每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)實習記者 黃海    每經(jīng)編輯 楊夏

4月18日晚間，品渥食品（SZ300892，股價24.77元，市值24.77億元）發(fā)布2022年年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收15.39億元，同比減少6.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤1120.38萬元，同比減少88.26%；扣除非經(jīng)常性損益后，公司歸母凈利潤僅余35.45萬元，同比減少99.53%。

財報顯示，品渥食品報告期內(nèi)利潤大幅下滑，除了因當期乳品、啤酒等業(yè)務整體營收體量減少外，還因公司期內(nèi)銷售費用同比增加。受國內(nèi)外形勢影響，公司的物流、采購成本均有所上升，也對公司利潤產(chǎn)生了影響。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者還觀察到，來自每日優(yōu)鮮等平臺的壞賬同樣是吞噬公司利潤的“元兇”。

德亞牛奶年銷12.02億，貢獻近8成營收

品渥食品于2020年9月在深交所上市，是一家從事自有品牌食品開發(fā)、進口、銷售及國外食品的合作代理業(yè)務的公司。

財報顯示，目前，品渥食品旗下產(chǎn)品以德亞乳品、瓦倫丁啤酒、亨利谷物等自有品牌和品利橄欖油等合作品牌進口為主，聚焦于乳品、啤酒、糧油谷物等食品品類。

其中，以德亞乳品為代表的乳品業(yè)務是公司的主要營收來源。財報顯示，2022年品渥食品乳品系列產(chǎn)品總營收共12.03億元，單是德亞品牌就貢獻了12.02億元營收，主營業(yè)務收入占比達78.15%。

據(jù)品渥食品介紹，公司的主要生產(chǎn)模式以代工為主，即公司與國外優(yōu)質(zhì)供應商合作，由其按照公司的要求進行生產(chǎn)和加工后再原裝進口到我國；生產(chǎn)端，產(chǎn)品進口到國內(nèi)后，不須再次分裝或重新包裝，公司僅就部分產(chǎn)品進行銷售禮盒包裝工作。

從品渥食品的經(jīng)營模式來看，公司的經(jīng)營表現(xiàn)很大程度上受到國內(nèi)、國外環(huán)境的雙重影響。實際也的確如此。

對于年度營收同比下滑，品渥食品方面表示，主要系“受國內(nèi)經(jīng)濟下行的影響，終端需求下降，公司銷售工作的開展受到較大影響，導致本年度營業(yè)收入較上年有所下降。”

分產(chǎn)品來看，2022年內(nèi)，品渥食品除了糧油系列的各類產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度的營收下滑。比如占據(jù)營收大頭的乳品系列營收同比減少6.17%；啤酒系列產(chǎn)品營收合計1.98億元，同比減少9.30%；谷物及綜合系列兩大系列產(chǎn)品跌幅則均超過20%。

因銷售減少，當期品渥食品的庫存量同比上升。財報顯示，當期公司銷售量合計18.38萬噸，同比減少了5.02%；庫存量3.17萬噸，同比增加了66.03%。

對于存貨量增長，品渥食品方面表示，亦與公司年內(nèi)增加了采購量有關(guān)。財報顯示，2022年內(nèi)，公司累計從國外采購了10.38億元的產(chǎn)品，較去年同期的9.78億元小幅增加了約6000萬元。

銷售費用增長10%，銷售人員減少薪酬支出增加

與往年相比，品渥食品2022年的歸母凈利潤水平出現(xiàn)較大滑坡，歸母凈利潤同比減少88.26%，扣非后凈利潤則僅余35.45萬元。

一家年營收超15億的公司，扣非凈利潤僅有35.45萬，消失的9成利潤都去哪里了？

2022年內(nèi)，國際航運價格高企，間接影響著進出口企業(yè)的利潤水平。品渥食品在財報中直言，因2022年部分地區(qū)的特殊原因增加了物流配送難度及運輸成本；受國際形勢緊張影響，歐洲能源價格持續(xù)上漲，導致公司采購成本上升，壓縮了利潤空間。

分產(chǎn)品來看，盡管報告期內(nèi)公司除乳品系列外的各類產(chǎn)品毛利率均有所上升，但因乳品系列的毛利率同比下滑3.29個百分點至20.17%，導致公司整體毛利率降至22.25%，同比減少了1.97個百分點。

