每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍

今年以來，A股人工智能板塊成為市場(chǎng)主流題材，市場(chǎng)炒作路徑由前期的模型，到后來的算力，再到近期的數(shù)據(jù)資源，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了深度挖掘。從周末消息來看，在人工智能大爆發(fā)的背景下，數(shù)據(jù)安全再度成為周末市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

從周末券商研報(bào)熱點(diǎn)來看，有券商指出，第三次工業(yè)革命紅利瀕臨耗竭，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亟需注入新動(dòng)能，奇點(diǎn)將至，AI或開啟新一輪科技革命。

圖片來源：視覺中國(guó)-VCG41N1188747468

（一）重磅消息

NO.1 4月14日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于上市公司獨(dú)立董事制度改革的意見》，《意見》提出，鼓勵(lì)上市公司優(yōu)化董事會(huì)組成結(jié)構(gòu)，上市公司董事會(huì)中獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)占三分之一以上，國(guó)有控股上市公司董事會(huì)中外部董事(含獨(dú)立董事)應(yīng)當(dāng)占多數(shù)。鼓勵(lì)投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)等主體依法通過公開征集股東權(quán)利的方式提名獨(dú)立董事。堅(jiān)持“零容忍”打擊證券違法違規(guī)行為，加大對(duì)獨(dú)立董事不履職不盡責(zé)的責(zé)任追究力度。

NO.2  近日，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開2023年第一季度例會(huì)。會(huì)議指出，要精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，全力做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)。用好政策性開發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力支持和帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)政府投資帶動(dòng)民間投資。 

NO.3 證監(jiān)會(huì)日前召開2023年系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨暨紀(jì)檢監(jiān)察工作會(huì)議。會(huì)議要求，加強(qiáng)對(duì)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制、深化金融體制改革等重大改革落地情況的監(jiān)督檢查。加強(qiáng)證券發(fā)行審核領(lǐng)域腐敗問題全鏈條治理，深化政商“旋轉(zhuǎn)門”和“逃逸式”辭職專項(xiàng)治理，從嚴(yán)打擊新型腐敗和隱性腐敗問題。

NO.4  美國(guó)3月零售銷售環(huán)比下降1%，創(chuàng)2022年11月以來最大降幅；預(yù)估為下降0.4%，前值為下降0.4%。對(duì)于該數(shù)據(jù)，分析認(rèn)為，主要由于消費(fèi)者減少購(gòu)買汽車和其他大宗商品，表明由于利率上升，經(jīng)濟(jì)在第一季度末失去動(dòng)力。這與美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)達(dá)一年的加息行動(dòng)密切相關(guān)。

（二）板塊情緒發(fā)酵

NO.1 國(guó)常會(huì)審議通過《商用密碼管理?xiàng)l例（修訂草案）》，近年來，商用密碼應(yīng)用愈發(fā)廣泛，在保障網(wǎng)絡(luò)和信息安全、維護(hù)公民和法人權(quán)益方面的重要性日益凸顯。要全面貫徹總體國(guó)家安全觀，進(jìn)一步規(guī)范商用密碼應(yīng)用和管理，督促平臺(tái)企業(yè)依法履行用戶密碼保護(hù)責(zé)任，確保個(gè)人隱私、商業(yè)秘密和政府敏感數(shù)據(jù)的安全。要更好順應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展趨勢(shì)，建立健全商用密碼科技創(chuàng)新促進(jìn)機(jī)制，推動(dòng)商用密碼科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，促進(jìn)商用密碼市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。 

