每經(jīng)編輯 杜宇

北京時間3月15日晚，資本市場大風(fēng)暴再次來襲。

當(dāng)?shù)貢r間3月15日，瑞士信貸銀行開盤跌近30%，續(xù)創(chuàng)歷史新低，后跌幅收窄，截至收盤，瑞士信貸銀行報2.155美元，跌幅14.14%，市值84.93億元。

另據(jù)英國金融時報，瑞信已向瑞士央行請求支援，懇請瑞士央行顯示出愿意對其施以援手的姿態(tài)。美國財政部則表示，正在密切觀察瑞信的狀況。瑞士央行、瑞士金融市場監(jiān)督管理局也發(fā)表聯(lián)合聲明，將向瑞信提供流動性支持。聯(lián)合聲明發(fā)表后，瑞士信貸銀行股價盤后漲超10%。

央行發(fā)聲力挺：如有必要，將向瑞信提供流動性支持

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間3月15日晚，瑞士國家銀行和瑞士金融市場監(jiān)督管理局就市場不確定性發(fā)表聯(lián)合聲明稱，美國某些銀行的問題不會對瑞士金融市場構(gòu)成直接蔓延風(fēng)險。瑞士信貸滿足對系統(tǒng)重要性銀行的資本和流動性要求。如有必要，瑞士國家銀行將向瑞信提供流動性支持。

聯(lián)合聲明指出，瑞士的監(jiān)管要求所有銀行保持資本和流動性緩沖，達(dá)到或超過“巴塞爾協(xié)議”標(biāo)準(zhǔn)的最低要求。此外，具有系統(tǒng)重要性的銀行必須滿足更高資本和流動性要求，這樣能夠吸收重大危機(jī)和沖擊的負(fù)面影響。

聯(lián)合聲明還指出，最近幾天，瑞士信貸的股票交易價值及其債券價值尤其受到市場反應(yīng)的影響。瑞士金融市場監(jiān)督管理局與銀行保持著非常密切的聯(lián)系，并可獲得與監(jiān)管法相關(guān)的所有信息。在此背景下，瑞士金融市場監(jiān)督管理局確認(rèn)瑞士信貸滿足適用于系統(tǒng)重要性銀行的更高資本和流動性要求。此外，瑞士金融市場監(jiān)管局和瑞士國家銀行正在密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，并與瑞士聯(lián)邦財政部保持密切聯(lián)系，以確保金融穩(wěn)定。

聯(lián)合聲明發(fā)布后，瑞士信貸銀行盤后股價回升，漲超10%。

據(jù)悉，瑞士信貸成立于1856年，有167年歷史，總部設(shè)在瑞士蘇黎世，是全球第五大財團(tuán)，瑞士第二大銀行。2022年，入選《財富》世界500強排行榜，位列第494位。

公開資料顯示，2022年瑞士信貸總資產(chǎn)3.97萬億元，總負(fù)債3.63萬億元，其中存款1.74萬億元。

瑞信稱其財務(wù)報告存在“重大缺陷”

本周早些時候，瑞信表示，該行在2021年和2022年的財務(wù)報告內(nèi)部控制方面發(fā)現(xiàn)了“重大缺陷（Material Weakness）”，審計機(jī)構(gòu)普華永道給予了否定意見。

上周，瑞信被迫推遲了2022年年報的發(fā)布，此前美國證券交易委員會（SEC）希望該行進(jìn)一步澄清普華永道發(fā)現(xiàn)的該行內(nèi)控缺陷。瑞信在周二發(fā)布的年報中則表示，“管理層沒有涉及和維持有效的風(fēng)險評估流程，以識別和分析財務(wù)報表中的重大錯報和風(fēng)險。”

瑞信表示，盡管存在這些重大缺陷，報告期內(nèi)的合并財務(wù)報表“在所有重要方面都相當(dāng)符合美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則”。然而，就瑞信截至2022年12月31日財務(wù)報告程序中的內(nèi)部控制有效性，審計機(jī)構(gòu)普華永道發(fā)布了否定意見。

瑞信稱，這兩年“集團(tuán)對財務(wù)報告的內(nèi)部控制失去了作用”，管理層因此認(rèn)定“我們的披露控制和程序無效”。此外，這些重大缺陷還造成了另一個重大缺陷，即管理層沒有設(shè)計和維護(hù)對現(xiàn)金流量表的分類和列報的有效控制。