簡單計算可知，品渥食品2021年和2022年的毛利潤分別約為4.00億元和3.42億元，此部分存在約5800萬的差值。

費用層面，從財報來看，影響公司利潤的主要因素有二：一是銷售費用，二是財務費用。

因匯兌損益減少，公司財務費用一欄的收益從去年的1852.31萬元減少至本期的738.57萬元。

其他費用方面，公司期內(nèi)管理費用合計2839.39萬元，同比減少了13.37%；研發(fā)費用合計34.57萬元，同比減少49.1%；至于銷售費用，全年合計3.05億元，同比增加了10.27%。

將銷售費用進一步拆分還可以發(fā)現(xiàn)，當期公司的銷售費用上升主要與職工薪酬以及促銷費兩個指標有關(guān)。報告期內(nèi)，品渥食品銷售職工薪酬合計7557.79萬元，同比增長了24.87%；促銷費4669.27萬元，同比增長36.43%。

這與品渥食品在財報中的描述相符：公司為應對國內(nèi)外形勢變化帶來的諸多困難與挑戰(zhàn)，積極采取措施，增加市場宣傳推廣力度，適應渠道變化，調(diào)整銷售人員結(jié)構(gòu)，導致銷售費用較上年度有所增加，影響了本報告期利潤。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者對比品渥食品2021以及2022年年報卻發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)品渥食品的銷售人員人數(shù)并沒有隨著職工薪酬的增加而同步走高，反而呈現(xiàn)出明顯的減少趨勢。

2021年年報顯示，當年度公司銷售人員合計349人。2022年，公司銷售人員減少至219人，同比減少37.2%。4月19日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次就此問題聯(lián)系品渥食品董秘辦，電話兩次接通后均在沉默中被掛斷。

圖片來源：品渥食品2022年年報截圖

進一步翻閱財報還可以發(fā)現(xiàn)，影響品渥食品利潤表現(xiàn)的還有“壞賬”。

每日優(yōu)鮮拖累業(yè)績

目前，品渥食品的產(chǎn)品通過直銷、經(jīng)銷及電商渠道進行銷售。

根據(jù)銷售渠道、銷售對象、貨物流轉(zhuǎn)方式以及結(jié)算方式等情況，品渥食品將銷售模式劃分為線下直銷模式、經(jīng)銷模式，統(tǒng)一入倉模式及線上自營模式四種。

問題就出在統(tǒng)一入倉模式。據(jù)了解，品渥食品統(tǒng)一入倉模式客戶主要有京東、天貓超市、盒馬鮮生、叮咚買菜等。公司根據(jù)電商平臺提出的訂單需求向其指定的倉庫發(fā)貨，由電商平臺負責最終實現(xiàn)銷售。

2022年，品渥食品合作的大客戶之一“每日優(yōu)鮮”暴雷，也給品渥食品帶來了數(shù)百萬元的壞賬。財報顯示，報告期內(nèi)，品渥食品分別在常熟每日優(yōu)鮮電子商務有限公司以及北京每日優(yōu)鮮電子商務公司處有419.36萬元以及92.36萬元應收賬款。

基于預計無法足額收回的原因，品渥食品分別計提了80%的壞賬，對應壞賬準備金額分別為335.49萬元以及73.89萬元。

除了每日優(yōu)鮮外，綠地集團旗下的上海綠地優(yōu)鮮超市有限公司以及蘇寧易購集團旗下的兩家子公司也為品渥食品帶來了合計近500萬元的壞賬。其中，蘇寧易購集團旗下子公司合肥蘇鮮生超市采購有限公司的應付賬款約為367.89萬元，按照50%比例計提壞賬，對應金額183.94萬元。

將上述公司等考慮在內(nèi)，當期，品渥食品累計計提應收賬款壞賬準備1632.17萬元。

財報中，品渥食品表示，公司客戶主要為麥德龍、家樂福、大潤發(fā)、沃爾瑪、天貓超市、京東等國內(nèi)大型知名商超和電商平臺，上述客戶均具有良好的信譽并與公司保持長期合作關(guān)系，公司應收賬款發(fā)生壞賬的可能性較小。

（封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖）