每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 趙云    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今天（4月17日）的A股可以說是很熱鬧了。大盤全天低開高走，滬指漲超1%創(chuàng)年內(nèi)新高。截至收盤，滬指漲1.42%，深成指漲0.47%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.26%。

盤面上，大金融概念股集體走強(qiáng)；中字頭、一帶一路概念股盤中沖高。家電股開盤大漲。有色概念股震蕩走強(qiáng)。下跌方面，AI概念股陷入調(diào)整，傳媒、數(shù)據(jù)要素等方向領(lǐng)跌。

總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超2600只個(gè)股上漲。滬深兩市今日成交額11209億，較上個(gè)交易日放量59億，其中滬指成交金額創(chuàng)年內(nèi)新高。北向資金全天凈買入19.18億元，其中滬股通凈買入31.68億元，深股通凈賣出12.5億元。

指數(shù)強(qiáng)悍如今天，仍然有2100多只個(gè)股收跌，因此Z哥要說恭喜所有人，也不太準(zhǔn)確，只能希望讀到這篇文章的大家是幸運(yùn)的。

除了大盤讓人感覺“?；厮贇w”，幾乎所有的炒股軟件、平臺(tái)還關(guān)注著另一件大事，那就是“中國移動(dòng)總市值超過貴州茅臺(tái)”。

盤中，中國移動(dòng)A股股價(jià)最高達(dá)到103元，按照總股本213.68億股計(jì)算，中移動(dòng)總市值突破了2.2萬億元，也超過了貴州茅臺(tái)。截至收盤，總市值回落至21968億元。

不過臨近收盤，茅臺(tái)似乎不太服氣，股價(jià)沖到了1753元，總市值22021億，A股“股王”的寶座，得以保住，懸念又留到了明天。

其實(shí)圍繞此事，業(yè)內(nèi)也存在很大的爭議，有觀點(diǎn)認(rèn)為，中移動(dòng)“稱王”A股，具有一定水分，象征意義更明顯一些。實(shí)際上中移動(dòng)的真實(shí)市值，距離茅臺(tái)還有較大的差距。究竟誰才是A股的真正股王，這或許也是近期最大的“懸案”。

具體來說，原因在于中國移動(dòng)的股本結(jié)構(gòu)。

中國移動(dòng)同時(shí)在上交所和港交所上市，其中，A股的總股本只有9.03億股，而H股總股本高達(dá)204.65億股。

因此，究竟以何種方法計(jì)算中國移動(dòng)的總市值，這存在爭論。

很多行情軟件盤中顯示，中國移動(dòng)總市值突破2.2萬億，其實(shí)是一種簡單的計(jì)算方法：A股股價(jià)*總股本=103*213.68=22009.04（億）。這也是目前業(yè)內(nèi)一種比較通用的計(jì)算方法。

但是，如果相對(duì)更專業(yè)一些的方法來計(jì)算，實(shí)際上應(yīng)該是中國移動(dòng)的H股總市值，以及A股總市值分別計(jì)算，然后再進(jìn)行合并。

如果按照這個(gè)方法來計(jì)算，那么今天下午3點(diǎn)時(shí)，中移動(dòng)的總市值應(yīng)該是：

H股總市值=69.45*204.65=14212.94（億港元），折合成人民幣約為12434.33億元人民幣。

A股總市值=102.81*9.03=928.37（億元人民幣）

合并計(jì)算，中國移動(dòng)的總市值為13362.7億元人民幣。

因此，如果按照這樣的方法計(jì)算，實(shí)際上中國移動(dòng)的總市值距離貴州茅臺(tái)還有8000多億的差距。

究竟哪一種計(jì)算總市值的方法更加合理？對(duì)此，業(yè)內(nèi)并沒有標(biāo)準(zhǔn)的說法，可以說是見仁見智。

Z哥更傾向于第二種計(jì)算方法，我認(rèn)為分開計(jì)算市值，更加謹(jǐn)慎合理。

首先，A股和H股互不流通，而且中移動(dòng)A股股本很小，只有9億股，而H股股本龐大，超過200億股。如果一定要用A股的少數(shù)市值去代表H股的市值，這似乎不太嚴(yán)謹(jǐn)。

其次，A股市場和H股市場的投資者結(jié)構(gòu)也不同，因此代表了不同投資者對(duì)同一家公司的不同看法，因此背后的估值定位也是存在偏差的。

不過A股“股王”的寶座出現(xiàn)松動(dòng)，對(duì)我們的投資還是有一些啟發(fā)。

過去比較久遠(yuǎn)的歷史，就不去深究了。這里我們就只回顧2020年，貴州茅臺(tái)成為A股市值第一以來，市場出現(xiàn)的變化。

2020年6月2日，貴州茅臺(tái)當(dāng)天股價(jià)最高達(dá)1427.90元，總市值達(dá)17936億元，超越了工商銀行，成為A股“股王”。

接下來的近三年時(shí)間，貴州茅臺(tái)一直維持著股王的寶座。而且從2020年6月到2021年2月，茅臺(tái)股價(jià)從1400多元最高漲到了歷史高點(diǎn)2627.88元，累計(jì)漲幅高達(dá)84%，總市值最高達(dá)到3.3萬億。

但相比之下，老一代“股王”工商銀行卻始終沿著下坡路前行。今年，工行總算是反彈了10%，但總市值也只有約1.7萬億，難以向茅臺(tái)重新發(fā)起挑戰(zhàn)。

如果歷史重演，新的“股王”誕生之后，就會(huì)迎來新的爆發(fā)，而老的“股王”，會(huì)不會(huì)就此一蹶不振？

或許，A股的“股王”之爭，接下來可能會(huì)越來越激烈，無論是茅臺(tái)還是中移動(dòng)，相信都不想在這場爭奪中敗下陣來。

盡管現(xiàn)在，“股王”爭奪戰(zhàn)還未落定，但如果中移動(dòng)持續(xù)上漲的趨勢(shì)不變，而貴州茅臺(tái)又一時(shí)半會(huì)又無法重新崛起的話，那么答案不言自明。或許有那么一天，不管用哪種方法來計(jì)算市值，中移動(dòng)都超越了茅臺(tái)，A股市場格局就真的進(jìn)入一個(gè)新的階段。

一旦A股進(jìn)入新的階段，以中移動(dòng)為代表的中字頭公司，便有望迎來真正的爆發(fā)，而以茅臺(tái)為代表的消費(fèi)股，是否會(huì)就此沉寂？我們拭目以待。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