點(diǎn)評(píng)：公共數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置改革的突破口。我國(guó)先后出臺(tái)相關(guān)政策文件，從國(guó)家層面部署推動(dòng)數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放，賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。激活公共數(shù)據(jù)價(jià)值，首要任務(wù)是推進(jìn)互聯(lián)互通，打破“數(shù)據(jù)孤島”，暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)。在保護(hù)個(gè)人隱私和確保公共安全的前提下，要做到“原始數(shù)據(jù)不出域、數(shù)據(jù)可用不可見”。近年來，多地出臺(tái)地方性法規(guī)，細(xì)化落實(shí)方案舉措，注重區(qū)分公共數(shù)據(jù)和個(gè)人信息邊界，加強(qiáng)數(shù)據(jù)收集、存儲(chǔ)、使用、銷毀等各環(huán)節(jié)監(jiān)管。概念股包括美亞柏科、迪普科技和綠盟科技等。

NO.2 工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關(guān)于推動(dòng)鑄造和鍛壓行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見，到2025年，鑄造和鍛壓行業(yè)總體水平進(jìn)一步提高，保障裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定的能力明顯增強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨合理，產(chǎn)業(yè)布局與生產(chǎn)要素更加協(xié)同。重點(diǎn)領(lǐng)域高端鑄件、鍛件產(chǎn)品取得突破，掌握一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，一體化壓鑄成形、無(wú)模鑄造、砂型3D打印、超高強(qiáng)鋼熱成形、精密冷溫?zé)徨?、輕質(zhì)高強(qiáng)合金輕量化等先進(jìn)工藝技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

點(diǎn)評(píng)：雙碳背景下，輕量化是汽車行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。鋁合金綜合性價(jià)比突出，是汽車輕量化的首選材料，汽車輕量化帶動(dòng)單車用鋁量快速增長(zhǎng)。目前汽車用鋁合金以壓鑄鋁合金為主，壓鑄鋁合金制品在汽車用鋁中約占54%～70%。而新能源汽車行業(yè)的發(fā)展推動(dòng)鋁合金壓鑄技術(shù)不斷創(chuàng)新。特斯拉率先在后地板上應(yīng)用的一體化壓鑄技術(shù)，能夠提高效率、降低成本。概念股包括拓普集團(tuán)、伊之密和立中集團(tuán)等。

NO.3 據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，自2021年以來，全球存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)近兩年的下行周期。不過，今年以來，存儲(chǔ)芯片部分種類產(chǎn)品的價(jià)格止跌。業(yè)內(nèi)人士表示，目前的存儲(chǔ)芯片價(jià)格進(jìn)入相對(duì)的穩(wěn)定期，不再出現(xiàn)大幅下跌的現(xiàn)象，但下游企業(yè)仍處于去庫(kù)存狀態(tài)。目前存儲(chǔ)芯片價(jià)格已接近底部，跌幅有所收窄，但下行趨勢(shì)仍在延續(xù)。隨著海外大廠相繼減產(chǎn)，疊加市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)有望在今年下半年逐步止跌企穩(wěn)。

點(diǎn)評(píng)：今年以來，人工智能ChatGPT大爆發(fā)，背后除了大模型之外，還有算力和數(shù)據(jù)，是當(dāng)前人工智能的核心三要素，在算力緊張背后，也還存在著大量的數(shù)據(jù)需要存儲(chǔ)，也使得市場(chǎng)對(duì)存儲(chǔ)芯片的訂單量和需求量都出現(xiàn)回升。概念股包括北京君正、朗科科技和同有科技等。

（三）頂級(jí)券商最新研判

廣發(fā)證券：“4月決斷期”，優(yōu)選低位“困境反轉(zhuǎn)”

市場(chǎng)先后經(jīng)歷“困境反轉(zhuǎn)”和“政策反轉(zhuǎn)”的表現(xiàn)后迎來“4月決斷”。廣發(fā)證券今年提出行業(yè)配置要“買變化”，主線明朗——“思變”的三重奏。政策反轉(zhuǎn)（央國(guó)企重估+數(shù)字經(jīng)濟(jì)AI是本輪寬信用新抓手）、困境反轉(zhuǎn)（地產(chǎn)及疫情拐點(diǎn)）、美債反轉(zhuǎn)（港股天亮了，千金難買牛回頭）。

