每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 張海妮    

4月25日下午，PCB龍頭企業(yè)鵬鼎控股（SZ002938，股價27.33元，市值634.4億元）在位于深圳市寶安區(qū)的鵬鼎園區(qū)會議室召開了2022年年度股東大會。董事長兼首席執(zhí)行官沈慶芳、副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)蕭得望、副總經(jīng)理兼董事會秘書周紅等人出席了會議。

會上，鵬鼎控股管理層就外界關(guān)注的如何應(yīng)對消費電子需求萎縮、AI服務(wù)器和HPC產(chǎn)品的訂單情況、單一大客戶占比較高，以及地緣政治風(fēng)險等問題一一進(jìn)行了回應(yīng)。

沈慶芳表示，印制電路板（PCB）的發(fā)展跟四個因素有關(guān)。“首先是當(dāng)?shù)卣男б婧头?wù)；其次是基礎(chǔ)建設(shè)，如：鐵路、公路及水、電等；第三是產(chǎn)業(yè)鏈的完整性；最后是人才，國內(nèi)我們有19個工廠，17個工廠的廠長都是我自己培養(yǎng)的本土干部，假如沒有很好的人才，做不出高階產(chǎn)品，我們要做高階產(chǎn)品?？傮w來看，我們的經(jīng)營還是會扎根大陸。”

談及單一客戶（蘋果）營業(yè)收入總額占比超50%帶來的經(jīng)營風(fēng)險時，沈慶芳回應(yīng)記者道，“PCB是一個很復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)，從認(rèn)證到產(chǎn)品落地要很長時間，如果為了降低集中度，要用高階的設(shè)備做低階的產(chǎn)品這也不是經(jīng)營的辦法，我們都是選擇合適發(fā)展的產(chǎn)品去發(fā)展，現(xiàn)在最重要的是能夠滿足客戶的需求。如果未來主要客戶（占比）下降，人們能想到的終端廠商現(xiàn)在都是我們的客戶。”

圖片來源：每經(jīng)記者 王晶 攝

“未來消費電子一定會回暖”

公開資料顯示，鵬鼎控股成立于1999年4月，目前是全球最大的PCB生產(chǎn)商，主要從事各類印制電路板（PCB）的設(shè)計、研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)。公司的PCB產(chǎn)品可分為通訊用板、消費電子及計算機(jī)用板等，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、通訊設(shè)備、平板電腦、可穿戴設(shè)備、筆記本電腦、服務(wù)器/存儲器及汽車電子等下游產(chǎn)品，其中通訊用板業(yè)務(wù)規(guī)模最大，占比超過50%。

臻鼎科技控股股份有限公司（以下簡稱臻鼎控股）間接控制鵬鼎控股71.80%的股權(quán)，為公司的間接控股股東，而臻鼎控股第一大股東為鴻海精密工業(yè)股份有限公司全資子公司Foxconn (Far East)Limited。

2022年全球半導(dǎo)體市場景氣度不佳，PCB漲勢減弱。據(jù)Prismark統(tǒng)計，2022年全球PCB產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)817.41億美元，同比增長1.0%，遠(yuǎn)低于2021年24.1%的增速。但鵬鼎控股依然實現(xiàn)了業(yè)績上的增長，公司發(fā)布的2022年年報顯示，公司營業(yè)收入為362億元，同比增長8.69%；歸母凈利潤為50.12億元，同比增長51.07%。

對利潤增長原因，公司解釋稱，一是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品營收比例持續(xù)提升。公司近幾年不斷拓展產(chǎn)品品類，消費電子及計算機(jī)產(chǎn)品營收占比從2017年的21%提升至2022年36%，加上消費電子領(lǐng)域的產(chǎn)品越來越多，產(chǎn)值越來越高，帶動公司在消費電子領(lǐng)域的快速成長；二是在去年市場環(huán)境不太景氣的情況下，公司進(jìn)一步加強(qiáng)了成本管控、精細(xì)化管理；三是公司從去年開始全面布局?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型，讓公司的生產(chǎn)效率、產(chǎn)品良率得到進(jìn)一步提升。

分產(chǎn)品來看，鵬鼎控股主要分為通訊用板、消費電子及計算機(jī)用板、汽車及服務(wù)器用板。2022年，公司通訊用板營收226.74億元，同比增加3.14%，毛利率22.04%，毛利率比上年同期增加3.25個百分點；消費電子及計算機(jī)用板營收132.01億元，同比增加19.19%，毛利率27.49%，毛利率比上年同期增加3.6個百分點；汽車、服務(wù)器用板營收3.14億元，同比增加44.02%。

