每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

3月1日，中國(guó)工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)金壯龍?jiān)趪?guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，工信部將研究制定未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃，加快布局人形機(jī)器人、元宇宙、量子科技等前沿領(lǐng)域，全面推進(jìn)6G技術(shù)研發(fā)。2月27日，2023年世界移動(dòng)通信大會(huì)（MWC）在西班牙巴塞羅那舉辦，會(huì)議主題圍繞“5G新動(dòng)力，超越現(xiàn)實(shí)，開(kāi)放網(wǎng)絡(luò)，金融科技和數(shù)字萬(wàn)物”，高光聚焦在6G、WiFi-7、衛(wèi)星通信、折疊屏等。5G之上，6G、量子通信等全新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。

國(guó)家工信部6G技術(shù)加速部署下，衛(wèi)星通信、光通信產(chǎn)業(yè)鏈有望開(kāi)啟第二成長(zhǎng)曲線。6G技術(shù)相比5G技術(shù)，在速率、時(shí)延、流量密度等方面都有著數(shù)量級(jí)級(jí)別的提升，其中峰值速率預(yù)計(jì)將超過(guò)100Gbps。因此對(duì)于光通信的傳輸速率以及穩(wěn)定性提出了更高的要求，對(duì)于光模塊的需求將進(jìn)一步提高。

另一方面，以ChatGPT為代表的AI大算力場(chǎng)景，未來(lái)有望提升上游光通信領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的需求量并加速向以CPO為代表的新技術(shù)路線演進(jìn)。

共封裝光學(xué)CPO（co-packaged optics），指的是將光引擎和交換芯片共同封裝在一起的光電共封裝。較之傳統(tǒng)方案中（實(shí)現(xiàn)光電轉(zhuǎn)換功能的）可插拔光模塊插在交換機(jī)前面板的形式，CPO方案顯著縮短了交換芯片和（實(shí)現(xiàn)光電轉(zhuǎn)換功能的）光引擎之間的距離，使得損耗減少，高速電信號(hào)能夠高質(zhì)量地在兩者之間傳輸，同時(shí)提升了集成度并能夠降低功耗，整體優(yōu)勢(shì)顯著。

當(dāng)前大算力應(yīng)用場(chǎng)景的快速發(fā)展將加速推動(dòng)光模塊從800G進(jìn)一步向1.6T演進(jìn)，在1.6T速率下，傳統(tǒng)可插拔光模塊的集成度、功耗等問(wèn)題將更為凸顯，而具備性能優(yōu)勢(shì)的CPO方案有望作為重要技術(shù)路徑迎來(lái)加速發(fā)展。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Lightcounting的預(yù)測(cè)，全球CPO端口的銷(xiāo)售量將從2023年的5萬(wàn)增長(zhǎng)到2027年的450萬(wàn)，四年時(shí)間提升達(dá)90倍。

民生證券分析指出，以ChatGPT為代表的AI大算力應(yīng)用場(chǎng)景加速發(fā)展有望提升上游光通信領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的需求量并加速新技術(shù)演進(jìn)，CPO因其多方面的性能優(yōu)勢(shì)有望成為未來(lái)重要的技術(shù)發(fā)展方向。

點(diǎn)評(píng)：硅光技術(shù)、光引擎都將助力提升CPO方案的集成度，而與CPO配套的相關(guān)光器件也將迎來(lái)需求的增長(zhǎng)，同時(shí)制備傳統(tǒng)光芯片或適用于硅光方案的大功率直流光芯片的光芯片廠商也有望受益于未來(lái)CPO的放量。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、新易盛

受益于全球數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)需求持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)與云廠商資本開(kāi)支的提升，北美200G、400G部署加速，公司成功突破北美大客戶后加速海外廠商替代，疊加匯兌收益的正向影響，全年收入與業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，基本符合預(yù)期。展望未來(lái)，公司積極拓展國(guó)外設(shè)備商和云廠商新客戶市場(chǎng)機(jī)會(huì)，持續(xù)擴(kuò)張高速率光模塊數(shù)通版圖，深度受益于800G新一輪產(chǎn)品升級(jí)周期，有望延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)趨勢(shì)。

——興業(yè)證券

2、中際旭創(chuàng)

公司是全球領(lǐng)先的光模塊廠商，在多個(gè)領(lǐng)域均具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，多款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量化出貨。公司與北美云廠商保持了深度合作關(guān)系，針對(duì)客戶需求進(jìn)行研發(fā)，取得了先發(fā)優(yōu)勢(shì)和較高的市場(chǎng)份額。在鞏固數(shù)通市場(chǎng)領(lǐng)先地位的同時(shí)，公司在電信市場(chǎng)和相關(guān)市場(chǎng)亦有較好表現(xiàn)。公司在行業(yè)前沿領(lǐng)域及新興領(lǐng)域也重點(diǎn)布局，包括硅光技術(shù)、CPO技術(shù)和激光雷達(dá)產(chǎn)品，以確保未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。以ChatGPT為代表的AIGC技術(shù)高速發(fā)展，有望顯著拉動(dòng)網(wǎng)絡(luò)側(cè)光模塊的需求。

——中信建投

3、工業(yè)富聯(lián)

公司持續(xù)強(qiáng)化“智能制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上，圍繞“大數(shù)據(jù)+機(jī)器人”進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)版圖。公司5G設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備營(yíng)收增長(zhǎng)均超過(guò)20%，在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面擁有全球市場(chǎng)份額超50%以上的領(lǐng)先客群。未來(lái)公司有望憑借全球領(lǐng)先的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，滿足持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)需求。

——海通國(guó)際

4、天孚通信

公司高瞻遠(yuǎn)矚，提前卡位布局高速光引擎技術(shù)，保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。光引擎應(yīng)用場(chǎng)景豐富，包括400G、800G等傳統(tǒng)高速光模塊、CPO交換機(jī)以及更多光互連領(lǐng)域。價(jià)值量與公司之前產(chǎn)品相比明顯提升。另一方面，公司復(fù)用光通信領(lǐng)域的積累，布局激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈，能為激光雷達(dá)廠商定制提供符合性能要求的光器件產(chǎn)品，目前已為部分激光雷達(dá)廠商提供小批量產(chǎn)品交付，并組織專人跟進(jìn)，有望享受激光雷達(dá)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)紅利。

——申港證券

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