本周，在分化的背景之下，市場又出現(xiàn)了新的變化。大盤原地踏著小碎步，看似波瀾不驚，實則板塊和個股的波動非常大，即便強如人工智能和中字頭概念股，盤中連續(xù)好幾天都是上躥下跳。

這是籌碼松動還是洗盤？上證指數(shù)進一步逼近前高3342點，下周A股將何去何從？盤面出現(xiàn)新的異動板塊，風險和機會又該如何識別？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！一周行情又過去了，咱們今天先聊聊大盤。上證指數(shù)3342點兵臨城下，新高可以說是唾手可得。按照慣例，上證指數(shù)創(chuàng)階段新高可能沒什么難度，但問題是指數(shù)能夠順利向上拓展嗎？

道達：的確，我的想法和牛博士的想法類似。周四，我在手記中重點提了幾個指數(shù)，比如科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深成指，這幾個指數(shù)都來到了關鍵支撐位。從周五市場的表現(xiàn)來看，這幾個指數(shù)都迎來了多頭的反擊，符合預期。

就上證指數(shù)而言，其實沒有更多可以討論的地方，本周三陰夾兩陽，連續(xù)5根K線橫在一起，簡單來說就是15分鐘級別的震蕩。因為本身就是小級別的震蕩，一般持續(xù)時間也就在5天左右，所以下周大概率不會繼續(xù)原地踏步了，選方向是大概率事件。

客觀來說，當前上證指數(shù)這種走勢就是一個蓄勢結構，能夠向上延伸的概率并不小，創(chuàng)出新高也是順其自然的事。但關鍵是要關注上證指數(shù)向上延伸的力度，如果不能有效向上拉出力度，這種潛在的背離風險還是比較大的。再加上春節(jié)以來大盤震蕩足夠久了，大小級別的變盤共振，不能掉以輕心。A股即將迎來關鍵周，樂觀之余，要嚴格遵守交易規(guī)則。

與此同時，上證指數(shù)如果回補去年7月11日的跳空缺口（3342點-3354點），那么市場最好是能夠小幅放量，畢竟補缺時會有資金逢高出局。上檔壓力除了缺口外，還有3400點整數(shù)關的壓力以及去年7月初的高點3424點；上證指數(shù)如果向下運行，則要重點關注3290點附近能否有效止跌。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周K線三連陽后，本周收小陰線，短期調(diào)整后下周仍有進一步走高的潛力；回踩的話，則繼續(xù)留意2400點和2380點的支撐。

除了關注大盤向上延伸的力度以外，還要重點關注盤面風格的變化。關鍵位置市場需要有關鍵先生才行，藍籌若不能發(fā)力，僅依靠數(shù)字經(jīng)濟，想帶動大盤行穩(wěn)致遠，難度很大。比較好的是，本周市場出現(xiàn)了風格切換的跡象。

另外，北上資金周五大幅回流，基本收復了本周前四天流出的資金量，說明北向資金只是為了調(diào)倉，并非不看好A股，加之美國通脹數(shù)據(jù)已明顯放緩，美聯(lián)儲5月份可能會暫緩加息，導致人民幣近期有再度升值預期并吸引更多外資流入，會為下周A股市場變盤帶來積極因素。

牛博士：既然達哥提到了風格切換，是否意味著數(shù)字經(jīng)濟要休整了？本周異動的工業(yè)金屬、黃金、半導體等板塊，該如何看待？之前你提到的一些消費細分領域還有機會嗎？

道達：其實，本周盤面有一個非常清晰的變化，相信大家都能感受得到，那就是相當多的數(shù)字經(jīng)濟個股盤中上躥下跳，大幅波動，這是一種籌碼松動的現(xiàn)象。從好的角度來說，就是板塊熱度高，承接資金充足。但問題是，在存量博弈之下，一旦資金跟不上，又該如何呢？

對于數(shù)字經(jīng)濟方向，目前的主要策略是以尋找補漲個股為主，而并非是再去追買漲幅很大的龍頭。當然，操作能力強的選手除外。以ChatGPT概念板塊指數(shù)為例，近期的震蕩結構維持得不錯，但因為板塊指數(shù)已經(jīng)經(jīng)歷了兩個箱體結構的上漲，一旦創(chuàng)出新高，背離的風險相當大，以低吸為主。

周中，表現(xiàn)相當搶眼的是傳媒和網(wǎng)絡游戲，已經(jīng)說過幾次了。從大周期來看，他們?nèi)匀粚儆诘臀唬捎诮跐q幅比較大，而且短期走勢背離的跡象比較明顯，大概率會回到3月末和4月初橫盤的位置附近休整，屆時機會會更好。

