鹽湖提鋰需要關注的是兩個技術，“超低濃度鹵水提鋰制取電池級碳酸鋰技術產(chǎn)業(yè)化研究”以及“新型萃取法提鋰技術研究及產(chǎn)業(yè)化應用”。前者可以從更低品位的鹵水提鋰，其研發(fā)投入目標是建設1萬噸/a的高純碳酸鋰生產(chǎn)線一條。

此外，藏格礦業(yè)年報還提及實際控制人肖永明近況。藏格礦業(yè)在去年12月31日通過查詢中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)實際控制人肖永明先生有“限制消費人員”信息，涉及案件三起，立案時間在2019年和2020年。

“限制消費系過去歷史債務形成，目前正在解決中。”藏格礦業(yè)相關人士表示。