每經(jīng)編輯 畢陸名

今天（10日），主板注冊制首批10家企業(yè)上市儀式將在北京、上海、深圳三地連線舉行。這標志著股票發(fā)行注冊制改革全面落地，這在資本市場改革發(fā)展進程中具有里程碑意義。

此前，A股市場已在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點了新股發(fā)行注冊制，而今天上市的10家公司，將是第一批在主板注冊的公司。未來的新股上市，不論滬市還是深市，都將在注冊制的框架下完成。這也標志著，A股市場的注冊制已從此前的試點，平穩(wěn)過渡到了全面推進的階段。與此同時，主板的部分交易規(guī)則也將發(fā)生變化，需要引起投資者的高度重視。今日起，主板股票部分交易規(guī)則有所變化，券商也對APP的交易功能進行了優(yōu)化。

據(jù)悉，首批注冊制企業(yè)共有10家。其中，中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團、柏誠股份5家擬登陸滬市主板；登康口腔、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、南礦集團擬登陸深市主板。

在今天上午舉行的滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式上，證監(jiān)會主席易會滿表示，全面注冊制改革給市場參與各方帶來了實實在在的獲得感。

截至發(fā)稿，主板注冊制首批10只新股上市首日集體高開，其中，中電港開漲超160%，登康口腔漲近100%。

證監(jiān)會主席易會滿發(fā)聲

據(jù)央視財經(jīng)4月10日報道，在今天上午舉行的滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式上，證監(jiān)會主席易會滿表示，注冊制改革帶來的變化是全方位的根本性的，以信息披露為核心的發(fā)行上市制度，經(jīng)受住了市場檢驗、交易退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新成效顯著。資本市場對實體經(jīng)濟特別是科技創(chuàng)新的服務(wù)功能大幅提升，市場結(jié)構(gòu)和市場生態(tài)發(fā)生深刻變化，市場活力和市場韌性明顯增強，給市場參與各方帶來了實實在在的獲得感。

主板注冊制首批10只新股今上市

在前期科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等實踐基礎(chǔ)上，此次全面注冊制改革可謂推進“神速”。2月1日，證監(jiān)會就全面注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見。2月17日，相關(guān)制度規(guī)則正式發(fā)布實施，期間僅用了13個工作日。

2月20日至3月3日交易所接收存量平移，3月4日起接收主板新申報企業(yè)申請，4月10日首批企業(yè)上市，前后僅35個工作日。截至目前，在存量平移企業(yè)中，已有14家獲得注冊批文，其中，10家已發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在主板上市發(fā)行結(jié)果公告，分別為中信金屬、中重科技、常青科技、江鹽集團、柏誠股份、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、登康口腔、南礦集團，其中5家來自上交所、5家來自深交所。

10家企業(yè)中，6家屬于制造業(yè)，2家批發(fā)零售業(yè)，1家建筑業(yè)以及1家能源企業(yè)。首發(fā)價格最高的是海森藥業(yè)，為44.48元/股，首發(fā)市盈率最高的為陜西能源，達到90.63倍。通過上市，企業(yè)最直接的益處是獲得一筆長期資金，加速業(yè)務(wù)發(fā)展。

“公司此次上市融資，計劃用于建設(shè)清水川能源電廠三期項目及補充流動資金。”陜西能源相關(guān)負責人表示，全部建成后，清水川能源電廠將成為西北最大火力發(fā)電廠，由此顯著提升公司發(fā)電業(yè)務(wù)收入，增強核心競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

海森藥業(yè)總經(jīng)理艾林表示，海森藥業(yè)通過本次上市融資，以最合理、最高效的方式，獲得了未來數(shù)年發(fā)展所需的資金，募投項目的陸續(xù)投產(chǎn)將有效推動公司經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營質(zhì)量的重大躍升，公司將進一步利用好資本市場的價值發(fā)現(xiàn)和投融資功能。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，注冊制下上市公司合計達1075家，IPO融資1.2萬億元。今年以來，注冊制下上市公司數(shù)量持續(xù)增加。

牢記六大交易變化

1、前5日無漲跌幅限制

這10只新股上市后的前5個交易日無價格漲跌幅限制，第6個交易日起恢復10%漲跌幅限制。此前，主板新股上市首日漲跌幅限制為44%，次日后漲跌幅上下限為10%。

圖片來源：證券時報

相比之下，現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板新股上市前5日內(nèi)也是無漲幅限制，但5日之后漲跌幅限制為20%。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板股票的交易風險要大于主板，因此，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的開戶交易門檻也相應(yīng)比主板要高。

