隨著ChatGPT概念的興起，半導(dǎo)體板塊也隨之火熱。A股資本市場，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司也一掃年前“砍單潮”的陰霾，全力擁抱這一輪芯片行情。 芯片產(chǎn)業(yè)鏈最核心的是芯片制造，而晶圓廠的建廠活動離不開潔凈室建設(shè)。4月10日，首批全面注冊制集中上市企業(yè)中，就有一家潔凈室領(lǐng)先企業(yè)——柏誠股份。 潔凈室是半導(dǎo)體、新型顯示、生命科學(xué)等先進制造業(yè)的必需品。隨著中國先進制造業(yè)的高速發(fā)展，柏誠股份也逐漸成長。以半導(dǎo)體為例，柏誠股份已先后服務(wù)了合肥長鑫、晶合集成、中芯紹興、長江存儲、中芯國際等國內(nèi)知名晶圓廠。其中，有存儲IDM廠商，有知名晶圓代工廠。此外，柏誠股份的客戶中也包括三星、SK海力士等外資廠商。 在國內(nèi)晶圓廠、新型顯示大舉擴建產(chǎn)能的大潮中，柏誠股份顯然將持續(xù)受益。 半導(dǎo)體產(chǎn)能擴建大潮受益者 半導(dǎo)體行業(yè)是高端潔凈室主要應(yīng)用領(lǐng)域之一。經(jīng)歷2020年、2021年的缺芯潮，全球無論IDM廠商，還是晶圓代工廠商，都在持續(xù)擴張產(chǎn)能。盡管2022年半導(dǎo)體行業(yè)從缺芯潮急轉(zhuǎn)直下轉(zhuǎn)為砍單潮，但半導(dǎo)體行業(yè)是結(jié)構(gòu)性分化的。砍單潮主要出現(xiàn)在消費電子領(lǐng)域，汽車電子、工業(yè)級需求有增無減。 ChatGPT興起后，對高算力芯片、高性能存儲芯片的需求或?qū)⒋蠓鲩L。AI芯片帶來的需求，將成為半導(dǎo)體行業(yè)另一增長點。 各國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和技術(shù)進步，以及5G、AI、云計算以及汽車電子等新興領(lǐng)域的崛起對先進工藝半導(dǎo)體產(chǎn)品產(chǎn)生的市場需求增加，為潔凈室行業(yè)提供了良好的發(fā)展契機。 此外，目前國內(nèi)半導(dǎo)體集成電路自給率仍處于低位，在半導(dǎo)體行業(yè)國內(nèi)替代的演進中，潔凈室行業(yè)也將迎來廣闊的市場發(fā)展空間。 中國是目前全球最大的半導(dǎo)體市場，是全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)增長最快的地區(qū)，也是全球半導(dǎo)體貿(mào)易最為活躍的區(qū)域。但相比于市場規(guī)模，我國半導(dǎo)體產(chǎn)品產(chǎn)量仍然存在供給能力不足的問題。據(jù)ICInsights數(shù)據(jù)，2021年，我國集成電路自給率為16.7%，預(yù)計到2026年達到21.2%?？梢钥闯?，中國半導(dǎo)體市場進口替代空間巨大。 進口替代的關(guān)鍵，在于晶圓廠的建設(shè)。根據(jù)SEMI《300mmFabOutlookto2024》預(yù)測，到2024年，中國臺灣地區(qū)將增加12英寸晶圓廠11座，大陸將增加12英寸晶圓廠8座，占全球新增12英寸晶圓廠總數(shù)的一半。 晶圓廠規(guī)模龐大的資本開支，將成為支撐潔凈室營收增長的重要動力。以中芯國際為例，盡管經(jīng)歷2022年消費電子砍單潮，仍未削減2023年資本開支。中芯國際表示，預(yù)計2023年資本開支與2022年相比大致持平，超過公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%。 在下游客戶方面，柏誠股份已經(jīng)覆蓋國內(nèi)主要晶圓廠及IDM廠商。代工廠方面，全球前十大晶圓代工廠中，中芯國際、晶合集成位列前十。國內(nèi)知名特色工藝晶圓代工廠中芯紹興、老牌晶圓代工廠華潤微同樣為柏誠股份客戶。 存儲芯片方面，國內(nèi)最大的3DNAND制造廠商長江存儲、最大的DRAM制造廠商合肥長鑫均為柏誠股份客戶。 先進封測方面，國內(nèi)（未統(tǒng)計港澳臺地區(qū)數(shù)據(jù)）三大封測廠商中，排名第一、第二的長電科技、通富微電也是柏誠股份客戶。 