早在3月份數(shù)字經(jīng)濟熱炒的時候，達哥就已經(jīng)在連續(xù)提半導體了。周五半導體板塊上漲，可以從龍頭個股業(yè)績超預期的角度來解釋，但達哥仔細觀察了一下板塊內(nèi)部的表現(xiàn)，不少個股都帶有補漲的性質(zhì)，既然是補漲，暫時就以短線的思路對待。半導體板塊指數(shù)周五反包，形態(tài)上已經(jīng)結束調(diào)整，有望重回上攻形態(tài)，可積極關注。

黃金板塊，近期達哥確實關注度不夠，有龍頭個股距離新高僅一步之遙，確實值得注意。此外，結合COMEX黃金的走勢來說，確實有創(chuàng)新高的能力。需要注意的是，一旦創(chuàng)出新高，那么就是創(chuàng)出歷史新高，標志性意義還是有的，很可能會給A股相關概念股甚至有色板塊帶來聯(lián)動效應。

新能源汽車板塊反彈，主要是由于數(shù)據(jù)方面的利好。一季度，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達到165萬輛和158.6萬輛，同比分別增長27.7%和26.2%。汽車出口方面，今年以來延續(xù)了去年強勢出口的態(tài)勢，增速不斷攀升。由于新能源汽車板塊指數(shù)的走勢并不清晰，不建議過分關注。

至于消費的細分領域，主要的幾個方向就是景點旅游、酒店餐飲、零售和海南板塊等。近期的震蕩維持得不錯，屬于穩(wěn)健型思路。在這些細分領域中，以景點及旅游表現(xiàn)最好，只要不有效跌破4月12日盤中低點的防守位，都值得繼續(xù)關注。

還有一個關注的重點就是中字頭概念股，已經(jīng)連續(xù)強調(diào)過多次，本周屬于緩慢推升，很少出現(xiàn)在漲幅榜前列，這是權重板塊的正常表現(xiàn)；而一旦出現(xiàn)加速，反而要小心見高點。券商股可能成為大盤變盤的勝負手之一，短期已經(jīng)走到了關鍵位置，需要觀察能否有效止跌。

牛博士：有幾個比較重要的消息，或?qū)⒋碳股相關板塊，并成為短期資金追逐的方向。比如《求是》雜志的重要文章、國常會審議通過《商用密碼管理條例（修訂草案）》、3月份全社會用電量同比增長5.9%、“材料之王”新突破等。如何解讀這些消息？

道達：《求是》雜志一篇重要文章的要點包括：加快科技自立自強步伐，解決外國“卡脖子”問題；有序推進人民幣國際化。這個消息對芯片、半導體、跨境結算、“一帶一路”等板塊都是利好。

周四傳出“加快芯片研發(fā)制造等關鍵核心技術攻關”的消息，周五半導體漲停潮。周五晚間國常會審議通過《商用密碼管理條例（修訂草案）》，目的是確保商業(yè)秘密和政府敏感數(shù)據(jù)的安全。這對A股的網(wǎng)絡安全、信息安全、數(shù)據(jù)安全等板塊來說是利好。在數(shù)字經(jīng)濟時代或AI時代，信息安全是重中之重。

當然，網(wǎng)絡安全相關的個股，已經(jīng)漲了不少。在市場輪動的背景下，盡量不追高，主要是波動太大，亂追容易“吃大面”。

3月份，全社會用電量7369億千瓦時，同比增長5.9%，增速比去年同期加快2.4個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增速均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

用電量與企業(yè)生產(chǎn)運行、居民生活密切相關，是反映經(jīng)濟運行情況的“晴雨表”。3月份全社會用電量同比增長5.9%，說明經(jīng)濟復蘇強勁；城鄉(xiāng)居民生活用電量955億千瓦時，同比下降5.7%，說明大家都工作干活去了，宅家用電的人減少，對整個股市都是利好。

據(jù)《中國科學報》報道，英國曼徹斯特大學的Andre Geim和同事研究發(fā)現(xiàn)，石墨烯在室溫下具有前所未有的磁阻。相關研究成果于4月13日發(fā)表于《自然》。研究人員表示，在這項實驗中，石墨烯在室溫下比之前測試的任何其他材料（如石墨和鉍等）都更具磁阻。

石墨烯被譽為“材料之王”，是迄今為止自然界唯一厚度最薄、硬度最高和導熱導電性能最好的新材料。目前，已在智能穿戴、新能源電池、電子元器件等多個領域推廣使用。作為新材料的一個重要領域，隨著科技大爆發(fā)和鋰電池技術突破，石墨烯材料應用更廣闊，后續(xù)需求將會更多。這對于有潛力的石墨烯上市公司來說，未來成長空間巨大。但石墨烯板塊指數(shù)走勢并不清晰，即便有刺激，也只是反彈。

整體來說，下周重點關注兩件事：一是大盤向上的力度，二是盤面風格的變化。操作策略上，向上力度弱的話，選擇高拋一部分；向下的話，在支撐位可考慮回補倉位。市場趨勢好的時候，尊重趨勢即可；低位蓄勢形態(tài)的品種，籌碼要拿穩(wěn)，別被甩下車。

（張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