每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 文多    

面對(duì)電解鋁和氧化鋁價(jià)格降低、原材料成本升高帶來(lái)的雙重?cái)D壓，作為行業(yè)龍頭企業(yè)的中國(guó)鋁業(yè)，保持了較為穩(wěn)定的生產(chǎn)態(tài)勢(shì)和利潤(rùn)水平。

4月25日晚間，中國(guó)鋁業(yè)（SH601600，股價(jià)6.16元，市值1057億元）發(fā)布2023年度一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入662.79億元，同比下降17.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.13億元，同比下降9.78%。

對(duì)于業(yè)績(jī)走勢(shì)，中國(guó)鋁業(yè)并未給出詳細(xì)解釋。不過(guò)，作為鋁業(yè)巨頭，中國(guó)鋁業(yè)一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基本符合同期行業(yè)的表現(xiàn)。

上周（4月19日），SMM電解鋁高級(jí)分析師李加會(huì)在行業(yè)論壇上表示，2023年，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有較大的預(yù)期，但是一季度鋁價(jià)并未表現(xiàn)出較強(qiáng)走勢(shì)，年初受低庫(kù)存及強(qiáng)消費(fèi)預(yù)期的支撐，鋁價(jià)相對(duì)高些，春節(jié)后國(guó)內(nèi)鋁社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)幅度較大，且海內(nèi)外下游訂單疲軟，鋁價(jià)整體偏弱運(yùn)行。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)Mysteel的數(shù)據(jù)顯示，2023年初開(kāi)始，隨著原材料價(jià)格的回調(diào)，氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本不斷下移。截至2023年4月初，中國(guó)氧化鋁平均完全成本為2634元/噸，較年初下降107.3元/噸。

就一季度的市場(chǎng)行情，中國(guó)鋁業(yè)母公司中鋁集團(tuán)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提供的信息顯示，上市公司積極應(yīng)對(duì)因市場(chǎng)價(jià)格下跌所帶來(lái)的減利等不利因素，堅(jiān)定不移地實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，研發(fā)投入持續(xù)增加；持續(xù)提升產(chǎn)能水平，深入推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域改革，成費(fèi)比、歸母權(quán)益貢獻(xiàn)占比等指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化。

值得注意的是，在一季度需求端、成本端偏弱運(yùn)行后，市場(chǎng)對(duì)二季度鋁行業(yè)走勢(shì)并不樂(lè)觀。

Mysteel分析認(rèn)為，3月中下旬開(kāi)始，氧化鋁新投及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能集中釋放，雖然產(chǎn)能新投到出量需要一定周期，但多數(shù)新投產(chǎn)線均為前期已建設(shè)好，預(yù)計(jì)二季度產(chǎn)量增速明顯。另外，云南電解鋁產(chǎn)能持續(xù)受限，整體需求表現(xiàn)疲軟。

不過(guò)，這并不代表鋁產(chǎn)業(yè)在二季度不會(huì)有所起色。銀河期貨4月24日文章顯示，展望二季度，宏觀方面仍然是內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期分化、宏觀和微觀分化等，未能形成一致性的方向性的指引，而產(chǎn)業(yè)端供給端的減產(chǎn)和需求端的季節(jié)性旺季將會(huì)帶來(lái)向上的驅(qū)動(dòng)。

在產(chǎn)業(yè)方面，二季度是鋁產(chǎn)品傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，疊加2022下半年至2023年一季度供應(yīng)端的縮減，供需表現(xiàn)健康，庫(kù)存快速去化，為鋁價(jià)提供支撐；成本方面，目前成本緩慢下跌，全國(guó)加權(quán)平均成本在17400元/噸，二季度電解鋁價(jià)格區(qū)間下沿的支撐較強(qiáng)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)