除此之外，國內(nèi)也有不少Fabless廠商開始涉足制造、封測相關(guān)業(yè)務(wù)，這類代表廠商中，卓勝微、格科微也是柏誠股份客戶。 新型顯示、泛半導(dǎo)體需求足 除了集成電路，潔凈室在新型顯示行業(yè)也有著廣泛的應(yīng)用。柏誠股份深耕新型顯示行業(yè)，在該領(lǐng)域，公司主要為京東方、華星光電、天馬微電子、超視界、維信諾等國內(nèi)大型TFT-LCD、OLED、AMOLED、Mini-LED、Micro-LED等新型顯示產(chǎn)品生產(chǎn)廠商提供服務(wù)。 近年來，新型顯示領(lǐng)域一大特點便是，一大批國產(chǎn)廠商的崛起，諸如京東方、華星光電等。不僅僅是國內(nèi)廠商的崛起，外資廠商也陸續(xù)在國內(nèi)建廠投產(chǎn)。比如三星、LG顯示等國際面板大廠也在中國紛紛建設(shè)高世代面板廠。中國逐漸成為全球新型顯示產(chǎn)業(yè)中心。 以LCD為例，2005年，中國（未統(tǒng)計臺灣地區(qū)數(shù)據(jù)）LCD產(chǎn)能占比僅有3%，2010年升至5%，2015年飆升至23%，2020年產(chǎn)能占比則超50%。 此外，OLED、Micro-LED等新產(chǎn)品技術(shù)的發(fā)展以及老舊產(chǎn)線的技術(shù)升級推動了新型顯示產(chǎn)業(yè)固定投入的持續(xù)增長，同時也直接拉動了潔凈室市場需求增長。 目前，中大尺寸市場以LCD為主，小尺寸面板，OLED持續(xù)發(fā)力。根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)顯示，2021年，全球OLED面板出貨量為8.31億片，同比增長25%，預(yù)計到2026年，全球OLED面板收入將達到610億美元，以8%的速度增長。 原本在OLED市場，以韓國廠商為主。近年來，國內(nèi)廠商也不斷發(fā)力。未來伴隨OLED需求的持續(xù)增長，預(yù)計相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)將不斷增加，潔凈室系統(tǒng)集成需求也將不斷增長。 除了處在主賽道上的LCD、OLED技術(shù)之外，Mini-LED、Micro-LED、激光等新興顯示技術(shù)也在競相發(fā)展，MiniLED將成為近幾年新型顯示行業(yè)的新趨勢，雖然目前Micro-LED仍存在技術(shù)瓶頸，但隨著核心技術(shù)的不斷突破，其將成為未來新型顯示行業(yè)發(fā)展的重要推動力。 未來伴隨新型顯示行業(yè)內(nèi)各廠商不斷進行技術(shù)和產(chǎn)品的更新迭代，相關(guān)配套的高科技潔凈廠房升級改造需求將不斷增長，為潔凈室行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供充足動力。 值得一提的是，近年來新能源領(lǐng)域，光伏炙手可熱。而光伏產(chǎn)業(yè)鏈，也離不開潔凈室。太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的生產(chǎn)制造過程對生產(chǎn)環(huán)境的潔凈度要求嚴格，如晶體硅制造、電池銀漿及電池組件等生產(chǎn)制造流程，均需在潔凈空間內(nèi)進行。未來隨著光伏發(fā)電的普及，光伏產(chǎn)線的大力建設(shè)將直接推動潔凈室需求的大幅增長。 根據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會發(fā)布的《全球光伏市場展望2022~2026》報告顯示，2021年盡管受到全球疫情影響，但全球光伏市場依舊實現(xiàn)顯著增長，裝機容量為167.8GW，同比增長21%。據(jù)協(xié)會預(yù)測，未來全球光伏年均新增裝機量將持續(xù)增長，樂觀估計到2026年，年均新增裝機量將達到458.8GW。 潔凈室作為太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品生產(chǎn)廠房的重要組成部分，未來伴隨光伏產(chǎn)線的大力建設(shè)，其市場需求將不斷增長。 行業(yè)特征：結(jié)構(gòu)復(fù)雜、專業(yè)程度高 半導(dǎo)體、新型顯示、光伏、生命科學(xué)，均為當(dāng)下較為火熱的領(lǐng)域。