4月10日（周一），A股普跌，截至收盤，上證綜指跌0.37%至3315.36點，深綜指跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.06%，滬科創(chuàng)50指數(shù)大跌2.74%。滬深兩市成交額達1.22萬億元，較上周五的1.05萬億元有所放大，放大的這部分與10只主板注冊制新股同時上市相關(guān)。 首批10只主板注冊制新股本周一上市，10只新股表現(xiàn)都較好。如果盤點一下這10只新股，不難發(fā)現(xiàn)，發(fā)行市盈率雖然突破了原先23倍“隱形紅線”，但與“雙創(chuàng)板”新股發(fā)行市盈率相比，仍然低得多，這應(yīng)是其首日表現(xiàn)較好的重要原因之一。另一原因應(yīng)該是首批個股更受市場關(guān)注，透明度因此就更高，投資者參與時會相對放心。 不過，首批10只主板注冊制新股表現(xiàn)較好也僅僅只是開了個好頭，投資者并不宜認定注冊制新股就可“無腦打新”，未來在申購新股時還得具體個股具體分析，投資者對于新股發(fā)行人、中介機構(gòu)及承銷機構(gòu)都應(yīng)持警惕態(tài)度。 市場對于主板實施注冊制的關(guān)注度幾乎必然會隨著時間推移而降溫，我個人覺得，降溫后才是真正檢驗新股定價高低、信披等狀況的時點。 由周一盤面看，權(quán)重股中的“兩桶油”大漲，加上保險股大多上漲，故滬指跌幅較小?？苿?chuàng)板第一權(quán)重股中芯國際雖然微漲，但排名稍后的不少權(quán)重股大跌，故科創(chuàng)板股指的跌幅就比較大。其他個股跌多漲少，下跌最明顯的是最近處于風口浪尖的AI相關(guān)熱門股，只有少數(shù)個股，比如機器視覺相關(guān)個股例外。 絕大多數(shù)AI相關(guān)個股下跌的誘因主要與之前炒作過猛相關(guān)，另外也與消息面因素偏空相關(guān)。如中信證券上周末唱空AI相關(guān)題材并建議回歸業(yè)績主線，再如《經(jīng)濟日報》刊文稱ChatGPT概念已經(jīng)存在估值泡沫化跡象。 若細讀中信證券言論，不難發(fā)現(xiàn)其觀點中有個極重要的論據(jù)是：國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期，將在本月中旬經(jīng)濟數(shù)據(jù)集中公布后繼續(xù)上修，而這勢必造成主流機構(gòu)更多地關(guān)注業(yè)績類個股，所以宏觀環(huán)境并不支持持續(xù)主題交易。 上述中信證券的論點合情合理，所以應(yīng)該有較大的說服力。投資者如果認可中信證券思路，那么接下來應(yīng)更關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標，看看“經(jīng)濟復(fù)蘇提速”能否被驗證。 周二上午就有一項較重要的經(jīng)濟指標公布，這就是3月物價指標。我國有強大的制造業(yè)基礎(chǔ)，故供給這塊問題不大，關(guān)鍵看需求一側(cè)，而價格高低或多或少能提示需求側(cè)的榮衰。因此，如果該物價指標弱于預(yù)期，投資者對“經(jīng)濟復(fù)蘇提速”的預(yù)期就應(yīng)調(diào)降；如果物價指標符合預(yù)期或略微高于預(yù)期，那么有關(guān)“經(jīng)濟復(fù)蘇提速”的預(yù)期就可適度調(diào)升。 操作方面，投資者可視新出的經(jīng)濟指標進行小幅度調(diào)倉。單一指標雖然能提示經(jīng)濟情況，但肯定也會有局限性，故操作上并不宜對單一經(jīng)濟指標做出過于劇烈的反應(yīng)。 筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關(guān)注微信公眾號每經(jīng)牛眼（微信號：njcjnews）