2022年11月“破曉”至春節(jié)前，“困境反轉(zhuǎn)”和“美債反轉(zhuǎn)”受益板塊取得超額收益，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)經(jīng)歷了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)的過程。春節(jié)后“政策反轉(zhuǎn)”受益的板塊取得超額收益，與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)向了“弱復(fù)蘇甚至通縮”，即使一季度經(jīng)濟(jì)和社融數(shù)據(jù)開局穩(wěn)健，但股市和債市都對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性信心不足。

廣發(fā)證券在此前提出“4月決斷”，認(rèn)為4月份經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性驗(yàn)證至關(guān)重要。廣發(fā)證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)上關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)“通縮”的論調(diào)過于悲觀。三大視角觀測(cè)當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：第一：與企業(yè)盈利高相關(guān)性的中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)歷史底部回升；第二：歷史經(jīng)驗(yàn)企業(yè)中長(zhǎng)期信貸與居民信貸劈叉后居民按揭都將修復(fù)，3月居民信貸已有回暖跡象；第三：中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于被動(dòng)去庫(kù)→中期主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程初期，有望強(qiáng)化盈利/股價(jià)動(dòng)能。

除了春節(jié)后表現(xiàn)亮眼的“政策反轉(zhuǎn)”品種，部分高彈性△g行業(yè)的估值仍在低位，優(yōu)選“困境反轉(zhuǎn)”板塊。廣發(fā)證券在3月5日的研報(bào)中強(qiáng)調(diào)2023年主線“買變化”已經(jīng)明朗——“思•變”的Δ三重奏：政策反轉(zhuǎn)、困境反轉(zhuǎn)、美債反轉(zhuǎn)。其中困境反轉(zhuǎn)：地產(chǎn)和疫情防控優(yōu)化放松，釋放疫后經(jīng)濟(jì)修復(fù)內(nèi)生動(dòng)能——存在大量業(yè)績(jī)彈性佳的困境反轉(zhuǎn)高Δg行業(yè)。

當(dāng)前各行業(yè)的估值分化程度已經(jīng)有所降低但仍有收斂空間，進(jìn)入比較重要的“4月決斷”階段，由于部分“困境反轉(zhuǎn)”板塊受經(jīng)濟(jì)“通縮擔(dān)憂”估值回調(diào)到低位，在即將“4月決斷”時(shí)成為類期權(quán)，若沒有積極的變化，低估值的高△g下行空間有限，一旦出現(xiàn)積極變化則有不錯(cuò)的修復(fù)空間，廣發(fā)證券在△g占優(yōu)的約50個(gè)行業(yè)之中從四個(gè)維度（盈利預(yù)期、估值、交易擁擠度、北上資金）打分。當(dāng)前在高△g行業(yè)中，四維度綜合評(píng)分占比高的有商用車、生物制品、服裝家紡、保險(xiǎn)、照明設(shè)備、廣告營(yíng)銷、工程機(jī)械、一般零售、玻璃玻纖和航空機(jī)場(chǎng)等。

中泰證券：奇點(diǎn)將至，AI或開啟新一輪科技革命

一、第三次工業(yè)革命紅利瀕臨耗竭，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亟需注入新動(dòng)能

在19世紀(jì)以前，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常緩慢，直到英國(guó)工業(yè)革命徹底改變了這一局面，此后每一次重大技術(shù)革命都會(huì)推動(dòng)人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)突飛猛進(jìn)的長(zhǎng)周期增長(zhǎng)。近年來，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再度陷入停滯，核心原因在于過去30年世界上很多關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域都陷入了“大停滯”狀態(tài)，即使是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的21世紀(jì)的科技紅利，也已瀕臨耗竭。

雖然近年來逐漸發(fā)展起來的工業(yè)4.0、元宇宙等概念給我們描繪出了一幅蓬勃發(fā)展、欣欣向榮的景象，但如何將人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等底層技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)品和產(chǎn)線中，仍然面臨很大的瓶頸。