而這些先進制造產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)活動，均離不開潔凈室。那么，潔凈室行業(yè)競爭會越來越激烈嗎？ 隨著下游半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體、新型顯示、生物制藥等行業(yè)的發(fā)展，傳統(tǒng)機電安裝企業(yè)也紛紛轉(zhuǎn)型試圖進入本行業(yè)。 不過，潔凈室系統(tǒng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，專業(yè)程度高，系統(tǒng)性強，本行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)規(guī)模較小，技術(shù)水平與綜合解決方案能力有限，普遍集中在對潔凈等級要求不高的低端市場，價格競爭激烈。而只有較少企業(yè)具備專業(yè)技術(shù)、資金實力、項目經(jīng)驗與業(yè)界口碑及綜合管理能力，能夠提供大規(guī)模、中高等級潔凈室系統(tǒng)集成服務(wù)。 目前國內(nèi)潔凈室行業(yè)的市場化程度較高，競爭較為激烈，從業(yè)主體較多，但有能力承接高級別潔凈室系統(tǒng)集成解決方案的企業(yè)較少。 柏誠股份2004年就通過參建中國內(nèi)地首條依靠自主技術(shù)的第5代TFT-LCD生產(chǎn)線（京東方B1產(chǎn)線）潔凈室管道及工藝排風(fēng)系統(tǒng)工程，助力解決了中國內(nèi)地“無自主液晶顯示屏”的難題。 2008年，公司參建了由益科德（原名美施威爾）總包的某國際知名半導(dǎo)體企業(yè)廠房建造，學(xué)習(xí)并積累了國際先進的管理經(jīng)驗和半導(dǎo)體工藝流程所需的技術(shù)規(guī)范。2009年，公司參建了京東方首條擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的第6代TFT-LCD產(chǎn)線（京東方B3產(chǎn)線）高科技廠房潔凈室系統(tǒng)集成項目。 經(jīng)過多年的發(fā)展，柏誠股份依靠不斷的技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用，成為行業(yè)內(nèi)較早將BIM技術(shù)用于潔凈室系統(tǒng)集成項目的企業(yè)之一。 在半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體領(lǐng)域，賽迪顧問公布的2020年中國半導(dǎo)體制造10大企業(yè)中的8家是柏誠股份的服務(wù)企業(yè)。 在新型顯示領(lǐng)域，奧維睿沃《2021年全球電視面板市場年度盤點》中，2021年全球液晶電視面板出貨面積排行榜前10名企業(yè)的5家是公司的服務(wù)企業(yè)。 在潔凈室行業(yè)，客戶一般投資規(guī)模巨大，對潔凈室的等級和穩(wěn)定性要求高，且半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體、新型顯示等產(chǎn)品周期更新迭代快，需要潔凈室實施企業(yè)在較短的周期內(nèi)完成潔凈室的建設(shè)，并快速投入生產(chǎn)，形成收益，以滿足客戶產(chǎn)能擴充和升級需求。 因此，客戶通常會選擇經(jīng)驗豐富、業(yè)內(nèi)口碑良好、歷史業(yè)績優(yōu)秀的企業(yè)進行長期合作。柏誠股份項目經(jīng)驗豐富，累計實施了500余項中高端潔凈室系統(tǒng)集成項目，積累了豐富的項目經(jīng)驗。 同時，公司深刻理解各領(lǐng)域客戶的需求，項目實施效率高、成本控制能力強，使得項目能在客戶預(yù)定工期內(nèi)保質(zhì)保量完成交付，獲得了客戶的廣泛認可。公司與主要客戶合作時間較長，相關(guān)合作持續(xù)穩(wěn)定，能夠繼續(xù)滿足客戶的需求。 半導(dǎo)體、新型顯示乃至光伏行業(yè)都處于產(chǎn)能擴張之中，而柏誠股份與下游主要客戶合作密切。這意味著，公司未來業(yè)績增長具有較大的確定性。文/劉思