每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 馬子卿    

4月18日，保險(xiǎn)板塊延續(xù)周一上漲行情，中國太保（SH601601，股價(jià)30.29元/股，市值2914億元）收盤上漲5.61%，漲幅居首并刷新階段高價(jià)。中國人壽（SH601628，股價(jià)37.00元/股，市值1.05萬億元）漲幅也超過5%。此外，中國平安（SH601318，股價(jià)48.62元/股，市值8888億元）、中國人保（SH601319，股價(jià)5.58元/股，市值2468億元）、新華保險(xiǎn)（SH601336，股價(jià)33.35元/股，市值1040億元）股價(jià)均上漲。

近期，五大A股上市險(xiǎn)企已經(jīng)披露一季度保費(fèi)數(shù)據(jù)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約1萬億元，同比增長近5%。多家券商預(yù)計(jì)，一季度上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值同比有望明顯改善，負(fù)債端拐點(diǎn)將近。

一位不具名券商分析師就對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“即將到一季報(bào)披露期，各家公司還是整體有望全面實(shí)現(xiàn)價(jià)值的正增長。除了保費(fèi)以外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期也是重要的影響因素。一季度的消費(fèi)數(shù)據(jù)和GDP增速都超預(yù)期，對(duì)后期保險(xiǎn)銷售改善會(huì)有持續(xù)推動(dòng)。”

2022年末以來，保險(xiǎn)股領(lǐng)漲金融板塊，年初至今板塊整體表現(xiàn)為小幅震蕩走勢，目前各家公司估值仍處于歷史低位。據(jù)券商研判，保險(xiǎn)板塊上漲行情仍未結(jié)束，股市上漲、疊加長端利率上行，以及價(jià)值止跌反轉(zhuǎn)形成共振之下，保險(xiǎn)板塊將受到驅(qū)動(dòng)。

壽險(xiǎn)保費(fèi)增速改善，市場預(yù)期一季度新業(yè)務(wù)價(jià)值“轉(zhuǎn)正”

“2月以來保費(fèi)增速顯著改善，預(yù)計(jì)部分險(xiǎn)企一季度新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)正增長，未來在宏觀經(jīng)濟(jì)改善趨勢下，保險(xiǎn)產(chǎn)品消費(fèi)需求將逐步復(fù)蘇。”海通證券在最近的研究報(bào)告中如是表示。

從上市險(xiǎn)企披露的最新保費(fèi)數(shù)據(jù)來看，壽險(xiǎn)公司一季度保費(fèi)增長呈現(xiàn)“兩增三降”。平安人壽保費(fèi)收入為1717.67億元，同比增長5.63%；中國人壽保費(fèi)收入3272億元，同比增長3.9%。另外三家壽險(xiǎn)公司同比下滑，新華保險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為647.72億元，同比下降0.18%；人保壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入594.14億元，同比下降0.56%；太保壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為969.1億元，同比下降2.6%。

“即將到一季報(bào)披露期，各家公司還是整體有望全面實(shí)現(xiàn)價(jià)值的正增長。”一位券商分析人士在受訪時(shí)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。開源證券分析師亦在最新研報(bào)中分析認(rèn)為，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭良好，居民投資意愿有所回升，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品需求或維持相對(duì)高位，銀保渠道受自身及外部因素雙重利好有望保持明顯增長，我們預(yù)計(jì)一季度上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值同比將明顯改善。

“市場對(duì)一季度新業(yè)務(wù)價(jià)值‘轉(zhuǎn)正’已有預(yù)期。”開源證券分析師進(jìn)一步判斷稱，“儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品供需改善趨勢有望在二季度延續(xù)，疊加高定價(jià)產(chǎn)品銷售階段性走高，我們預(yù)計(jì)保險(xiǎn)負(fù)債端在2023年二季度仍有望超市場預(yù)期。”

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)延續(xù)高增長，新能源車滲透率提升驅(qū)動(dòng)車均保費(fèi)向上

根據(jù)五大A股上市險(xiǎn)企披露一季度保費(fèi)數(shù)據(jù)，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約10563億元，同比增長4.85%。

具體而言，2023年1-3月，中國人壽累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為3272億元，同比增長3.9%；中國平安累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2601.59億元，同比增長5.55%；中國人保累計(jì)獲得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2497.34億元，同比增長7.47%；中國太保累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為1544.53億元，同比增長3.85%；新華保險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為647.72億元，同比下降0.18%。

相對(duì)于壽險(xiǎn)公司保費(fèi)增長分化狀態(tài)，上市財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)保持高增長。2023年1-3月，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1676.41億元，同比增長10.2%；平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入769.58億元，同比增長5.40%；太保財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入575.43億元，同比增長16.8%。

一方面，擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略下汽車消費(fèi)支持政策有望繼續(xù)加碼；另一方面，新能源車滲透率持續(xù)提升有望驅(qū)動(dòng)車均保費(fèi)向上?；诖耍?cái)通證券在最新研報(bào)中預(yù)計(jì)，車險(xiǎn)量價(jià)齊升邏輯仍將延續(xù)。“隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、居民收入預(yù)期修復(fù)，汽車銷量回暖有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)車險(xiǎn)保費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)5%左右增長，大型險(xiǎn)企憑借數(shù)據(jù)、定價(jià)、服務(wù)等優(yōu)勢，增速有望高于行業(yè)1到3個(gè)百分點(diǎn)。”

從二級(jí)市場表現(xiàn)來看，中國太保、中國人壽漲幅居前，其中，中國太保18日收盤上漲5.61%，股價(jià)收于30.29元/股，為2021年6月以來高點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)交易日漲幅9.8%，中國人壽收盤上漲5.11%，股價(jià)收于37.00元/股，連續(xù)兩個(gè)交易日漲幅9.7%。

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