二、要素生產(chǎn)率提升迎來重要節(jié)點(diǎn)，人工智能或撬動(dòng)新一輪科技革命

去年11月底推出的新晉AI屆頂流ChatGPT則再次引發(fā)了人們對(duì)于新一輪科技革命的遐想。媒體上對(duì)于“科技革命”一詞的使用十分泛濫，實(shí)際上，但凡不能顯著帶來要素生產(chǎn)率提升的其實(shí)只是“偽革命”。不同于其他技術(shù)突破，此輪以ChatGPT為代表的人工智能的發(fā)展，極有可能實(shí)現(xiàn)對(duì)勞動(dòng)力、資本等生產(chǎn)要素的智能替代和功能倍增，促進(jìn)要素生產(chǎn)率的提高。

三、要素生產(chǎn)率提升存在明顯“時(shí)滯”

人工智能有望加速突破“索洛悖論”。人工智能對(duì)要素生產(chǎn)率的提升發(fā)揮作用或需要滿足以下三個(gè)條件：一是要具備算法、算力、數(shù)據(jù)等相應(yīng)的新型基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)人工智能技術(shù)的全面商業(yè)化應(yīng)用；二是要加強(qiáng)互補(bǔ)式創(chuàng)新，利用機(jī)器學(xué)習(xí)系統(tǒng)的自我學(xué)習(xí)能力激發(fā)互補(bǔ)式創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)人工智能技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的良性互動(dòng)；三是要加大配套投資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)模式、組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)流程的再造。本次以ChatGPT為代表的AIGC引發(fā)的新一輪人工智能熱潮，讓我們看到了以上條件逐漸被滿足的可能。

四、人工智能或成中國(guó)“彎道超車”重要拐點(diǎn)

自融入世界貿(mào)易體系后，中國(guó)迅速建立起了一套支持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)體系。金融危機(jī)后，中國(guó)也面臨了“三期疊加”的問題。為了保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)邁向中高端，我國(guó)就必須抓緊新一輪工業(yè)革命發(fā)展機(jī)遇，筑牢AIGC堅(jiān)實(shí)地基，在第四次科技革命浪潮中實(shí)現(xiàn)高水平自立自強(qiáng)。同時(shí)，鑒于中美之間在意識(shí)形態(tài)，美國(guó)或加大對(duì)華科技打壓力度，無(wú)論是國(guó)家、地方還是企業(yè)都會(huì)不遺余力布局投入，這也意味著未來人工智能在我國(guó)將有歷史性的發(fā)展機(jī)遇。

五、奇點(diǎn)將至：關(guān)注新一輪科技革命下的投資機(jī)會(huì)

當(dāng)前中國(guó)AI領(lǐng)域的發(fā)展仍不成熟，我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)除了在應(yīng)用層有一定的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)外，在算力層、算法層和數(shù)據(jù)層等方面都存在受制于人的“卡脖子”風(fēng)險(xiǎn)?；诘贡七壿嫞磥磉@些領(lǐng)域?qū)τ诎踩灾骺煽氐男枨笠蚕鄬?duì)更高，或存在潛在投資機(jī)會(huì)。 

（四）券商行業(yè)掘金

東吳證券：四重邏輯共振，繼續(xù)看好半導(dǎo)體設(shè)備投資機(jī)會(huì)

邏輯一：海外相繼加碼制裁，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代邏輯持續(xù)強(qiáng)化。

繼2022年10月美國(guó)對(duì)中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備制裁升級(jí)后，2023年荷蘭、日本相繼加入限制陣營(yíng)，主要聚焦在先進(jìn)制程領(lǐng)域。整體來看，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率仍處于低位，在技術(shù)層面上，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)在薄膜沉積、刻蝕、量/檢測(cè)、CMP、清洗等領(lǐng)域均已具備一定先進(jìn)制程設(shè)備技術(shù)積淀，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程快速推進(jìn)，具備持續(xù)擴(kuò)張的底層技術(shù)基礎(chǔ)。海外制裁升級(jí)背景下，半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口替代邏輯持續(xù)強(qiáng)化，看好晶圓廠加速國(guó)產(chǎn)設(shè)備導(dǎo)入，2023年半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率提升有望超出市場(chǎng)預(yù)期。 　　