新股前5日無漲跌幅限制所帶來的影響在于，新股連板的現(xiàn)象將不復存在，投資者新股中簽之后的交易難度變大。

2、引入優(yōu)化價格交易籠子

主板股票也引入了價格交易籠子：買入申報價格不得高于買入基準價格的102%和買入基準價格以上十個申報價格最小變動單位的孰高值；賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%和賣出基準價格以下十個申報價格最小變動單位的孰低值。

2%上下限制的價格交易籠子最早在科創(chuàng)板股票交易上實行，后來創(chuàng)業(yè)板注冊制改革中也進行了適用，本次全面注冊制改革，主板也引進了該制度。與此前不同的是，本次還增加了“十個申報價格最小變動單位（即0.1元）”。

據(jù)證券時報4月10日報道，記者采訪獲悉，新的價格交易籠子下，在申報買入時，是取2%與0.1元的孰高值。對于部分低價股，在價格申報時可以不必參考2%限制，直接增加或者減少0.1元。

舉例而言，如果某只股票此時最低賣出價格為10元/股，2%的價格籠子對應(yīng)價格范圍為10元*2%=0.2元>0.1元，仍舊適用“2%價格籠子機制”，則買入申報不得高于10元*102%=10.2元/股。

如果此時最低賣出價格為3元/股，2%的價格籠子對應(yīng)價格范圍為3元*2%=0.06元<0.1元，不足10個價格最小變動單位，則適用“10個價格最小變動單位”價格范圍，則買入申報不得高于3.1元/股。

據(jù)介紹，主板價格交易籠子是為進一步擴展低價股的報價空間。對于高價股，價格籠子可以很好地限制股價大漲大跌，降低價格沖擊，改善流動性。

3、優(yōu)化臨時停牌機制

無價格漲跌幅限制股票，在盤中交易價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%的，停牌10分鐘。深市股票臨時停牌時間跨越14:57的，于14:57復牌并對已接受的申報進行復牌集合競價，再進行收盤集合競價。此前，主板新股上市首日停牌閾值是漲跌幅達到或超過10%，停牌30分鐘。

圖片來源：證券時報

適用于無價格漲跌幅限制的情況包括：新股上市后的前5個交易日；退市整理期首日；重新上市首日；交易所認定的其他情形。

業(yè)內(nèi)人士認為，盤中臨時停牌機制的優(yōu)化，可以為投資者提供冷靜期，給予投資者充分的思考時間，減少非理性的炒作行為。

4、滬市主板增加2種市價申報

滬市主板增加了2種市價申報，與科創(chuàng)板現(xiàn)行規(guī)定一致。在最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報、最優(yōu)5檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報2的基礎(chǔ)上，增加本方最優(yōu)價格申報，對手方最優(yōu)價格申報2種市價申報方式。滬市允許市價申報用于無價格漲跌幅限制證券；引入市價申報保護限價，即投資者通過市價申報，須輸入可以接受的最高買入價格或最低賣出價格。

圖片來源：證券時報

深市無變化，仍是原來的5種市價申報方式，即對手方最優(yōu)價格申報、本方最優(yōu)價格申報、最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報、即時成交剩余撤銷申報、全額成交或撤銷申報。

5、新增特殊標識

新股上市第二至第五個交易日標識為“C”（滬深適用，新股上市首日仍為“N”）。上市時，尚未盈利的股票標識為“U”，發(fā)行人首次實現(xiàn)盈利的，該特殊標識取消（滬深適用）。具有表決權(quán)差異安排的股票標識為“W”，上市后不再具有表決權(quán)差異安排的，該特殊標識取消（滬深適用）。具有協(xié)議控制架構(gòu)或類似特殊安排的股票標識為“V”（深市適用）。

6、上市首日即納入兩融標的

新股上市首日即可納入融資融券標的范圍，與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行規(guī)定保持了一致。之前，主板新股需要上市交易超過3個月之后才能納入兩融標的。

業(yè)內(nèi)人士稱，上市首日就納入兩融標的，可以降低市場風險的非對稱性，提高價格發(fā)現(xiàn)效率和市場穩(wěn)定性。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）