每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍

隨著公募基金2022年年報(bào)披露完畢，各基金持有人期內(nèi)統(tǒng)計(jì)報(bào)告相繼出爐，總體來(lái)看，個(gè)人投資者持有占比超過(guò)50%的仍是市場(chǎng)主流，且占比超過(guò)90%的數(shù)量占比更高，尤其在權(quán)益類(lèi)基金中最明顯。

但從去年全年基金收益情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)持有占比大于90%的權(quán)益類(lèi)基金取得正收益的比重高于個(gè)人，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，前者概率有5.57%，后者僅2.17%。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211308670616

此外，對(duì)比年終機(jī)構(gòu)持有基金的規(guī)模，年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，部分基金下半年獲機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的規(guī)模高達(dá)236.5億元，如華泰柏瑞滬深300ETF，而在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品當(dāng)中，華商甄選回報(bào)A、招商核心競(jìng)爭(zhēng)力A下半年機(jī)構(gòu)加倉(cāng)規(guī)模也較同類(lèi)型產(chǎn)品居前，均已增加30億元以上，另有創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題A等熱門(mén)主題基金也被機(jī)構(gòu)提前布局。

去年機(jī)構(gòu)投資權(quán)益基金勝率高

隨著公募基金2022年年報(bào)披露完畢，各基金持有人期內(nèi)統(tǒng)計(jì)報(bào)告也相繼出爐，雖然去年A股行情波動(dòng)大、賺錢(qián)效應(yīng)相對(duì)較弱，但從投資人結(jié)構(gòu)的不同分屬來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資人抱團(tuán)持有的權(quán)益類(lèi)基金比個(gè)人投資者勝率要高。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2022年年末，年報(bào)披露的基金持有人統(tǒng)計(jì)份額報(bào)告中，涉及權(quán)益類(lèi)基金（普通股票型、平衡混合型、靈活配置型、偏股混合型、混合及股票型QDII、指數(shù)增強(qiáng)型、被動(dòng)指數(shù)型）當(dāng)中，有370只（統(tǒng)計(jì)初始份額）的機(jī)構(gòu)投資者持有比例超過(guò)90%，全年收益為正的基金有19只，占比為5.57%。

再看個(gè)人投資者方面，同類(lèi)型基金同期統(tǒng)計(jì)數(shù)量有近2683只，但僅有52只基金在去年全年取得正收益，勝率為2.17%。

可見(jiàn)，公募基金當(dāng)中被個(gè)人投資者大比例持有的基金數(shù)量占比居高，但機(jī)構(gòu)持有基金正收益的概率也就是勝率達(dá)到5.57%，遠(yuǎn)高于個(gè)人投資者。這與機(jī)構(gòu)更加注重安全邊際有關(guān)，對(duì)于追求長(zhǎng)期收益的基民而言，具備一定的參考價(jià)值。

另?yè)?jù)記者觀察，權(quán)益類(lèi)基金雖然不是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)最為集中的類(lèi)型，但在債券基金的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)方面，年末機(jī)構(gòu)持倉(cāng)超過(guò)90%的數(shù)量占比高于個(gè)人投資者。但由于去年四季度的債市風(fēng)波，很多債基的年度收益水平被短期震蕩所吞噬。

這也導(dǎo)致機(jī)構(gòu)配置固收類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模在去年下半年出現(xiàn)明顯下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年底與年中相比，機(jī)構(gòu)持有貨幣基金下降6677.3億元，占比下降5.91個(gè)百分點(diǎn)至35.9%；持有短債基金下降1303.6億元，占比下降2.76個(gè)百分點(diǎn)至50.75%。

不過(guò)，從去年年底開(kāi)始，機(jī)構(gòu)持有公募的偏好正在提升，大幅減持低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金，反手增持高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的權(quán)益基金。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，持有股票型基金增加792.7億元，占比提升3.16個(gè)百分點(diǎn)至37.42%；持有偏股混合型基金增加156.6億元，占比提升2.02個(gè)百分點(diǎn)至14.26%；持有QDII股票型基金增加137.6億元，占比提升1.97個(gè)百分點(diǎn)至34.21%。

部分ETF下半年獲機(jī)構(gòu)百億級(jí)加倉(cāng)

從機(jī)構(gòu)投資者的類(lèi)型來(lái)看，一般包括有保險(xiǎn)、私募、外資等機(jī)構(gòu)，在2022年下半年，機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)增配權(quán)益類(lèi)基金，同時(shí)多只規(guī)模大增的ETF背后的機(jī)構(gòu)投資者加倉(cāng)規(guī)模揭曉。

具體來(lái)看，股票型基金機(jī)構(gòu)持有增加規(guī)模最多的三只基金均為寬基ETF，其中華泰柏瑞滬深300ETF機(jī)構(gòu)持有增加236.5億元，南方中證500ETF機(jī)構(gòu)持有增加179.6億元，南方中證1000ETF機(jī)構(gòu)持有增加72.8億元，成為機(jī)構(gòu)布局反彈的主要工具。

華夏恒生科技ETF前十大持有人幾乎都是機(jī)構(gòu)投資者。截至2022年底，巴克萊銀行持有份額為16.42億份，較2022年6月底份額增長(zhǎng)超10億份，占該ETF上市總份額比重也從3.07%提升至5.34%。該ETF前十大持有人還包括中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中信證券、招商財(cái)富資管等。

股票型基金中，主動(dòng)管理的普通股票型基金機(jī)構(gòu)持有規(guī)模增加最多的三只基金分別為：中庚小盤(pán)價(jià)值、安信醫(yī)藥健康A(chǔ)和創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題A，機(jī)構(gòu)對(duì)小盤(pán)、醫(yī)藥和信創(chuàng)主題基金偏愛(ài)有加。

偏股混合型基金方面，機(jī)構(gòu)顯示出對(duì)績(jī)優(yōu)基金的追捧，華商甄選回報(bào)A、招商核心競(jìng)爭(zhēng)力A在2022年表現(xiàn)均處于同類(lèi)前茅。

QDII股票型基金方面，股票型ETF依舊是機(jī)構(gòu)持有規(guī)模增加最多的基金，華夏恒生科技ETF、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF和博時(shí)標(biāo)普500ETF分別增加29.0億元、27.8億元和25.0億元。在國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策向暖、海外加息進(jìn)入下半程的背景下，機(jī)構(gòu)借道公募基金ETF大舉抄底恒生科技和美股。

對(duì)于市場(chǎng)中投資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的分析，有觀點(diǎn)認(rèn)為，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者投資風(fēng)格更趨健康，市場(chǎng)定價(jià)效率和優(yōu)勝劣汰效率逐步提高，流動(dòng)性持續(xù)向頭部上市公司集中。

近年來(lái)，個(gè)人投資者理財(cái)觀念也走向成熟，更傾向交給專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的穩(wěn)步發(fā)展，不僅有助于提升市場(chǎng)定價(jià)有效性、優(yōu)化資源配置，也有利于降低市場(chǎng)波動(dòng)、應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，挖掘市場(chǎng)價(jià)值。

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