邏輯二：擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期上修靜待招標(biāo)啟動(dòng)，半導(dǎo)體景氣復(fù)蘇同樣利好設(shè)備。

1）擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期上修靜待招標(biāo)啟動(dòng)：作為內(nèi)資晶圓代工龍頭，中芯國(guó)際已成為擴(kuò)產(chǎn)主力，2022年資本開支達(dá)到63.5億美元，同比+41%，并預(yù)計(jì)2023年基本持平。此外存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)好于先前預(yù)期，晉華、粵芯等二三線晶圓廠合計(jì)資本開支有望持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備公司訂單有望持續(xù)兌現(xiàn)。

2）半導(dǎo)體景氣復(fù)蘇同樣利好設(shè)備：中國(guó)大陸IC設(shè)計(jì)龍頭庫(kù)存水位開始下降，2022Q4末行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)環(huán)比下降5%，靜待行業(yè)景氣拐點(diǎn)出現(xiàn)。SEMI預(yù)計(jì)2024年全球晶圓廠設(shè)備支出約920億美元，同比增長(zhǎng)21%，進(jìn)入下一輪上行周期?？春?024年半導(dǎo)體設(shè)備需求加速放量。 　 

邏輯三：政策扶持利好持續(xù)落地，大基金二期投資重新啟動(dòng)。

2023年科技自主可控已經(jīng)上升到舉國(guó)體制，組建中央科技委，國(guó)家層面加大集成電路產(chǎn)業(yè)扶持力度；多省市將集成電路半導(dǎo)體芯片納入當(dāng)?shù)卣畧?bào)告；大基金二期不斷加碼半導(dǎo)體制造、裝備、材料等環(huán)節(jié)，2023年3月國(guó)家大基金二期投資重新啟動(dòng)，有望引發(fā)市場(chǎng)投資熱情。

邏輯四：AI算力需求持續(xù)提升，半導(dǎo)體設(shè)備承接AI擴(kuò)散行情。

OpenAI模型持續(xù)迭代，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛推出大模型，算力需求提升背景下，AI芯片市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張，2025年我國(guó)AI芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1780億元，AI行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)下，AI行情有望持續(xù)擴(kuò)散，支撐各類芯片的底層——半導(dǎo)體設(shè)備有望成為AI行情擴(kuò)散的下一個(gè)方向。

投資建議：1）前道設(shè)備：低國(guó)產(chǎn)化率環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦拓荊科技、精測(cè)電子和芯源微等；低估值標(biāo)的重點(diǎn)推薦北方華創(chuàng)、賽騰股份、至純科技和華海清科等；其他重點(diǎn)推薦中微公司、萬(wàn)業(yè)企業(yè)和盛美上海。2）后道設(shè)備：重點(diǎn)推薦長(zhǎng)川科技、華峰測(cè)控；3）零部件：重點(diǎn)推薦正帆科技、新萊應(yīng)材、富創(chuàng)精密和華亞智能等細(xì)分賽道龍頭。 

東方證券：中國(guó)有望迎來數(shù)據(jù)要素元年

2023年4月13日，在“2023數(shù)字經(jīng)濟(jì)峰會(huì)”上，廣東省政務(wù)服務(wù)數(shù)據(jù)管理局局長(zhǎng)楊鵬飛在主題發(fā)言中提到，《廣東省數(shù)據(jù)條例》即將出臺(tái)，并且廣東正研究推動(dòng)將數(shù)據(jù)生產(chǎn)要素納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系。另外，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，2023年廣東數(shù)據(jù)交易額有望突破五十億。