近年來，鵬鼎控股加大了對消費電子及計算機(jī)用板產(chǎn)品和汽車及服務(wù)器用板業(yè)務(wù)的發(fā)展。其中，前者營收占比從2017年的21%提升至2022年的36%；后者則由2021年的0.65%提升至去年的0.87%。

但眾所周知，2022年消費電子市場經(jīng)歷了“寒冬”。IDC數(shù)據(jù)顯示，中國智能手機(jī)市場出貨量約2.86億臺，同比下降13.2%，為有記錄以來最大降幅。展望2023年市場仍不樂觀。該機(jī)構(gòu)預(yù)計，2023年中國手機(jī)市場出貨量將同比下降0.9%，降幅收窄，2024年才有望迎來反彈。

如何應(yīng)對消費電子市場需求的萎靡？沈慶芳表示，公司與消費電子相關(guān)的產(chǎn)業(yè)這幾年都是循著市場規(guī)律發(fā)展的，“但最重要的是，我們從2018年開始在推動智慧制造，提升了良率跟效率。另外，行業(yè)其他企業(yè)一般會專注在一個產(chǎn)品上，而我們專注各種產(chǎn)品，我是財務(wù)出身的，看重財務(wù)穩(wěn)健。”

他進(jìn)一步表示，“未來消費電子一定會回暖，但到底是什么形態(tài)的消費電子產(chǎn)品（手機(jī)、MR等）我們也不知道。對我們來說，有沒有辦法跟上技術(shù)的發(fā)展，這才是最重要的。”

拓展新業(yè)務(wù)

面對智能手機(jī)市場下滑等因素，鵬鼎控股近年來也開始相應(yīng)地調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將更多的資源聚焦于發(fā)展AI服務(wù)器、車載業(yè)務(wù)、VR設(shè)備等。

當(dāng)前，以ChatGPT為代表的人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，也將帶來PCB在AI服務(wù)器及人工智能領(lǐng)域產(chǎn)品的大爆發(fā)。

Prismark數(shù)據(jù)預(yù)測，未來5年，5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)4.0、云端服務(wù)器、存儲設(shè)備、汽車電子等將成為驅(qū)動PCB需求增長的新方向。同時，2022年至2027年，服務(wù)器及存儲設(shè)備領(lǐng)域、汽車領(lǐng)域PCB產(chǎn)品將分別以7.6%、5.7%的復(fù)合增長率成為增長最快的細(xì)分產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域之一。

為滿足新興市場的增長需求，2023年3月，鵬鼎控股計劃實施年產(chǎn)526.75萬平方英尺高階HDI及SLP印刷電路板擴(kuò)產(chǎn)項目、年產(chǎn)338萬平方英尺汽車板及服務(wù)器板項目。項目的實施可以提升公司HDI、SLP高階產(chǎn)品的產(chǎn)能，提高產(chǎn)品整體毛利，同時有助于繼續(xù)發(fā)展公司服務(wù)器、汽車PCB業(yè)務(wù)，獲得更多新興市場份額。

4月19日，鵬鼎控股曾在投資者互動平臺上表示，公司AI服務(wù)器、HPC領(lǐng)域是公司重點開發(fā)的領(lǐng)域，已有相應(yīng)產(chǎn)品。談及今年相關(guān)訂單的情況時，沈慶芳回應(yīng)稱，AI是未來必須要走的路，但它是慢慢增長而不是快速的，目前看，手機(jī)等消費電子規(guī)模仍遠(yuǎn)大于AI領(lǐng)域，雖然AI絕對是未來的主流，但現(xiàn)在的量未必會很大。

此外，記者注意到，鵬鼎控股在與華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司關(guān)于鵬鼎控股（深圳）股份有限公司申請向特定對象發(fā)行股票審核問詢函的回復(fù)報告中披露，報告期內(nèi)公司對前五大容戶的銷售收入占其營業(yè)收入的比例均超80%，其中蘋果公司占公司銷售比例整體升高，報告期各期均超過營業(yè)收入總額50%。這意味著蘋果的一舉一動都將給公司業(yè)務(wù)發(fā)展帶來較大的改變。

有消息稱，蘋果或在2023年年內(nèi)發(fā)布首款MR產(chǎn)品，定位高端，中信證券預(yù)計產(chǎn)品將在硬件端、內(nèi)容端均有顯著創(chuàng)新。對于公司在AR/VR領(lǐng)域的布局，沈慶芳表示，公司已經(jīng)布局了很久，公司通過與全球領(lǐng)先的品牌廠商合作，已成為該領(lǐng)域的重要供貨商。