就在蘇黎世時間3月13日（周一）瑞信CEO Ulrich K·rner還表示，該行的客戶仍在繼續(xù)從該行撤資，但規(guī)模遠(yuǎn)低于去年年末，當(dāng)時瑞信遭遇了1110億瑞郎的資金凈流出。K?rner還稱，瑞信今年一季度的平均流動性覆蓋率為150%，遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求。

最大股東“捅刀”

北京時間3月15日，瑞信又迎來另一大負(fù)面消息——中東大股東已明確表態(tài)不會再投資。沙特國家銀行董事長Ammar Abdul Wahed Al Khudairy在金融行業(yè)會議間隙接受媒體采訪時表示，“絕對”不會向瑞信提供更多援助。他還說，絕對不會向瑞信提供進(jìn)一步的流動性支持。

去年10月，沙特國家銀行以14億瑞郎的價格收購了瑞信9.9%的股份，這也是瑞信當(dāng)時42億美元融資的一部分，目的是為改善其投行業(yè)務(wù)的業(yè)績、解決一系列風(fēng)險和合規(guī)問題的大規(guī)模戰(zhàn)略改革提供資金。

然而，沙特國家銀行這筆14億瑞郎的投資，在入股后的短短幾個月就蒸發(fā)了5億瑞郎。

圖片來源：視覺中國-VCG211174922349

瑞信會否成為下一個硅谷銀行？

周三，瑞信的信貸違約掉期（CDS）價格升至自2008年金融危機(jī)之后未見的高位，原因在于投資者紛紛擔(dān)心這家銀行存在違約風(fēng)險。該行大股東此前表態(tài)拒絕增加持股份額的言論更加劇了市場的恐慌。在美國硅谷銀行上周宣布破產(chǎn)之后，投資者對全球銀行業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)加深的顧慮，也使得買入CDS避險的交易大行其道。

這些年來，瑞士信貸一直是歐洲銀行業(yè)問題最多的一家銀行。一而再再而三的丑聞和財務(wù)損失重創(chuàng)了這家擁有166年歷史、為富人提供財富管理服務(wù)和在華爾街做投行業(yè)務(wù)的銀行。

據(jù)華爾街見聞，極端悲觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、有“末日博士”之稱的努里爾·魯比尼認(rèn)為，瑞士信貸的問題將會釀成下一個“雷曼時刻”：

瑞士信貸將是歐洲和全球市場的“雷曼時刻”。

“大到不能倒，大到不能救。”我們甚至不清楚這些大銀行在證券和其他資產(chǎn)上的各種未實現(xiàn)損失是多少。

沒有人想要引發(fā)擠兌，我沒有提到下一個風(fēng)險點是瑞信，但現(xiàn)在這種風(fēng)險已經(jīng)公開，而且風(fēng)險和恐慌蔓延已經(jīng)很嚴(yán)重。

持這一觀點的不止末日博士一人。

暢銷書《富爸爸》系列的作者、曾成功預(yù)測2008年雷曼兄弟倒閉的羅伯特·清崎說，瑞信是下一家面臨倒閉風(fēng)險的銀行：

問題出在債券市場。就像我多年前預(yù)測雷曼兄弟倒閉一樣，我認(rèn)為下一家出事的銀行是瑞士信貸。

他對全球第八大投資銀行瑞士信貸感到“擔(dān)憂”，因為債券市場未來的崩盤將引發(fā)一場“完美風(fēng)暴”。

分析師：瑞信要么籌資 要么將面臨解體

晨星分析師Johann Scholtz在周三的一份報告中表示稱，瑞信的融資成本已經(jīng)太高，該公司要么需要籌集更多資本金，要么將面臨解體。 “我們預(yù)計2023年的虧損將增加到足以使其資本充足率受到威脅的程度，” Scholz在報告中寫道。 “我們認(rèn)為瑞信需要再度配股。”另一種選擇是“分解”這家銀行，其瑞士子公司、資產(chǎn)管理和財富管理部門等各種業(yè)務(wù)可以“出售或單獨上市”。Scholz在報告中寫道，瑞信有足夠的流動性來應(yīng)對存款外流，還應(yīng)該能夠憑借其債券組合從瑞士央行獲得緊急流動性。 “然而，這不能解決瑞信的盈利能力挑戰(zhàn)，也不能解決資本擔(dān)憂。”

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