東方證券認(rèn)為，2023年是數(shù)據(jù)要素元年。國(guó)家政策、地方細(xì)則有望持續(xù)出臺(tái)，推動(dòng)數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。2月27日，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，將數(shù)據(jù)資源列為數(shù)字中國(guó)的兩大堅(jiān)實(shí)底座之一，明確了數(shù)字中國(guó)建設(shè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與數(shù)據(jù)資源體系建設(shè)是未來國(guó)家發(fā)展的重要戰(zhàn)略。

3月初，國(guó)家宣布組建數(shù)據(jù)局，體現(xiàn)了中央要把數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)和數(shù)據(jù)流通相關(guān)制度建立和完善起來的堅(jiān)定決心，充分說明了數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的重要性和發(fā)展方向。從地方政府層面，浙江、深圳等多地已出臺(tái)政策，先行先試。

近日《廣東省數(shù)據(jù)條例》也即將出臺(tái)。東方證券認(rèn)為，今年國(guó)家層面數(shù)據(jù)要素相關(guān)政策有望持續(xù)出臺(tái)，奠定未來數(shù)據(jù)要素行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，地方層面也將積極響應(yīng)國(guó)家政策，持續(xù)出臺(tái)地方細(xì)則，爭(zhēng)做數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)急先鋒。 

中國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)興起，數(shù)據(jù)資源持有方、數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng)方、數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)商三類公司，有望持續(xù)受益。首先，擁有數(shù)據(jù)資源的公司擁有大量寶貴數(shù)據(jù)資源。政府、互聯(lián)網(wǎng)、金融、電力、醫(yī)療、通信等領(lǐng)域的企業(yè)擁有大量的個(gè)人與企業(yè)數(shù)據(jù)，具有巨大的價(jià)值等待挖掘。此外，公共數(shù)據(jù)在我國(guó)的數(shù)據(jù)資源中占很大的比重。

原始的公共數(shù)據(jù)不會(huì)直接開放給市場(chǎng)使用，一般由國(guó)企助力其初步的價(jià)值釋放。具有國(guó)資背景、且有云與數(shù)據(jù)加工能力的企業(yè)有望持續(xù)受益于公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng)的推進(jìn)。例如深桑達(dá)注資數(shù)字廣東，賦能廣東省的數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)，也有望受益于《廣東省數(shù)據(jù)條例》的出臺(tái)以及全國(guó)數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

最后，東方證券認(rèn)為，數(shù)據(jù)加工分析商即生產(chǎn)開發(fā)數(shù)據(jù)產(chǎn)品的企業(yè)將會(huì)極大受益于數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。數(shù)據(jù)本身不具有價(jià)值，技術(shù)賦予了挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值的能力。這些企業(yè)擁有深厚的算法能力、數(shù)據(jù)產(chǎn)品開發(fā)技術(shù)以及深刻的行業(yè)應(yīng)用理解，能夠發(fā)現(xiàn)需求，將數(shù)據(jù)加工成數(shù)據(jù)產(chǎn)品，賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這是數(shù)據(jù)價(jià)值挖掘的最重要的步驟之一。 

投資建議與投資標(biāo)的方面，數(shù)據(jù)要素是未來長(zhǎng)期發(fā)展的重要方向，持續(xù)看好數(shù)據(jù)持有方、公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng)企業(yè)、數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)商三類公司。數(shù)據(jù)資源持有企業(yè)：看好航天宏圖、科大訊飛，建議關(guān)注上海鋼聯(lián)、卓創(chuàng)資訊等；數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)企業(yè)：建議關(guān)注深桑達(dá)A、云賽智聯(lián)、易華錄、廣電運(yùn)通等；技術(shù)服務(wù)提供商：推薦安恒信息、遠(yuǎn)光軟件，建議關(guān)注奇安信-U、山大地緯、星環(huán)科技-U、海天瑞聲、每日互動(dòng)、彩訊股份等。

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