每經AI快訊，中國銀河04月03日發(fā)布研報稱：給予社會服務推薦（維持）評級。

重點公告&事件：

板塊表現(xiàn)：本周社服行業(yè)漲跌幅為+2.77%，在所有31個行業(yè)中周漲跌幅排名第顧熹閩（1）澳門博彩毛收入連續(xù)三月破百億；（2）首旅酒店：今年計劃新開酒店1500家，抓住酒店行業(yè)復蘇機遇；（3）中免成都天府國際機場出境免稅店正式開業(yè)；核心觀點：免稅：頂奢品牌開始進駐三亞國際免稅城，免稅板塊回調提供布局良機。Q1海南離島免稅銷售預計仍將受備貨因素干擾，但我們認為中長期離島免稅發(fā)展趨勢和格局不變，尤其是近期LV等頂奢開始進駐海棠灣二期，將奠定中長期發(fā)展基調。全年看，我們認為行業(yè)將再迎政策紅利，推薦龍頭中國中免，海南機場，建議關注王府井、海汽集團（海旅免稅）、海南發(fā)展（海發(fā)控）、上海機場、白云機場、百聯(lián)股份。會展：出行領域景氣度有望持續(xù)超預期的板塊，持續(xù)推薦米奧會展。我們預計受益疫情期間累計的需求釋放+政策支持，國內展覽業(yè)今年有望恢復至19年7-8成，外展行業(yè)則將同時受益于出入境恢復+政策支持展現(xiàn)高景氣。持續(xù)看好會展板塊景氣度，重點推薦海外自辦展龍頭米奧會展，建議關注蘭生股份。旅游：3月澳門博彩收入再超預期，國內游建議關注天目湖、大豐實業(yè)。澳門3月博彩毛收入127.38億澳門元/同比+247%，再次超過市場預期，行業(yè)恢復率持續(xù)提升。我們重申此前觀點，當前澳門博彩業(yè)類似2016-2018年情景，景氣提升+結構改善有望推動板塊迎接戴維斯雙擊，建議關注美高梅中國、金沙中國、銀河娛樂。此外看好國內游Q2表現(xiàn)，建議關注天目湖（增量項目釋放成長性，實控人變更帶來資源整合預期）、大豐實業(yè)（國內文體旅裝備龍頭，轉型中的“小宋城”）。酒店：商旅復蘇加速推動經營數(shù)據(jù)超預期，重點關注加盟商后續(xù)開店信心。節(jié)后商務出行快速回升驅動酒店經營數(shù)據(jù)超預期復蘇，未來需重點關注加盟商開店信心。中長期看，國內酒店行業(yè)中長期的供需、競爭格局均較為清晰，頭部酒店集團受益于供給出清+輕資產擴張+中高端升級，仍是疫后行業(yè)復蘇最大受益者，推薦錦江酒店、首旅酒店、華住集團-S、君亭酒店。餐飲：經營數(shù)據(jù)穩(wěn)步修復，預期穩(wěn)定后關注開店和新品牌孵化進展。上市餐企開年至今經營恢復良好，奈雪/海倫司等已恢復營業(yè)門店同比均超2019年。此外，伴隨多個餐飲品牌開放加盟/類加盟機制，我們認為未來2-3年或將是強勢能品牌開店提速的最佳階段，推薦強品牌勢能餐企九毛九、海倫司、奈雪的茶。

風險提示：疫情二次傳播風險；宏觀經濟下行風險；行業(yè)競爭格局惡化風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——余承東回應“華為不造車”！蔚來李斌：“價格戰(zhàn)”是特斯拉掀起的！王傳福呼吁新能源購置稅減免政策延長…

(記者 蔡鼎)

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